米国のエネルギー貯蔵産業は、2022 年インフレ抑制法 (IRA) に基づいて制定された連邦所得税控除の恩恵により、近年大幅に成長を遂げてきました。エネルギー貯蔵は、導入側と製造側の両方において IRA の新しい規則によって大きな恩恵を受けたものの 1 つです。
OBBBA は、風力発電および太陽光発電産業に適用される日没加速によるエネルギー貯蔵産業の税額控除を免除しますが、投資税額控除 (ITC) および「先進製造業」の生産税額控除 (45 倍のクレジット) の請求に関して、新たな「懸念される外国事業体」または「FEOC」タイプの制限を導入しています。これらの新たな制限は、特に現在制限されている生産者がバッテリーのサプライチェーンを長年にわたって支配していることを考えると、バッテリーエネルギー貯蔵業界に重大な影響を与える可能性があります。
業界はこれまで、これらのルールの中で最も面倒なルールが免除されるプロジェクトに焦点を当ててきた。しかし、これらのプロジェクトの在庫が活用され、完全に影響を受けるプロジェクトが市場に投入されると、これらの新しいルールの適用がより明確になるまで、この不確実性が税額控除の販売と融資に大きな課題をもたらすことになります。
OBBBA の「FEOC」制限
IRA は、独立型エネルギー貯蔵施設に対する内国歳入法第 48 条および第 48E 条に基づいて、長年の念願だった ITC を制定しました。また、米国におけるさまざまなクリーンテクノロジー機器や重要な鉱物の生産に対する 45 倍のクレジットも導入されました。これには、エネルギー貯蔵装置やその基礎となる材料や鉱物が含まれます。さらに、IRAは、これらおよびその他のクリーンテクノロジー産業の譲渡可能性と直接支払いの税額控除のための新しい収益化方法を広く導入しました。
OBBBA は、「禁止された外国事業体」（PFE）として定義される FEOC タイプの事業体の関与に基づいて、ITC および 45X クレジットの請求に新たな制限を導入しました。 「対象国」中国、ロシア、北朝鮮、イランとの関係に基づいて適用される制限には、一般的に 6 つのカテゴリがあります。以下に、これらのカテゴリの FEOC 制限について概要を説明します。
- 対象国のステータス。 たとえば、対象国の法律に基づいて組織された団体、または対象国に主な事業所を有する団体は PFE です。 PFE は ITC および 45X クレジットの対象外です。
- 対象国ステータスの団体および個人による株式の所有権。 1 つの違反事業体または個人が資本の少なくとも 25% を所有している場合、または複数の違反事業体または個人が資本の少なくとも 40% を所有している場合、発行者は PFE になる可能性があります。 PFE は ITC および 45X クレジットの対象外です。
- 対象国ステータスの団体および個人による債務の所有権。 企業が 1 人以上の違反保有者に対して債務の 15% を発行すると、発行者が PFE になる可能性があります。 PFE は ITC および 45X クレジットの対象外です。
- 対象国ステータスの団体または個人の「対象役員」任命権。 法人または個人が法人の取締役または「経営幹部」を任命する能力に違反すると、その法人が PFE になる可能性があります。 PFE は ITC および 45X クレジットの対象外です。
- 対象国ステータスの団体または個人に対する「実効支配」契約上の権利。 違反した組織または個人は、該当する個人、プロジェクト、または製品の主要な側面に対して特定の権限を違反した組織または個人に提供する契約関係に基づいて、個人、プロジェクト、または製品に対して「実効支配」を有するものとして扱われる場合があります。効果的な管理により、ITC および 45X クレジットの資格が失われる可能性があります。
- PFE 由来の材料に対する「材料支援」調達ベースの制限。 所定の数値計算に基づいて、導入プロジェクトまたはストレージ製品の多くが PFE で製造された材料で構成されている場合に発生します。物資援助により、ITC および 45X クレジットの資格が失われます。
市場の反応
OBBBA は 2025 年の夏に制定されましたが、OBBA の発効日段階的ルールの運用方法を考慮すると、これらの FEOC 制限の対象となる可能性のあるほとんどの企業とプロジェクトは 2026 年まで大きな影響を受けました。それにも関わらず、市場参加者は 2025 年末から本格的に FEOC 制限への準備を開始し、現在もこれらのルールへの準拠を最大限に確保するために取り組みを続けています。
これらの取り組みは、エネルギー貯蔵業界やクリーンテクノロジー業界全体の多くにとって困難であることが判明しています。 OBBBA の FEOC 制限がどのように適用されるかについてはさまざまな側面が依然として不透明であり、明確にするためには政府の指導が必要となるでしょう。
例えば、多くの市場参加者、特に上場企業は、上述の株式および負債の所有制限の下で、自社の非 PFE ステータスを確実に検証することは、不可能ではないにしても、非常に困難であると感じています。市場に参入している一部の上場企業は、投資銀行と協力して、問題のあるFEOCの株式や債券の所有を防ぐための管理を確立している。
その結果、特定の有価証券発行には発行者買戻しメカニズムが含まれ、名目上は所有権制限が謳われているが、実際にはこれらの規定が発行者をPFEステータスから保護する上でどれほど効果的であるかは不明である。市場は政府に対して、これらの規則を遵守できるようにするためのガイダンスと、おそらくセーフハーバー依存の協定を明確にする必要があると主張し続けている。
さらに、電池エネルギー貯蔵業界は、中国が支配する電池エネルギー貯蔵装置の従来のサプライチェーンを考慮すると、材料援助の制限に特に敏感です。 OBBBA の下では、他の技術に適用される基準よりも厳しい材料補助基準を持つエネルギー貯蔵産業に焦点を当てることで、この課題はさらに拡大します。
IRS と財務省は 2026 年 2 月に、物的援助の制限に主に対処する予備的なガイダンスを発表しました。このガイダンスは、従来の国内コンテンツ クレジット「加算器」テーブルを使用して物品支援制限の計算を行う方法など、エネルギー貯蔵産業に適用される物品支援制限ルールのいくつかの側面を明確にするのに役立ちます。それにもかかわらず、物資支援の制限に関する特定の重要な側面については、さらなる明確化の余地がある。
特定の FEOC ルールがどのように適用されるかに関する不確実性と、当事者が自身の FEOC ステータスを確認する際の複雑さを考慮すると、FEOC ステータスに関する事項に関するリスクの配分と認証に関する契約交渉は、業界にとって困難となってきました。
前進する道
OBBA の新しい FEOC 制限によってもたらされる複雑さと不確実性にもかかわらず、米国のエネルギー貯蔵業界は、ITC と 45X クレジットの資格を前提とした形で進歩を続けています。配備面では、風力発電や太陽光発電に比べてエネルギー貯蔵のためのITCの存続期間が長くなったことが、米国による送電網と配電網の両方の規模と立地のエネルギー貯蔵施設の建設に対する関心が高まっている要因の1つとなっている。
一部の蓄電池機器メーカーも現在、顧客に資材支援コンプライアンスに関する安心感を提供するために、非 PFE ステータスの認証を開始し始めています。機器ベンダー、サービスプロバイダー、融資側の契約および認証慣行に関する市場慣習は、リアルタイムで進化し続けています。市場参加者はまた、第三者の会計顧問や法律顧問と協力して、金融機関や顧客に提供したり保険引受のためにFEOC準拠ステータスを文書化する取り組みを始めている。
2026 年以降に IRS と財務省が追加のガイダンスを発表するにつれて、市場における契約、認証、実証の変動する側面の多くが標準化されることが予想されます。この追加のガイダンスとその結果として得られる標準化された慣行は、米国のエネルギー貯蔵産業に対する税額控除による補助金の恩恵を享受するために重要です。
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