「壁にぶつかる可能性がある」: 数兆ドルのリスクが AI の報酬を保証しない理由 | AI（人工知能）

汎用人工知能 (AGI) への競争は、私たちを経済的に豊かな国に導くのでしょうか? それとも 2008 年のような破綻で終わるのでしょうか?その答えには数兆ドルがかかっています。

この数字は驚異的で、推定2.9兆ドル（2.2兆ポンド）に上ります。 データセンターに費やされる、AIツールの中枢神経系。最先端の AI システムを駆動するチップを製造する会社である Nvidia の株式時価総額は 4 兆ドルを超えています。そしてマーク・ザッカーバーグ氏のメタがChatGPTの背後にある企業であるOpenAIのトップエンジニアに提供した1億ドルのサインオンボーナス。

これらの途方もない数字はすべて、数兆ドルの利益を期待する投資家によって支えられています。 AGI は、システムがさまざまなタスクにわたって人間レベルの知能を獲得し、会計や法律などのホワイトカラーの仕事で人間に取って代わることができる AI の理論的状態であり、この経済的約束の要石です。

これは、コンピュータ システムが人件費に伴うコストをかけずに収益性の高い作業を実行できるという見通しを提供します。これは、テクノロジーを開発する企業とそれを導入する顧客にとって非常に有利なシナリオです。

AI企業が失敗すれば、その影響はあるだろう。ハイテク株の業績によって大幅に上昇した米国株式市場は下落し、人々の個人資産に損害を与える可能性がある。データセンターブームに包まれた債券市場は、他のところにも波及するような衝撃を受ける可能性がある。 AIインフラの恩恵を受けてきた米国のGDP成長率が鈍化する可能性があり、それは相互に連携した経済に波及効果をもたらすだろう。

シリコンバレーの大手投資会社セコイア・キャピタルのパートナーであるデビッド・カーン氏は、テクノロジー企業は今やAGIを実現する必要があると語る。

「AGI 以外のものは、今後 10 年間に現在提案されている投資を正当化するのに十分ではありません。」 彼は10月に公開されたブログでこう書いた。

これは、高度な AI の進歩には多くの課題があり、それを達成するためにインフラストラクチャと研究開発に数兆ドルが注ぎ込まれていることを意味します。現代AIの「ゴッドファーザー」の1人であるヨシュア・ベンジオ氏は、AGIの進歩が停滞する可能性があり、投資家にとって悪い結果になるだろうと述べている。

「私たちが壁にぶつかる可能性は明らかです。現時点では予期していない困難があり、解決策はすぐには見つかりません。」と彼は言います。 「そしてそれは本当かもしれない [financial] クラッシュ。現在 AI に何兆ドルも投じている人々の多くは、進歩が現在のペースでかなり定期的に続くことも期待しています。」

しかし、ベンジオは傑出した声を持っています AGI の安全性への影響について、AI の高度に進歩した状態に向けて継続的な進歩が最終目標となる可能性が高いことは明らかです。

「進歩が停滞するというのは、可能性の低いシナリオのような少数派のシナリオです。可能性の高いシナリオは、我々が前進し続けるということです」と彼は言う。

悲観的な見方は、投資家が非現実的な結果、つまり更なる進歩がなければAGIは起こらないという結果を支持しているということだ。

ニュージャージー工科大学データサイエンス研究所所長のデイビッド・ベイダー氏は、現在のAIシステムの背後にあるコンピューティングパワーの量を、より多くのデータセンターを構築することで増強すれば十分だと期待して、トランスフォーマーとして知られるチャットボットの基礎技術であるスケールアップ（何かを急速に成長させることを意味する技術用語）に数兆ドルが費やされていると述べた。

「AGI が根本的に異なるアプローチを必要とする場合、おそらく私たちがまだ考えていないものである場合、私たちはアーキテクチャを最適化していることになり、それをどれほど大きくしてもそこに到達することはできません。それは、より高いはしごを構築して月に到達しようとしているようなものです。」と彼は言います。

それにもかかわらず、Googleの親会社のような米国の大手テクノロジー企業は、 アルファベットAmazonとMicrosoftは、莫大な収益性を誇る日々のビジネスから生み出される現金を通じてAGIの野望に資金を提供できるという財政的クッションを利用して、データセンター計画を進めている。これにより、ベンジオとベイダーが描いた壁が視界に入った場合に、少なくともある程度の保護が得られます。

しかし、このブームにはさらに懸念すべき側面がある。米国の投資銀行モルガン・スタンレーのアナリストらは、現在から2028年までにデータセンターに2兆9000億ドルが費やされ、その半分はアルファベットやマイクロソフトなどの「ハイパースケーラー」からのキャッシュフローで賄われると見積もっている。

残りは民間信用などの代替資金源で賄わなければならない。 シャドーバンキングセクター つまり イングランド銀行に警鐘を鳴らす そして他の場所でも。 FacebookとInstagramのオーナーであるメタは、ルイジアナ州のデータセンターに資金を提供するために民間信用市場から290億ドルを借り入れた。

投資銀行JPモルガンによると、米国の投資適格債券の約15％をAI関連セクターが占めており、これは銀行セクターよりもさらに大きい。

オラクルは3,000億ドルのデータセンター契約を締結した OpenAIでは、企業の債務不履行に対する保険の一種であるクレジット・デフォルト・スワップが増加している。借入市場のリスクの高い端を表す高利回り、または「ジャンク債」も、データセンター運営会社 CoreWeave と TeraWulf を通じて AI セクターに現れています。また、成長は資産担保証券（ローンやクレジットカード債務などの資産を裏付けとする債務の形態だが、この場合はハイテク企業がデータセンター所有者に支払う賃料）によっても資金提供されており、この形態は近年急激に増加している。

JPモルガンがAIインフラストラクチャーブームにはクレジット市場のあらゆる分野からの貢献が必要だと言っているのも不思議ではない。

ベイダー氏は、「AGIが予想通りに実現しなければ、投資適格債券、高利回りジャンク債、プライベートクレジット、証券化商品など、これらすべてがこの増強の資金として利用されている複数の債券市場に同時に波及する可能性がある」と述べた。

AIやテクノロジーに関連した株価も米国株式市場で大きな役割を果たしている。米国ハイテク株のいわゆる「素晴らしい 7 社」 – アルファベット、 アマゾン、アップル、テスラ、メタ、マイクロソフト、エヌビディアは、米国最大の株式市場指数である S&P 500 指数の価値の 3 分の 1 以上を占めていますが、10 年初めの時点では 20% でした。

10月には、 イングランド銀行が警告 AI関連テクノロジー企業の目まぐるしい評価による米国と英国の市場の「急激な調整のリスク」。中央銀行関係者らは、AIが投資家が期待する変革の高みに到達できなければ株式市場が下落する可能性があると懸念している。同時に国際通貨基金は、バリュエーションがドットコムバブルレベルに向かっていると述べた。

ブームの恩恵を受けている企業のテクノロジー企業幹部でさえ、この熱狂の投機的な性質を認識している。 11月、アルファベットのサンダー・ピチャイ最高経営責任者（CEO）は、ブームには「不合理な要素」があり、バブルが崩壊しても「免責される企業はない」と述べた一方、アマゾンの創設者ジェフ・ベゾス氏はAI業界が「一種の産業バブル」にあると述べ、オープンAIのサム・アルトマン最高経営責任者（CEO）は「AIには今、一種のバブルのような部分がたくさんあると思う」と述べた。

はっきり言っておきますが、3 人全員が AI の楽観主義者であり、テクノロジーが向上し続けて社会に利益をもたらすことを期待しています。

しかし、ピチャイ氏が認めているように、この数字がこれほど大きくなると、バブル崩壊の明らかなリスクが存在する。年金基金や株式市場に投資している人は株価暴落の影響を受けるほか、債券市場も打撃を受けるだろう。また、OpenAI が Nvidia にチップの代金を現金で支払い、Nvidia が非支配株として OpenAI に投資するなど、一連の「循環」取引も存在します。 AI の導入が遅れたり、壁にぶつかったりしてこれらの取引が破綻した場合、事態は混乱する可能性があります。

チャットボットやビデオジェネレーターなどのツールの総称である生成AIが業界全体を変革し、支出を正当化すると主張する楽観主義者もいる。テクノロジーアナリストのベネディクト・エバンス氏は、年間6000億ドル規模で稼働する石油・ガス採掘など、他の産業と比べれば、この支出額は法外なものではないと言う。

「これらの AI 設備投資の数字は多額ですが、不可能な金額ではありません」と彼は言います。

エヴァンス氏はさらに、「生成AIが大きなものであると信じるのに、AGIを信じる必要はない。そして、ここで起こっていることのほとんどは、『すごいな、彼らは神を創造しようとしている』ということではない。それは、『これは、広告、検索、ソフトウェア、ソーシャルネットワーク、そして我々のビジネスの基盤となる他のすべてのものの仕組みを完全に変えるだろう』ということだ。それは大きなチャンスになるだろう。」と付け加えた。

それにもかかわらず、AGI の達成には数兆ドルの期待が寄せられています。多くの専門家にとって、 そこに到達した結果 憂慮すべきことだ。そこにたどり着けない場合の代償も甚大になる可能性があります。