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2025-11-13 19:43:00
私たちはディズニーにはうんざりしています。 「これは嫌われている銘柄だ」とジム・クレイマー氏は木曜日、クラブ会員向けの11月月例会で語った。 「時には、行かなければなりません。それに、私はもうディズニーと戦いたくありません。」ジム氏のコメントは、ストリーミング配信の失敗など、他に脱帽するものがほとんどなく、まちまちの四半期決算を受けてディズニー株が8％近く下落した中で発表された。 LSEGによると、同社の2025会計年度第4四半期の売上高は前年同期比ほぼ変わらずの224億6000万ドルで、予想の227億5000万ドルを下回った。 9月27日までの3か月間の調整後1株利益は合計1.11ドルとなり、LSEGコンセンサスの1.05ドルを上回った。ただし、年間ベースでは、調整後の EPS は 3% 減少しました。 DIS 5Y マウンテン ディズニー YTD 木曜日はディズニーの取引が制限されていますが、とにかくこれほど下げたくありません。四半期決算はそれほど良くなかったかもしれないが、これだけの下落は過剰反応のように思える。今後のセッションでは、反発に向けて売りを狙う予定です。その結果、当社は株価を「3」に格下げし、目標株価を1株当たり135ドルから115ドルに引き下げる。 「昨日一部売却できてよかった」とジム氏は水曜日の150株売却で750株のポジションとポートフォリオのウエートが2.2％残ったことについて語った。結論としては、今期は素晴らしい四半期ではありませんでした。そして、私たちは長年戦ってきたディズニーから手を引く時期が来たと考えています。ディズニーは確かに素晴らしい資産ポートフォリオを持っています。しかし、この株はバリュートラップのようなものになっており、過去10年間あまり効果がなかった。マインドシェアを奪いすぎています。 「これは私の脳を借りているので、追い出したいのです。荷物が多すぎます」とジムは言いました。 「もっと良い株を買う場所が欲しい。」解説 ディズニー最大のエンターテイメント部門では、消費者への直接取引が投資家にとって焦点となっています。 Disney+ と Hulu の四半期ストリーミング加入者数はどちらも予想を上回りましたが、Disney+ のユーザーあたりの平均月間収益 (ARPU) の結果が予想をわずかに上回っただけで、Hulu のライブ TV + SVOD サービスの ARPU が予想よりも低かったことを相殺するには十分ではなかったため、DTC の収益と営業利益の結果は下回りました。 DTC の営業利益は前年同期比 39% 増と堅調でした。ファクトセットによると、Disney+は同四半期に380万人の加入者を追加し、総加入者数1億3,160万人で終了したが、これは予想の1億2,990万人を上回った。 Disney+ と Hulu は 1 億 9,570 万の加入者数でこの四半期を終了しました。これは 1,240 万件増加し、予想の 1 億 9,370 万件を上回りました。これらのネット ストリーミングの追加は、「ジミー キンメル ライブ!」の一時中止となったことに対する反発にもかかわらず行われました。この番組は9月17日に放送が中止され、6日後に再開された。ディズニーのリニアネットワーク（ABC、フリーフォーム、FX、そしてその名を冠したディズニーチャンネルなど）は依然として圧力にさらされており、四半期収益は前年同期比で16％減少している。リニアネットワーク部門の営業利益は２１％減少したが、なんとか予想を上回った。 ESPNを中心としたディズニーのスポーツ部門は好調だった。四半期の売上高と営業利益は予想を上回った。 8月下旬に開始されたスタンドアロンの主力ESPNストリーミングサービスは、まだ日が浅い。しかし、決算後の電話では、経営陣は歓迎会に熱心に取り組んでいるように聞こえました。同チームは、視聴者はアプリに付属するすべての追加機能に魅力を感じているが、広告主はリニアケーブルと比較してアプリのインタラクションから収集できるデータの増加に真の価値を見出していると指摘した。同社は、既存の広告パートナーとの取引を増やし、新たなパートナーを誘致していると述べた。ディズニーのボブ・アイガー最高経営責任者（CEO）は、新しいESPNアプリにサインアップしたユーザーのうち、約80％が新しいESPNストリーミング購読にDisney+とHuluをバンドルした「トリオバンドル」にサインアップしたと述べた。 ESPN ネットワーク全体 (ABC の ESPN を含む) におけるスポーツのライブ視聴者数は、前年比 25% 増加しました。パークやクルーズを含むディズニーのエクスペリエンス部門は、売上高が予想を下回ったものの、それでも第4四半期の営業利益としては過去最高を記録した。同四半期中、政府機関閉鎖の影響で消費者は経済についてより悲観的になった。史上最長の閉鎖は水曜日の夜に終了した。同社は新たなクルーズ船2隻を就航させる予定で、船隊の総規模は8隻になる。ディズニー・デスティニー号は11月20日に処女航海を行う。2026年3月に出航するディズニー・アドベンチャー号は、アジアを母港とする同社初のクルーズ船となる。パーク側では、ディズニーランド パリのワールド オブ アナと雪の女王がこの春オープンします。さらに先を見据えて、経営陣は同社のすべてのテーマパークでの拡張努力を強調し、2026会計年度以降にさらに5隻のクルーズ船が就航する予定であり、アブダビに新しいテーマパークが計画されていると付け加えた。ガイダンス 今後に向けて、経営陣は 2026 会計年度に向けた詳細なガイダンスを提供するとともに、2027 会計年度に 2 桁の調整後 EPS 成長が見込まれるという見通しを再確認しました。チームは 2026 会計年度について、2 桁の 1 株あたり利益の成長を予測しましたが、これは予想と一致しているようで、営業キャッシュ フローは予想を上回る 190 億ドルでした。通期の設備投資予想90億ドルも予想を上回った。それにもかかわらず、これは暗黙のフリーキャッシュフローの目安である100億ドルであり、予想の94億4000万ドルをわずかに上回っています。経営陣はまた、自社株買い活動を倍増させ、2026会計年度中に70億ドル相当の自社株買いを行う計画だ。自社株買いの強化に加え、チームは配当金を50%増額して1株当たり1.50ドルとした。セグメント別にみると、経営陣はエンターテインメント分野で2026会計年度の下半期に加重して、セグメント営業利益が前年比で2桁の伸びを達成すると予想している。スポーツ分野のセグメント営業利益の伸び率は1桁台前半で、「権利費用のタイミングを反映し、第4四半期に加重された成長となる」としている。エクスペリエンス部門の営業利益の前年比伸び率は 1 桁台後半で、これも下半期に重きを置いています。 （ジム・クレイマーの慈善信託は長いDISです。株式の完全なリストについては、ここを参照してください。）ジム・クレイマーのCNBC投資クラブの購読者として、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ります。ジムは、取引アラートを送信してから 45 分間待ってから、慈善信託のポートフォリオの株式を売買します。ジムが CNBC テレビで株について話した場合、取引アラートを発行してから 72 時間待ってから取引を実行します。上記の投資クラブ情報は、当社の免責事項とともに、当社の利用規約およびプライバシー ポリシーの対象となります。投資クラブに関連して提供された情報をお客様が受領したことによって、受託者としての義務や義務が存在したり、発生したりすることはありません。特定の結果や利益は保証されません。
#クレイマー氏もうディズニーとは戦いたくない株価の次なる展開はここにある