TSMCはゴールドマン・サックスのアジア太平洋地域における優先買いリストに含まれており、目標株価は2,330元に達する。 TechNews テクノロジーニュース

外資系ゴールドマン・サックスが発表した最新の調査報告書によると、TSMCはアジア太平洋地域の優先購入リストに含まれており、目標株価は1,720元から2,330元に大幅に引き上げられ、最大47％上昇する可能性がある。別の外国投資家であるアレテイア・キャピタルが最近目標株価を1株当たり2,400台湾ドルに引き上げたことに続き、TSMCの目標株価を大幅に引き上げたもう一人の外国投資家である。ゴールドマン・サックスの報告書では、AIがTSMCの長期的な成長の重要な原動力となっているとも指摘した。 2027年までに同社のEPSは歴史的に100元の水準を超えると予想されている。

ゴールドマン・サックスの調査報告書は、AIが今後数年間でTSMCの成長エンジンになることを強調している。なぜなら、トークン消費の急激な増加に伴い、AIチップに対する市場の需要が供給能力をはるかに上回っているからです。同報告書は、TSMCの生産能力不足が2027年まで続くと予測している。その中でも先端プロセスに関しては、2026年にAI GPUやASICが5ナノメートルプロセスから3ナノメートルプロセスに大規模に移行するため、TSMCの技術的リーダーシップはさらに利益の勢いに変わるだろう。ゴールドマン・サックスは、容量変換と継続的な生産効率の向上により、5ナノメートルと3ナノメートルのノードプロセスは2026年から2027年にかけてフル稼働状態が続くと予想している。

こうした背景を背景に、ゴールドマン・サックスは2026年と2027年のTSMCの米ドル収益成長予測を当初の22％からそれぞれ30％と28％に大幅に引き上げた。これは、AIチップの需要が単なる短期的なブームではなく、構造的な長期成長曲線を構築していることを反映している。したがって、AI需要の力強い成長に応えて、TSMCは生産能力を拡大するという強い意欲を示しています。報告書によると、ゴールドマン・サックスは、TSMCの設備投資総額が2026年から2028年までに1,500億米ドルを超えると予想している。

具体的なデータによると、ゴールドマン・サックスはTSMCの2026年の設備投資予測を440億米ドルから460億米ドルに引き上げた。さらに印象的なのは、より多くのクリーンルーム施設（クリーンルーム）が稼働するにつれて、2027 年の設備投資が当初の見積もりの 500 億米ドルから 540 億米ドルに急増すると予想されていることです。ゴールドマン・サックスは、この大規模な設備投資はAI需要に対する高い確信に基づいており、世界の半導体サプライチェーンにおけるTSMCの絶対的なリーダーシップを確保することを目的としていると考えている。

収益性に関しては、TSMCも驚くべき新常態を示していると報告書は強調している。設備投資の増加と海外工場の拡大継続にもかかわらず、ゴールドマン・サックスはTSMCの粗利益率が構造改善の軌道に乗っていると考えている。これは主に、海外工場における生産性の向上と予想を下回った利益の希薄化によるものです。

したがって、ゴールドマン・サックスは、TSMCの粗利益率が2026年と2027年にそれぞれ60.4％と60.6％に達すると予測している（当初の予測はそれぞれ59.6％と59.4％）。粗利益率の向上により、TSMCの利益予想も大幅に引き上げられた。報告書は、TSMCのEPSは2026年に82.56元、2027年には105.93元に達すると予測している。EPS予測値が100元の大台を超えたのはTSMCの歴史上初めてである。

最後に、詳細な予測表から判断すると、TSMC の財務実績は年々増加するでしょう。
2024年（実績・予想）：売上高は約2.89兆台湾ドル、EPSは45.25台湾ドルとなる。
2025 年 (予測): 収益は 3 兆 7,800 億台湾ドルに成長し、EPS は 64.70 台湾ドルと推定されます。
2026 年 (予測): 収益は 4 兆 7,700 億台湾ドルを超え、EPS は 82.56 台湾ドルと推定されます。
2027 年 (予測): 売上高は 6 兆 1,100 億台湾ドル、EPS は 105.93 台湾ドルと予想されます。

ゴールドマン・サックスはレポートの最後で、TSMCは世界的なAIの波の中核インフラプロバイダーとして、ファンダメンタルズの強化に伴い評価額の修正を続けていると結論づけた。したがって、「買い」投資の平等を維持し、アジア太平洋地域の優先リストに含めることは、AI時代におけるこのファウンドリ大手の優位性に対する市場の期待を完全に示しています。

(最初の写真の出典: Photo by Science and Technology News)