2025年1月21日に米国証券取引委員会（SEC）の代理委員長としてのSEC委員のマークウエダの指定により、多くの主要な政策開発がもたらされました。以下で年代順に要約するこれらの開発は、公開企業、機関投資家、その他の市場参加者に影響を与えます。
新しい暗号タスクフォースの形成
の上 2025年1月21日、秒 「暗号タスクフォース」を立ち上げました それが述べたとは、暗号制御に対するSECの執行主導のアプローチに対する長年の懸念に対処するために、暗号アセットの包括的かつ明確な規制の枠組みを開発するだろうと述べた。タスクフォースの目的、 そのWebページは説明していますは、既存の証券法のデジタル資産への適用を明確にし、証券を非実証と区別し、実用的な開示フレームワークを作成し、暗号アセットと市場仲介業者の登録への実行可能なパスを確立し、投資家が必要な情報を持っていることを保証し、執行資源を判断します。議会、連邦部門や機関（商品先物取引委員会など）、および州および国際カウンターパート。
免除勧誘の通知に関する更新されたガイダンス
の上 2025年1月27日、SECのCorporation Finance部門のスタッフ 2つの更新と3つの新しいコンプライアンスと開示の解釈をリリースしました （CDIS）交換法規則14A-6（g）に基づくフォームPX14A6Gファイリング（免除勧誘の通知）については、500万ドル以上の会社の証券を所有し、免除勧誘を行う株主が、代理として行動することを求めることなく免除されていることを要求しますSECに勧誘資料をファイルします。これらの提出は、特定の市場参加者によって行われ、ファイリングは必要ありませんが、会社の提出ページに関する情報を開示しています。
スタッフは、500万ドル以上の被験者証券を所有していない人々による自発的なPX14A6Gの提出が適切な開示で許可されていることを明らかにしました（修正CDI 126.06）。勧誘材料の前に提示されました（改訂されたCDI 126.07）。また、スタッフは、PX14A6Gの詰め物は、他の手段を通じて株主にすでに与えられた書面による勧誘資料（CDI 126.08）の公開のみを通知することを目的としており、「勧誘」（CDI 126.09）としての資格のある書面によるコミュニケーションのみを含める必要があることをファイラーに思い出させました。 。
最後に、提出されたすべての勧誘資料は、虚偽または誤解を招く声明に対する交換法規則14A-9責任の対象となります（CDI 126.10）。この新しいガイダンスは、自発的なPX14A6Gファイリングを追加の要件と潜在的な責任を課す必要があります。
新しい空売り報告の一時的な免除
ここ数か月で、業界の参加者は、規則13F-2の範囲に関する特定の曖昧さとコンプライアンスの質問を強調しています。この免除の目的は、業界の参加者にSECと協力するための追加の時間を提供して、優れた運用およびコンプライアンスの質問に対処し、コンプライアンスに必要な技術的更新を実装することを目的としています。詳細については、2023年10月27日、クライアントアラート「SECが空売り開示規則を採用する」と2025年1月7日、クライアントアラート「2025年2月14日までに新しい空売り報告」を参照してください。
スケジュール13Gの適格性でガイダンスを更新しました
また、新しいガイダンスは、コントロールに影響を与える試みを構成する行動を明確にし、株主がスケジュール13G（CDI 103.12）の報告を失格にします。 「このような議論を超えている」発行者の経営陣との株主の議論は、「経営陣に特定の措置または変更を実施するよう圧力をかけます」とは、発行者に対する「影響」に影響を与える可能性があります。」株主が経営陣に圧力をかけている場合、新しいガイダンスに基づく提出ステータスの変更を引き起こす可能性のある措置またはポリシーの変更のリストには、発行者が「控えめな取締役会を削除し、競合していない取締役選挙で過半数の投票基準に切り替えることが含まれます。 、毒物計画を排除したり、役員報酬慣行を変更したり、社会的、環境的、または政治的政策に関する特定の行動をとったりします。」
この新しいガイダンスでは、株主、特に交換法規則13D-1（b）に依存している機関投資家が、スケジュール13Gを提出することを要求します。
再考される気候関連の開示規則の防衛
代理議長のウエダは、SECのスタッフに、控訴裁判所が議論の訴訟をスケジュールしないように要求するように指示し、SECが課題の次のステップを決定できるようにしました。 SECは、45日以内に控訴裁判所にステータスレポートを提出する予定です。しかし、訴訟を遅らせる決定は全会一致ではありませんでした。キャロライン・クレンショー委員 彼女の意見の相違を表明する声明を発行しました、上手なuyedaの指令を一方的であると批判し、規則に対する彼女の支持を再確認し、SECがその権限の範囲内で行動したと主張した。
株主提案に関するガイダンスを更新しました
さらに、所有権の欠陥の特定の証明のための2番目の欠陥通知要件を取り消し、提案の提出、不足通知、および回答のための電子メールの使用に関するガイダンスを明確にします。
このガイダンスの変更は、多くの企業が今後の株主年次総会の計画を検討しているため、直接的な影響を及ぼします。企業は、事前のリクエストを更新するか、SECスタッフのルール14A-8の新しいリクエストを提出するために、さらなる措置を講じるべきかどうかを検討する必要があります。
CyberおよびEmerging Technologiesユニットの立ち上げ
スタッフの予約
演技椅子のウエダも持っています 特定のスタッフの任命を発表しました、代理部門ディレクターの役職を含む。しかし、SEC部門とオフィスの恒久的なリーダーシップは、恒久的な椅子が確認されるまで知られていません。ポール・アトキンスは議長の職にノミネートされていますが、彼の確認聴聞はまだ予定されていません。以前のSECチェアの任命に基づいて、確認がさらに1か月以上完了しない可能性があります。
これらの開発のいずれかを議論することができます。また、SECでの開発を監視し続け、追加の役立つ情報を提供します。
この覚書は、Skadden、Arps、Slate、Meagher＆Flom LLPによって提供され、教育および情報提供のためにその関連会社が提供するものであり、意図されておらず、法的助言として解釈されるべきではありません。この覚書は、該当する州法に基づいて広告と見なされます。
#SECリーダーシップの変更は重要な政策開発の結果洞察