by Tiffany Wilding * (Il Sole 24 Ore Radiocor) – ミラノ、11 月 23 日 – 人工知能技術は、企業の資本投資や労働投資に関する決定を含む、経済の重大な変化を決定し始めています。当社の最新の循環見通し「関税、テクノロジー、移行」で議論されているように、企業がサプライチェーンの進化の中で新たなビジネスチャンスを求め、労働力の削減による生産性の向上によってコスト上昇を相殺しようとする中、関税はAIの導入を加速させるようです。
しかし、AI の将来の価値 (企業、個人、経済全体にとって) が現在の評価額からどの程度割り引かれているのか、多くの人が疑問に思っています。
このテクノロジーは急速に進化しており、ほとんどの企業はまだその可能性を理解する初期段階にあります。 AIが新たな変革的で収益性の高いアイデアの生成を可能にするか、あるいはアウトソーシングによって米国の製造基盤が縮小し、米国の労働市場が構造的に変化した2000年代初頭の「チャイナショック」と同様の影響力を米国経済に解き放つことができるかどうか、またその速さはまだ分からない。しかし、業界の評価と設備投資は、AI がこれらの目標の両方を達成できるという信念に基づいているようです。
第 2 のマシン時代: 実践による理論のテスト 最近まで、人工知能には業務運営、生産性、労働市場を根本的に変革する力があるという考えは、ほとんどが理論上のものでした。エリック・ブリニョルフソンとアンドリュー・マカフィーが『第二の機械時代: 素晴らしいテクノロジーの時代における仕事、進歩、繁栄』を出版してから10年以上が経ちました。その中で彼らは、タスクの自動化により機械が学習し、推論し、創造できるようになり、ホワイトカラーの仕事の代替の増加、不平等の拡大、勝者総取りのダイナミクスという「大きな乖離」につながると予測しました。
ChatGPT (2022 年リリース) を含む大規模言語モデル (LLM) ツールのリリースと、それに続くモデルの劇的な改善とユーザーによる広範な採用により、このテクノロジーが経済に与える本当の影響が見え始めたばかりです。理論だったものが今では実践になりつつあります。
今年の AI ブームの特徴は、これらのモデルをトレーニングし、増加する月間アクティブ ユーザー (MAU) をサポートするための大規模なコンピューティング能力の構築を業界が急いでいることです。この仮説は、AI が数十億のユーザー (有料購読者を含む) を引き付けるか、エージェント、ボット、エンタープライズ バンドリング、その他の形式の自動化されたインタラクションなど、人間以外の使用を通じて大きな価値を生み出すというものです。
経済分析局（BEA）が発行する米国国民所得・製品収支（NIPA）のデータと基礎となる国民総生産統計によると、サーバーとチップ/GPUの輸入は2023年以降1,800億ドル増加し、データセンター設備支出は約160億ドル増加したことが示されています。これは、最大手の AI 関連企業、いわゆるハイパースケーラーが申告した設備投資にほぼ相当します。同時に、ソフトウェア、研究開発への資本支出も増加しました。
全体として、AI 関連の投資は、2025 年の米国経済における投資の伸びを 1 パーセント ポイント (ppt) 押し上げたようです。そうでなければ、米国の投資傾向は停滞または縮小していただろう。サーバーやインフラ関連コンポーネントが輸入されていなかったら、AI は実質 GDP 成長を同程度押し上げていた可能性があります。
全体として、AI 関連の活動は 2025 年上半期の GDP 成長に約 0.5 パーセント ポイント貢献したと推定されています。これは、インターネットの出現に伴う 1990 年代の光ファイバー投資ブームを彷彿とさせる、どのセクターにとっても顕著な後押しとなりました。
今年は投資のペースが加速しただけでなく、企業からはさらなる投資が進行中であることが示唆されています。今後 5 年間で、AI に関連する投資総額は数兆ドルに達すると推定されます。
数十億人の月間アクティブ ユーザーに向けた構築 導入の急速なペース、相次ぐ資金調達取引、および将来の投資ガイダンスの規模により、投資家は次のような疑問を抱いています。コンピューティング能力の伸びが需要を上回り、大手企業間の競争激化、急速な価格引き下げ、株価の再評価につながるのはいつ頃になるでしょうか?この質問を状況に合わせて理解するには、現在の支出金額を月間アクティブ ユーザーあたりの容量 (MAU) に換算すると役立ちます。業界の推定値 (サーバー設備投資額 2,000 億ドル、サーバーあたり 35 万ドル、スループット 2,000 トークン/秒、使用率 50%、一般的な消費者使用量) に基づいたいくつかの基本的な仮定を使用して、現在の投資だけで 49 億マウの容量に達することを目指していると計算します。これらの前提をわずかに変更すると (たとえば、サーバーのスループットの高速化や計算負荷の増加など)、2,000 億ドルのサーバー投資で 20 億から 80 億マウの容量を提供できることがわかります。
これは驚くべき能力です。ちなみに、米国の人口は約 3 億 4,000 万人ですが、世界の人口は 80 億人です。そのため、業界は、世界人口の半分以上が米国に拠点を置くサーバーでホストされる LLM を使用する、あるいは人間以外のユーザー (ボット、エージェント、エンタープライズ ソフトウェア パッケージ) が月間アクティブ ユーザー (MAU) 需要の大部分を占めるだろうという想定に基づいて投資を行っています。
＊ピムコのエコノミスト。
赤-
(ラジオコール) 23-11-265 6:48:57 (037 (nnn)
#Pimco #スケーラビリティの経済学 #市場への言葉