OpenaiのAlphabetとの取引はゲームチェンジャーですか？

2年以上にわたり、ChatGpt開発者Openaiは人工知能（AI）革命の中心にいました。同社は資金調達の数十億を調達しています マイクロソフト、などの大手AI中心のクラウドプロバイダーと緊密に連携しています coreweave、そして、5,000億ドルの国内インフラストラクチャイニシアチブをプッシュする主要なプレーヤーの1つです プロジェクトStargate。

最近、Openaiは、との主要なパートナーシップのニュースに続いて、再び見出しになりました アルファベット（NASDAQ：GOOG）（NASDAQ：GOOGL）。

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OpenaiとAlphabetがどのようにチームを組んでいるかを調べて、この取引がゲームチェンジャーになる理由を評価しましょう。

OpenaiがAlphabetと提携しているのはなぜですか？

MicrosoftのOpenaiへの投資は、資本を調達することだけではありませんでした。彼らのパートナーシップの一環として、OpenaiはMicrosoftのクラウドサービスであるAzureに厳しく統合されました。

Azureのインフラストラクチャは、過去2年間にわたってOpenaiが爆発的な成長を維持するための鍵でしたが、ChatGPTメーカーからの最近の動きは、Microsoftとのベンダーのロックインを避けようとしていることを示唆しています。

たとえば、Project Stargateの一部として、 オラクル 伝えられるところによると、数十億ドル相当の購入を調査しています nvidia最新のブラックウェルGPUアーキテクチャと これらのチップへのアクセスをOpenaiにリースします。

最近の報告によると、 OpenaiとAlphabetとのパートナーシップ Oracle Dealと同じユースケースを展開します。GoogleCloudプラットフォームを介してコンピューティングパワーにアクセスします。データワークロードが上昇し続けるにつれて、 トレーニング そして 推論 AIモデルはますます洗練され、コストがかかります。したがって、azureを超えてクラウド計算インフラストラクチャを拡大することは、Openaiにとって重要です。

このパートナーシップがアルファベットのゲームチェンジャーになる理由

クラウドコンピューティングはアルファベットの急成長ビジネスとして浮上していますが、GoogleクラウドはMicrosoft Azureよりもはるかに小規模で動作します。 アマゾン Webサービス（AWS）。とはいえ、プラットフォームはGoogleの検索ビジネスとAIの取り組みに対する技術的な競合他社と実存的な脅威の両方と見なされる可能性があるため、Openaiとの作業は外部から奇妙に見えるかもしれません。

しかし、この関係には、Alphabetがさまざまなプラットフォームの経済的プロファイルをヘッジしているより興味深い側面があると思います。

ChatGptが出現して以来、懐疑論者はAlphabetのInternet Search Business（Google）のアラームを鳴らしています。クマの物語は、クエリをに入力するということです チャットボット ChatGptや詳細な応答を即座に受信するなど、人々は何かをグーグルで検索する従来の検索プロセスから遠ざかります。

GoogleやYouTubeなどのプロパティのおかげで、Alphabetはインターネット上で重要な表面積を所有し続けていますが、ChatGPTや他の大規模な言語モデルがそうである可能性があることを検索傾向が示し始めています。 Googleの優位性に侵入します。次に、Alphabetの検索広告帝国がクラックしようとしている可能性があります。

OpenaiとGoogle Cloudの関係に関する正確な詳細はタイトなラップの下にありますが、この取引が実際にアルファベットに対して多くの戦略的な意味を作ることができる理由についていくつかのアイデアがあります。

Openaiとその仲間がGoogle検索を侵食し始めるシナリオでは、Alphabetの広告収益に打撃を与えますが、Alphabetはまだ下流の収益化を獲得することができます。私が意味するのは、Alphabetのクラウドインフラストラクチャビジネスが、Google検索の消費者向け広告セグメントから失われた収益をキャプチャすることです。次に、このクラウド収益の新しいストリームは、AWSとAzureでギャップを引き締めるのに役立ちます。

さらに、Alphabetのはるかに有利な機会は、OpenAIのワークロードを可視化することにより、Google独自のAI機能を磨くことです。確かに、この最後のポイントは、Openaiのデータフローへのアクセスに関して、アルファベットがどのようなものが賢明であるかは完全に知られていないため、当面は希望に満ちた考え方かもしれません。

アルファベット在庫は今購入ですか？

以下のチャートでは、投資家はアルファベットがクラウドハイパースカラーのピアと比較してかなりの割引で取引されていることを確認できます。 先見の明の収益 基礎。

GooglPE比（フォワード） データによるデータ YCHARTS

アルファベットとそのコホートの間の評価格差は、2つの主要な領域に根ざした過度に弱気な物語を示唆する可能性があります。第一に、一部の投資家は、Alphabetがクラウドコンピューティングレースに遅すぎたため、AmazonやMicrosoftに追いつくことはないという意見であるかもしれません。第二に、Openaiの台頭は何年もの間Googleに対する実存的な脅威とラベル付けされてきました。そして、Alphabetの同僚と比較して急な割引は、そのような物語の価格設定だと思います。

しかし、上で概説したように、AlphabetのOpenaiとの契約からの皮肉は、会社が実際にバックドアチャネルのロックを解除して、そのコア検索ビジネスが圧力を高めているにもかかわらず、繁栄を続けている可能性があるということです。

私にとって、Openaiとの契約は、長期的にはAlphabetの変革的なゲームチェンジャーであり、私は今、株式を簡単に購入していると考えています。

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