GE は 1 社よりも 3 社のほうがうまくいくでしょうか?

「て彼は困難を抱えている このような再編に伴う問題は多く、深刻なものでした。」 これが、1893 年にゼネラル・エレクトリック社の初代最高経営責任者であるチャールズ・コフィン (GE）、3つの事業を統合して象徴的なアメリカの複合企業になったことについて説明しました。 130年以上経ち、コフィンの最新の後継者であるラリー・カルプも、逆のことをしようと同じように感じているに違いない。 4月2日 GE 2つの公開会社に分割: GE 航空宇宙、ジェットエンジンのメーカー、 GE 発電装置メーカーのベルノバ。 3番目、 GE 医療機器企業のヘルスケアは2023年1月に分社化された。

投資家は終末を嘆いていない GE 彼ら、彼らの父親、祖父、曾祖父たちはそれを知っていたのです。 分割前夜、同社の市場価値は2,000億ドル近くで推移しており、これを加えると2,300億ドルを超えることになる。 GE ヘルスケア（図 1 を参照）。 カルプ氏が社長に就任した直後の2018年11月、グループ全体の価値は650億ドルに達し、1990年代初頭以来の最低水準となった。 その6月、同社は不名誉にもダウジョーンズ工業株30種平均から除外された（DJIA)、アメリカの優良企業の指数。 ここ1年はどちらも GE そして GE ヘルスケアは、 DJIA。 同社の株価も、ほとんどの米国のスピンオフ企業の株価よりも好調だった（チャート2を参照）。 カルプ氏は、グループが「全員が歌い、全員が踊る」グループとして継続することはできないと述べた。 GE”。 その代わり、 GEの子孫企業は一般的ではなくなり、エネルギー転換の中でより電気的なものになるでしょう。

その歴史の大部分において、 GE サイズと同義でした。 買収担当者ジャック・ウェルチの下で 最高経営責任者（CEO） 1981 年から 2001 年まで経営し、世界で最も価値のある企業になりました。 その後の損失 GE 資本、その肥大化した金融部門、そして中核となる産業事業のトラブルにより、この巨人は低迷した。 ウェルチ氏の後継者ジェフ・イメルト氏が売却 GEのメディア、家電製品、そして遅ればせながら金融資産にも投資したが、フランスの複合企業アルストムの電力・送電網事業のタイミングの悪い買収に110億ドルを費やし、御用達企業であるベーカー・ヒューズの株式に70億ドルを費やした。石油産業のギアの。 2017年にイメルト氏の後任となったジョン・フラナリー氏は、ヘルスケア部門を分離し、 GEの中核事業である航空と発電。 しかし、彼は入社してわずか1年で解雇された。 GEの株価は暴落した。

その結果、初の部外者としてカルプ氏が立候補した。 GE、混乱を継承しました。 GE は電力事業で230億ドルの評価損（主にアルストムとの取引による）、ランプ再保険事業で150億ドルの資本不足、年間純損失220億ドル、負債1,300億ドル以上で2018年を終えた。 紙の上では、彼の救出計画はフラナリー氏の計画と似ているように見えた。健康を守り、航空機のエンジンと電力を倍増するというものだった。 しかし、彼のやり方は違いました。

彼は、前任者が提案したヘルスケア事業のスピンオフを中止し、次のことを認識した。 GE 保健部門の収入がなければ、短期的には弱すぎて生きていけないでしょう。 代わりに彼は売った GEのバイオテクノロジー事業を、彼のかつての雇用主である別の産業グループであるダナハーに210億ドルで譲渡。 ベーカー・ヒューズの株式を売却することで、よりクリーンなエネルギーへの動きを加速させた。 そして鞭打たれた GEの航空機融資部門に300億ドル以上を投資。 同氏はまた、四半期配当を1株当たり12セントから1セントに引き下げた。 総合すると、これらの動きは減少しました GEの負債は約1000億ドル。

批判的に言えば、カルプ氏は改革が GE 構造の変更だけでなく、運用の変更も必要となります。 ウェルチ氏が提唱したシックスシグマは、製造上の欠陥を100万個あたり3.4個未満に抑えることを目的とした一連の技術であり、イノベーションの障壁となり、廃止された。 代わりにカルプ氏が導入した GE 小さな変更を加えて時間の経過とともに大きな改善をもたらす「無駄のない管理」へ。 このアプローチは日本のトヨタが先駆けたもので、管理者が快適なデスクからではなく、工場の現場や顧客を訪問して問題を解決するものです。

今日 GE 幹部らは、自分たちの論争に次のような日本語の用語をちりばめる。 カイゼン (継続的な改善のプロセス)、 ゲンバ （アクションが起こる場所）そして hoshin kanri （従業員の仕事を会社の目標に合わせる）。 さらに重要なことは、カルプ氏とその部下たちは、日常的に労働者と一緒に工場の現場で一週間を過ごすということだ。 同社は、このシステムのおかげで風力タービンの鋼製ブレードが製造プロセス中に移動する総距離が 3 マイル (5 km) から 165 フィート (50 メートル) に短縮され、ヘリコプターのエンジンの製造時間が 75 時間から短縮されたと評価しています。 11時間まで。

これにより、2 つの娘会社が姉妹会社として繁栄するために戦う体制が整いました。 GE 医療は終わった。 2023年に GE 航空宇宙と GE Vernova の合計収益は 650 億ドルとなり、前年の 550 億ドルから増加しました。 で作られたエンジン GE グループ内で最も収益性の高い航空宇宙部門は、カルプ氏が分割後に経営者として選んだ部門で、全民間航空便の4分の3を供給している。 GE Vernova のタービンは世界の電力の 3 分の 1 を生成します。

多くの成功した監督と同様、カルプ氏にも幸運が味方している。 旅客機、そしてそれを飛行させるためのエンジンに対する需要は、パンデミックによる不況から急激に回復している。 10年代の終わりまで受注残があり、 GE 航空宇宙産業は調整後営業利益が2023年の56億ドルから2028年までに100億ドルに急増すると予想している。 GE 飛行機メーカーの故障した737にエンジンを供給 マックス つまり、これらの狭胴機の主力機の納入遅延に直面している航空会社は、既存の機材を拡張する必要があることを意味します。 投資銀行ジェフリーズのシーラ・カヤオグル氏は、そのため需要が増加していると指摘する。 GE 航空宇宙産業は古いエンジンを使い続けます。 昨年、サービス事業が同部門の収益のほぼ70％を占めた。

風も同様に有利に見える GE ヴェルノバ。 同事業の営業利益率は、2019 年の 1 桁台前半から 2023 年にはほぼ 8% まで上昇しました。公式予測機関である国際エネルギー機関は、電力を大量に消費するデータセンターや電力供給のため、発電需要は 2040 年までに半分以上増加すると予測しています。車はより多くの電気を消費します。 アメリカは再生可能エネルギープロジェクトに対して惜しみない補助金や減税を行っている。 スコット・ストラジック GE 走るベテラン GE ベルノバ氏は、これにより同社は依然として赤字の風力タービン製造の高コストを分散するのに必要な規模を達成できると考えている。

GEの幸運は長くは続かないかもしれない。 景気循環で悪名高い航空業界における旅客数の予測は、あまりにもバラ色になる可能性がある。 ボーイングが急落から抜け出さなかったら GE 航空宇宙産業の受注は打撃を受ける可能性がある。 アメリカにおけるクリーンエネルギーへの移行、 GE ヴェルノバ最大の市場は、気候変動に配慮した大統領ジョー・バイデン政権下でも好調だった。 二酸化炭素排出に熱心なドナルド・トランプ氏が来年ホワイトハウスに復帰する場合、同氏は環境補助金を根こそぎ廃止すると誓っている。 GE言い換えれば、のビジネスは今後多くの深刻な困難に直面しているということです。 しかし、少なくとも組織再編はその中には含まれない。 ■