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ECBは6月6日に利下げを実施し、FRBに先んじる可能性が高い。

ウォール街は一年中金利の低下を待ち望んでいたが、今週後半にはおそらく金利の低下が実現するだろう。ただ一つ問題がある。それは、その金利の低下は米国ではなく欧州で起こるということだ。欧州中央銀行は木曜日、ほぼ5年ぶりに政策金利を引き下げることがほぼ確実だ。この動きは、 連邦準備金 削減計画は保留のまま 予想以上にインフレが強まっている中、米国の借入コストは今週予想されるECBの行動は注目に値する。なぜなら、世界最大の経済大国の中央銀行であるFRBが通常、金利サイクルを主導するからだ。世界経済がパンデミックから脱却するにつれてインフレが上昇したとき、FRBは欧州の政策当局が行動する4カ月前に2022年3月に金利引き上げを開始した。「欧州中央銀行が連邦準備制度理事会に先んじるのは非常に異例だ。通常は連邦準備制度理事会が先導し、他の中央銀行がそれに追随する」とネイションワイドのチーフエコノミスト、キャシー・ボストジャンシック氏は語った。巻き込まれるすぐに最新情報を入手できるように要約されたストーリー主要中央銀行が金利を引き下げ、住宅や自動車の購入資金の借り入れコストを下げれば、金融政策当局が2年以上も頭を悩ませてきた物価高との戦いに転機が訪れることになるだろう。金利引き下げは企業収益を押し上げるなど、株価を押し上げる可能性もある。先物市場によると、ウォール街は今年初め、FRBが2024年に7回の利下げを行うと予想していた。しかし、抑制されているように見えた消費者物価指数は、今年初めに予想外に再加速した。 4月は3.4％しかし、物価は依然としてFRBの物価安定目標である2%を上回るペースで上昇している。米国の政府支出はおそらく金利上昇圧力の一因となっている。国際通貨基金（IMF）の計算によると、税収の減少と産業政策への支出増加の結果、2023年の連邦予算赤字が拡大し、FRBが借入コストを引き下げることが事実上困難になっている。「我々は、この財政政策が政策金利に圧力をかけることを何度も強調してきた。長期金利に圧力をかける。世界中の資金調達コストに影響を与える」 ビクター・ガスパール同基金の財政部門責任者は4月にこう語った。その結果、投資家はFRBが今年1回、おそらく9月に利下げを行うと予想している。 CME FedWatch ツール市場センチメントを追跡する。金曜日、政府はFRBが好むインフレ指標は 個人消費支出物価指数 4月のPCEは前年比2.7％上昇、3月からは変わらず。変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアPCE指数は過去12か月間で2.8％上昇した。これらの数字は現在、2022年のピークの約半分となっているが、FRBの目標を上回っている。今週のECBの利下げは、米国の状況に引き続き注目しているFRB当局者には影響しないと予想される。米国の景気後退が続く兆候の1つは、 経済力 労働市場は、失業率が2年以上4％を下回っており、過去50年間で最長の記録となっている。連銀当局者は最近のコメントで忍耐の姿勢を示している。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は木曜日、インフレ率は引き続き低下すると予想しており、金利引き下げに「緊急性」は感じていないと述べた。それでも、一部の投資家はFRBが待ちすぎるのではないかと懸念している。金利上昇により、すでに 住宅部門しかし、保険市場など価格が急激に上昇し続けている経済分野は金利に敏感ではない。また、5月の雇用者数の増加は昨年11月以来の最低だった。ロンドンのアクサ・インベストメント・マネージャーズのマクロ経済調査責任者、デビッド・ペイジ氏は「労働市場には弱さがみられるが、今後３カ月でそれがさらに顕著になるだろう」と述べた。欧州では状況が異なる。ロシアのウクライナ侵攻によるエネルギーコストの上昇が当初インフレの急上昇を招いたが、その後弱まった。物価上昇率は2022年10月に年間10.6％でピークに達し、同年初めの米国の最高値9％を上回った。金曜日に発表された最新の欧州インフレ率統計によると、5月のインフレ率は年率2.6％と、前月の2.4％からわずかに上昇した。しかし、ハイ・フリークエンシー・エコノミクスの経済学者カール・ワインバーグ氏は顧客向けメモで、今後の利下げを論じてきた政策担当者はこれを「下降傾向を巡る雑音」と見なす可能性が高いと指摘した。ECBは経済の弱さをより懸念している。米国経済は驚くほど堅調である一方、ユーロ圏20カ国は2023年後半に勢いを失った。ECBの 最新の予報 今年の経済成長率はわずか0.6％と予測されている。アフリカ大陸の経済見通しは依然として暗い。世界経済フォーラムの最新調査によると、チーフエコノミストの69％が、今年残りの期間の成長率は「弱い」または「非常に弱い」と回答した。欧州連合（ＥＵ）が今週後半に利下げを実施する場合、欧州当局は秋まで再度の行動を待つ可能性が高い。ニューヨークのバノックバーン・グローバル・フォレックスのチーフ市場ストラテジスト、マーク・チャンドラー氏は「ＥＣＢが先に利下げするだろうが、あまりリードすることはないだろう」と述べた。 #ECBは6月6日に利下げを実施しFRBに先んじる可能性が高い