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2024-06-08 09:10:00
アーム・ホールディングス (NASDAQ: ARM) は長い間スマートフォンと関連付けられてきましたが、それには十分な理由があります。そのアーキテクチャは中央処理装置 (CPU) の動作の基礎を形成し、そのテクノロジーは地球上のほぼすべてのスマートフォンに搭載されています。
同社は最近、新たな市場に参入し、アーム社のCEOであるルネ・ハース氏は、アーム社の技術をベースに開発中の新しい一連のコンピューターを通じて、5年以内にWindowsベースのパーソナルコンピューター（PC）市場の50％以上を獲得する計画だと述べた。
これがどれほど大きなチャンスなのか、そしてこの株を買う価値があるのかどうかを見てみましょう。
スマートフォンからPCへ
Arm は長らくスマートフォン市場を独占しており、その勢いは衰えそうにない。同社は自社のチップを販売する代わりに、自社のアーキテクチャを他社にライセンス供与し、各社が Arm ベースのチップを独自に開発できるようにしている。同社は前払い金に加え、自社の設計を採用したチップの出荷数に応じたユニット当たりのロイヤリティも受け取る。出荷されるスマートフォンの数が増えるほど、同社の収益も増える。
昨年、全世界で11億7千万台のスマートフォンが出荷され、そのほとんどにArmのアーキテクチャに基づくチップが搭載されていた。しかし、投資家が懸念するかもしれないのは、2023年の合計が3.2%減少しており、スマートフォン市場が頭打ちになっている可能性があることだ。
成長を続けるために、アームの経営陣は新たな収益源を模索している。成長の可能性のある源泉の1つは、スマートフォン市場における、 人工知能（AI） アプリケーション。Armが抽象的な設計を提供して他の人に完成させて実装してもらうだけの以前の取り組みとは異なり、今回はArmが サムスン そして 台湾セミコンダクターマニュファクチャリング 生産開始の準備が整った、完全に実現された設計を見込み顧客に提供する。経営陣は、Arm の顧客がより早く市場に投入できるようにするためにこれを行ったと述べた。
同社の最新の拡大策は、 インテル (NASDAQ: INTC) および アドバンスト・マイクロ・デバイセズ (NASDAQ: AMD)はPC市場で大きなシェアを占めています。PC市場は重要ですが、スマートフォン市場と比較すると小さいです。2023年のPC販売台数は2億4,180万台で、2022年から約15%減少しました。2021年は3億4,880万台が販売され、2012年以来最高の販売レベルとなりました。
PCの売上は過去2年間で落ち込んでいるが、新しいAIアプリケーションがPCに搭載されることにより、PCはリフレッシュサイクルを迎えることになる。これらのアプリケーションを動かすには、PCにさらなる技術が必要となる。Armはこの新しいAI PCの推進の中心に立つことを計画しており、 マイクロソフト 最近、最新のWindowsオペレーティングシステムがArmベースのプロセッサ上で実行されると発表されました。 クアルコム チップ。パートナーは デルテクノロジーズ また、ASUSなども、新しいチップを搭載したAI対応コンピュータを発売する予定であり、マイクロソフトは、インテルとAMDのチップを搭載した新しいパートナーデバイスを後日リリースする予定であると述べた。
物語は続く
Armはライバルを完全に置き換えるわけではないが、これは最終的にWindows PCの市場シェア50%に到達するために前進するための良い第一歩である。 モルガン・スタンレー アナリストは、Windows PC出荷におけるArmのシェアが2023年の0%から2026年には14%に増加すると予測している。
特に、 りんご 同社は2020年からノートPCやタブレットに独自のArmベースのチップを使い始め、2023年までにIntelを完全に廃止した。AppleはPC販売の約9%を占めている。
画像出典：ゲッティイメージズ。
株を買う時期でしょうか？
Arm は AI 関連の分野で強力な追い風を受けています。スマートフォンメーカー各社が AI 対応スマートフォンに同社のより高度な技術設計を採用しようとしているため、同社の業績は好転するはずです。さらに、Arm は Windows PC 市場に進出する準備が整っており、かなりのシェアを獲得する可能性もあります。市場シェアを 0% から 50% に伸ばすだけでもかなりの成果ですが、数年で Apple コンピューターのシェアを 0% から 100% に伸ばすということは、こうしたシェア獲得が迅速に行えることを示しています。同時に、AI アプリケーションはスマートフォンとコンピューターの両方でハードウェアのアップグレード サイクルを刺激する可能性もあります。
評価の観点から見ると、Armは81倍強で取引されている。 予想株価収益率（P/E） 倍数です。安くはありませんが、同社のライセンス モデルは非常に価値が高く、長期的なものであることを覚えておく価値があります。これは、同社が今日のデザインから今後何年も収益を生み出すことを意味します。実際、同社のロイヤルティ収入のほぼ半分は、1990 年から 2012 年の間にリリースされた製品によるものです。これは、同社の成長を考えると、プレミアムを支払う価値のある強力なビジネス モデルです。
ARM PE比率（フォワード）チャート
長期的には、Arm のビジネス モデルと同社が目にしている追い風を考慮すると、Arm は堅実な投資先となるはずです。ただし、現時点での同社の評価額が高いことを考えると、この半導体株は値下がりするまで購入を待つことになるでしょう。
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ジェフリー・セイラー モトリー・フールは、上記のいずれの株式にも投資していません。モトリー・フールは、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ、アップル、マイクロソフト、クアルコム、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリングの株式を保有しており、これらを推奨しています。モトリー・フールはインテルを推奨しており、以下のオプションを推奨しています：インテルの2025年1月の45ドルのコール買い、マイクロソフトの2026年1月の395ドルのコール買い、インテルの2024年8月の35ドルのコール売り、マイクロソフトの2026年1月の405ドルのコール売り。モトリー・フールは、 開示方針。
Arm Holdings が Intel と PC 市場に狙いを定める。株を買うタイミングは? もともとThe Motley Foolに掲載されたものです
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