1725236866
2024-08-30 08:47:51
株価で驚異的な評価額を目指し、人工知能のチャンピオンを自称する多様な企業の世界では、光り輝くものがすべて金とは限らないのかもしれない。活動家ファンドのヒンデンブルグ・リサーチは、シリコンバレーを拠点としナスダックに上場するテクノロジー企業スーパーマイクロ・コンピュータ社（SMCI）の収益の信憑性に疑問を投げかける会計操作と関連企業への異常な請求書発行について、深刻な告発を行っている。
2023年末、SMCIの株価は1株当たり290ドルだったが、人工知能ブームで3月初めには1,000ドルを超え、7月まで900ドル前後で推移した。四半期決算が期待外れだった後、バブルは収縮し始め、株価は1ヶ月半で約30％下落した。しかし、本当の崩壊は昨日（イタリア時間午後8時現在で-25％）、SMCIの収益の実質的な安定性に関するヒンデンブルグ基金の告発に対する投資家の懸念の後に起こった。同社はその告発に真摯に対応せず、取引開始時に制限を設け、投資家の感情を悪化させ、年間予算を未定の日付に延期すると発表した。スーパーマイクロコンピュータ株の空売りポジションを開設したことも発表したヒンデンブルグ・リサーチの長く詳細な報告書では、「証明された未公開の関連当事者取引」と「輸出管理規則の不遵守」について言及している。
告発のリストは長く、2018年にSMCIが会計不正の発覚後に緊急上場廃止となり、2020年にSECによる制裁を受けたときから始まっている。問題となっている事業に関与したマネージャーは全員解雇されたが、わずか3か月後にはグループ内のさまざまな役職に呼び戻されたとヒンデンバーグ氏は主張している。異常な関連当事者との事業の中でも、ファンドの報告書は特に2つの会社（エイブルコムとコンピュウェア）との事業に焦点を当てている。両社はSMCIのCEOチャールズ・リャン氏の兄弟が支配しており、3年間で9億8,300万ドルの収益を上げている。ヒンデンバーグ氏によると、両社には他に顧客がいないようだ。SMCIからの収益は全体の99.7%に相当している。
会計上の「トリック」はこれに留まらず、ロシアへの技術供給にも関係している。この米国企業は、ウクライナ戦後の制裁が発動されて以来、モスクワとは取引を行っていないと宣言している。ヒンデンブルグ基金の報告書は、むしろ、45,000件の取引を分析した結果、SMCIはトルコに設立された特別目的会社を通じて供給を三角測量することで、ロシアに対する収益を3倍に増やしたと主張している。
#は金ではない #SMCI #に対する疑念が #Nasdaq #で急落