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AIの破壊が次にクレジット市場に打撃を与える可能性があるとUBSアナリストが語る

メッシュキューブ |アイストック |ゲッティイメージズの 株式市場 政府はここ数週間、人工知能ブームで敗者とみなされたソフトウェア会社やその他の企業を迅速に懲罰してきたが、AI破壊のリスクが次に現れるのはクレジット市場になる可能性が高いと、同誌は述べている。 UBS アナリスト マシュー・ミッシュ。ミッシュ氏は水曜日の調査ノートで、企業、特にプライベートエクイティが所有するソフトウェアおよびデータサービス企業がAIの脅威に圧迫されており、今後1年間で数百億ドルの企業融資がデフォルトする可能性が高いと述べた。ＵＢＳの信用戦略責任者のミッシュ氏はＣＮＢＣのインタビューで、「われわれはいわゆる急速で積極的な混乱シナリオの一部を織り込んでいる」と語った。UBSのアナリストは、UBSの最新モデルが発表されたため、同氏と彼の同僚が今年以降の予測の更新を急いでいると語った。 人間的 そして OpenAI AI 破壊の到来への期待が高まっています。 ミッシュ氏は「市場の反応が遅かったのは、これほど早く事態が起きるとは本当に思っていなかったからだ」と述べた。 「人々は、この混乱リスクに対する信用を評価する方法全体を再調整する必要がある。なぜなら、これは27年や28年の問題ではないからだ。」今月、市場がテクノロジーをテクノロジー企業の上げ潮の物語として見ることから、Anthropic、OpenAIなどが既存企業を脅かす勝者総取りの構図に移行したため、AIをめぐる投資家の懸念は沸騰した。ソフトウェア企業は最初に最も大きな打撃を受けたが、 ローリングシリーズ 金融、不動産、金融などさまざまなセクターに打撃を与えた下落の割合 トラック輸送。ミッシュ氏と他のUBSアナリストはメモの中で、レバレッジド・ローンとプライベート・クレジットの借り手による今年末までの新たな債務不履行が合わせて750億～1,200億ドルに達するとの基本シナリオを示している。 CNBCは、2026年末までにレバレッジド・ローンとプライベート・クレジットのデフォルトがそれぞれ最大2.5％、最大4％増加するというミッシュ氏の推計を利用してこれらの数字を計算した。これらの市場の規模は1兆5000億ドルと2兆ドルになると同氏は推計している。「信用収縮」？しかしミッシュ氏はまた、より突然で苦痛を伴うAI移行の可能性も強調し、デフォルト率が同氏の基本想定の推定値の2倍に跳ね上がり、多くの企業の資金調達が断たれると述べた。このシナリオは、ウォール街の専門用語で「テールリスク」として知られています。同氏は「その波及効果として、融資市場で信用収縮が起こるだろう」と述べた。 「レバレッジをかけたクレジットの価格が大幅に変更されることになり、クレジットによってシステムにショックが生じることになるでしょう。」UBSのアナリストによると、リスクは高まっているものの、大企業によるAI採用のタイミング、AIモデルの改善ペース、その他の不確実な要因によって左右されるだろうという。同氏は「われわれはまだテールリスクシナリオを求めていないが、その方向に進んでいる」と述べた。レバレッジド・ローンやプライベート・クレジットは、投資適格以下の企業に融資することが多く、その多くがプライベート・エクイティによって裏付けられており、多額の負債を抱えているため、一般に企業信用の中でもリスクの高い部分と考えられています。ミッシュ氏によると、AI 業界に関して言えば、企業は大きく 3 つのカテゴリーに分けられるという。1 つ目は、Anthropic や OpenAI などの基礎的な大規模言語モデルの作成者であり、新興企業ではあるが、間もなく大規模な上場企業になる可能性がある。2 つ目は、次のような投資適格ソフトウェア会社です。 セールスフォース そして アドビ 堅牢なバランスシートを持ち、AI を実装して挑戦者を撃退できる企業です。 最後のカテゴリは、比較的多額の負債を抱えたプライベート エクイティ所有のソフトウェアおよびデータ サービス会社のグループです。「この変革全体の勝者は、私たちがますます信じているように、それが本当に急速で非常に破壊的または深刻な変革になる場合、 [change] —…