昨日の投稿で、私はイスラエルとアメリカのイラン攻撃が肥料など、皆さんが考えもしないような市場に波及していることを強調しました。
これが興味深いのは、それが明らかにする世界経済の隠された配線のためだけではありません。しかしそれは、21 世紀の世界経済における季節要因の継続的な重要性を明らかにするためでもあります。収穫のリズムは依然として重要であり、農業だけでなく関連するすべての産業のペースを決定します。
ここで疑問が生じます。肥料以外に、世界経済において季節性のあるものは何でしょうか? 2 月戦争の影響を受けるのは他に誰でしょうか?
明らかな答えの 1 つは、より一般的なエネルギー部門であり、作物やカロリーの形ではなく、炭化水素です。
天気は重要です。
冬、特に最近のヨーロッパやアメリカのような寒い冬には、暖房のためのエネルギー消費量が増加します。これまでのところ、寒さは暑さよりも人命にとってはるかに大きな脅威であり続けています。夏には、世界の非常に暑い地域では、エアコンや冷却のためにスパイクを使用することもできます。米国では、ガス需要の 2 つのサイクルが重なっており、冬に暖房のためにガスを燃やす家庭と、夏にエアコンを稼働させるための電力を生成するためにガスを燃やす電力システムに分かれています。
これらの山と谷を管理するために、エネルギー システムは在庫を保持し、生産を調整します。理想的には、これらは、過度のコストをかけずに十分な安定性を提供できるように慎重に最適化されています。
誰かが間違ったタイミングで戦争を開始し、エネルギーシステムへの流入と流出を混乱させた場合、事態は厄介な事態になる可能性があります。冬の終わりは、エネルギーの在庫が枯渇する傾向があるため、戦争に直面するには悪い時期です。ロシアは2022年2月にヨーロッパとアジアにその教訓を教えた。
2022 年、ヨーロッパはガスの調達と埋蔵量の適切な確保に奔走しました。消費者に対する価格ショックは壮絶で、痛ましいものでした。確かに、株式は不可欠であるという教訓が得られたでしょう。では、2026 年が来たら、私たちはどこにいるのでしょうか?
欧州のガス在庫が再び記録的水準に 低い レベル。として ギャビン・マグワイアがロイター通信に報じた。「新しいガス貯蔵規則、高い天然ガス価格、例年を上回る冬の気温、地域の経済活動の低迷が重なり、欧州のガス貯蔵事業者はこの冬、備蓄量を例年を大幅に下回って枯渇させた。米国やカタールなどからの記録的な液化天然ガス輸出の見通しもあり、国際ガス市場は2026年を通じてガス供給で溢れるだろうという期待も高まった。」
LSEGのデータによると、欧州最大のガス消費国であるドイツの天然ガス在庫は、3月の時点では供給能力のわずか27％で始まったが、2023年以降の同時期の平均は供給能力の64％だった。ヨーロッパの主要なガス取引ハブの本拠地であるオランダのガス備蓄量は、3月初旬の平均約48％に対し、供給能力の約10％にすぎない。
ドイツの産業界は懸念し、取り組んできました。 緊急計画 供給ショックが起こった場合に備えて。でもつい最近まで 2026 年 2 月 17 日 ドイツ連邦議会の経済委員会で、現在野党となっている緑の党が招集した会合で、ドイツのライヒ経済大臣は、この低水準のガス在庫には懸念する理由はないと宣言した。必要な物資は市場に頼ることができます。ドイツには現在、供給を確保するのに十分なLNG基地がある。そして、これらのターミナルこそがガス貯蔵事業の収益性を低下させ、主要施設の閉鎖につながっている。
そして、この微妙なバランスの状況に、プーチン大統領の攻撃開始からほぼちょうど4年後の2026年2月末に予定されたイスラエルと米国と対イラン戦争が爆発する。
そして何が起こるでしょうか？世界の大部分へのエネルギーの流れのへその緒であるホルムズ海峡は、ちょうどエネルギー在庫がここ数年で最低水準にある冬の終わりに閉鎖される。
海峡閉鎖はヨーロッパの LNG 供給に直ちに壊滅的な影響を与えるわけではない。ヨーロッパの LNG のわずか 7% がカタール産です。
しかし、世界のサプライチェーンからカタールの巨大なLNG基地が失われることは、LNG市場全体に衝撃を与え、ヨーロッパを含む全体の価格を上昇させるため、間接的にヨーロッパに影響を与える。
さらに悪いことに、LNG 輸入グラフをもう一度見てください。上のセグメントは中東からのセグメントよりも大きく、ロシアからの LNG 輸入を示しています。欧州は依然としてロシアからのガスから完全に離脱できていない。東ヨーロッパは黒海を経由してパイプラインでロシア産ガスを引き続けている。残りのヨーロッパ諸国はロシアのLNGを購入している。
3月4日、制裁に対するヨーロッパの強硬な姿勢と、ついに今年ガス輸入を停止するという脅しを考慮すると、おそらく驚くことではないかもしれないが、プーチン大統領は、ロシアはヨーロッパへのLNG販売を今すぐに止めてもよいと脅した。
これまでのところ、ヨーロッパが2021年から2022年に経験したものと比較すると、ガソリン価格のショックは控えめであると言わざるを得ません。以下は、5 年間のガソリン価格のグラフです。
しかし、欧州がこの問題に直面し、再びクレムリンのなすがままになることは、自ら課した依存に他ならない。
そして不可解なことに、欧州の一部の政府、特にドイツの政府は、実際にLNG依存への一層の取り組みを提唱している。ライヒ経済大臣は「供給安全」の名のもとに、 20 GWのガス火力発電容量。ガスが依然として果たすべき役割があることは否定できません。しかし、この新たな衝撃に対するはるかに説得力のある対応策は、明らかに、太陽光発電と蓄電池を急速に増設することだ。
中国のグリーンエレクトロテクノロジー革命により、2022年のウクライナショックと比べても状況は見事に変化した。再生可能エネルギーは現在、中東における中核的な供給源、もちろんガスの代替を開始できるほどの規模に達しています。
季節は同じままかもしれませんが、気候変動が起こるか起こるかは関係ありませんが、私たちが暖房と冷房のニーズを満たす方法は変わりません。
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#ヨーロッパガスそしてさらなる2月戦争アカおっとまたやってしまった