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大統領就任によって勢いづいた ドナルド・トランプ それは市場をパニックに陥らせ、 ドルを圧迫する火曜日、ユーロは4年半ぶりに1.20ドルの節目を超えた。ユーロ圏の家計の購買力の向上と輸出業者の困難の間で、ユーロ高は勝者だけでなく敗者も生み出します。
ユーロの上昇をどう説明するか?
一年前、 ユーロはドルと等価に近づきました ドナルド・トランプ大統領が約束した関税により米国のインフレが高まるとの見通しが後押しした。しかし、同氏の就任以来、欧州単一通貨は対ドルで15％上昇した。
投資家は敬遠される 変化する政策によって軍事的および税関による脅迫、絶え間ない政策反転、連邦準備制度に対する金利引き下げの圧力で構成されており、連邦準備制度の独立性が脅かされています。
1月中旬、 キール研究所による研究 ドナルド・トランプが課した関税の費用の96％はアメリカ人が負担していることを明らかにした。
ドナルド・トランプの論争の的となっている国内政策、特にその後 土曜日、連邦入国管理官によって2人目のアメリカ国民が殺害された —また、新たな予算麻痺の脅威ももたらします。 「逆に、ヨーロッパは比較的制度的に安定している地域のようです」とジョン・プラサード氏は説明する。
引き金となったのは、火曜日にアメリカの億万長者がアメリカ通貨の下落に対して表明した無関心であり、国家元首は「ドルは非常に好調である」と信じていた。 「ヨーヨーのように上下させることもできました」と彼は付け加えた。
スコープ・マーケッツのジョシュア・マホニー氏は、「安全の主な保証人としてのドルへの信頼は、トランプ大統領の政権下で薄れたようだ」と述べた。シエナIMの株式管理ディレクター、フランソワ・ドスー氏はAFPに対し、投資家は「投資家は多様化しており、米国資産、ひいてはドルへの全体的なエクスポージャーを減らしたいと考えている。そこでは、予測不可能なガバナンスに直面して打撃を受けるしかない」と説明する。
1999年に1.17ドルで創設された欧州単一通貨は、2008年のサブプライム危機でアメリカ通貨安を招いた際に1.60ドルを超える記録まで上昇したが、その後再び下落した。欧州経済が新型コロナウイルス感染症パンデミック（世界的大流行）の期間中に公共政策の支援の恩恵を受けた2021年以来、ユーロが1.20ドルの節目を超えたことはなかった。
ヨーロッパの家庭が大きな勝者となるでしょうか?
ユーロ圏に輸入される製品の大部分はドル建てであり、石油や原材料は通常アメリカの通貨建てです。したがって、ユーロ高が「 家計の購買力 欧州諸国は海外での消費と観光を促進している」とシテ・ジェスティオン・プライベート・バンクの投資戦略責任者ジョン・プラサード氏はAFPに説明する。
ユーロに対するドル安は、大西洋を横断して旅行する観光客の財布に歓迎すべき影響を及ぼします。 「ドルの下落に加えて、 トランプ大統領の登場により、この目的地への需要は減少したそのため、特にエコノミークラスの航空券が安くなると、プロツーリスム社アソシエート・ゼネラル・ディレクターのディディエ・アリノ氏は昨年夏に説明した。合計すると、フランス人観光客の購買力は 10 ～ 12% 増加しました。 »
逆に、アメリカ人がユーロ圏に旅行したり、ヨーロッパ製品を輸入したりすると外貨で損をすることになるが、トランプ政権が課す追加課徴金の対象となるとさらに高価になる。
「ユーロ高は欧州の輸入企業、特に化学、建設、航空、またはエネルギーや原材料を大量に消費する部門にとって朗報だ」とアナリストは付け加えた。
敗者は誰ですか?
「一方で、特に輸出業者にとっては逆風となっている。 車機械と資本財」とジョン・プラサード氏は指摘する。
XTBのアナリスト、キャスリーン・ブルックス氏は、これは「すでに需要の減少に直面しているLVMHのような高級品グループにとっては」ブレーキでもあると指摘する。ドイツとその輸出産業は特に脆弱です。
EU企業はすでに、米国領土内への輸入品に15％の関税を課す米国との昨年7月の協定に苦しんでいる。
逆に、輸入品をより手頃な価格にしてインフレを押し下げることで、ユーロ高が欧州中央銀行のさらなる利下げを促し、欧州人にとってより有利な信用への道が開かれる可能性がある。
取る場所?
フランス銀行総裁は、 フランソワ・ヴィルロワ・ド・ガロー同氏は昨年10月、「ユーロが間もなくドルに取って代わる」と信じて「世間知らずであってはならない」と述べた。しかし、国際貿易の基準通貨として、また価値の保存手段としてドルに取って代わることなく、ユーロの魅力は増しており、それに伴って欧州債務も増加している。
そうすれば、欧州諸国はこれまで米国に留保されていた「法外な特権」の恩恵を受けることができるが、これは元共和国大統領ヴァレリー・ジスカール・デスタンが、ワシントンがより低コストで借り入れできるドルの支配的地位を指定した表現である。
しかし、AFPのインタビューに応じたスイスクォート銀行のイペク・オズカルデスカヤ氏は、「ポピュリズムの台頭は予算規律を損ない」、国際投資家は原材料などの有形資産を好むため、依然として「ユーロと通貨全般の成長の障害」となっていると述べた。
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