ベルリン、1月23日（ロイターBreakingviews） – ウクライナの銀行家には驚くべき側面がいくつかある。数週間前、ミカエル・ビョルクナート氏は、2025年1月から同氏が率いるウクライナ最大の金融業者プリヴァトバンクのさまざまな支店を一般公開することを決定した。その目的は、新規顧客を獲得することではなく、ロシアのミサイルによって電力を奪われたウクライナ人に数時間の暖房を提供することであった。
スウェーデン生まれのビョルクナート氏は、より伝統的な、この分野に特有の懸念も抱えている。同氏が所有する主に個人向け銀行である同銀行は、法人市場への進出を図り、ライバルと対決しようとしている。彼は、通貨を浮かせインフレを抑制するためにウクライナ中央銀行が設計した高金利の時代はいつかは沈静化することを知っている。 国内の金融業者が得る利益 国債や中央銀行の譲渡性預金を購入することによって。そしてもちろん、ロシアの侵攻がなければ、銀行家の生活ははるかに楽になっていただろう。ロシアの侵攻により、2022年以降ロシアが併合した他の3地域での融資業者の活動が遮断され、2014年のクリミア事業の損失はさらに悪化した。戦争という状況にも関わらず、ウクライナの銀行部門の不良債権（NPL）（利子が3カ月以上支払われていないものと定義される）は過去2年間で減少した。銀行は戦争の最初の数年間に組織再編と業務の調整に奔走した後、2023年の夏には39％のピークに達した。しかし、信用ポートフォリオの24％を占めており、ロシア侵攻の前月である2022年1月よりも3ポイント低い。これは依然として欧州の銀行の平均をはるかに上回っているが、 3%未満の場合、新しいタブが開きます、それは主に、戦争前のいかがわしい慣行と疑わしい銀行業務の時代に遡ります。ウクライナの銀行預金総額の37％を保有するPrivatBankは、その好例です。不良債権は依然としてポートフォリオの45％を占めるが、2022年1月時点の70％という驚異的な数字からは減少している。そしてビョルクナート氏が最近のインタビューで指摘したように、これらの融資のほとんどは、銀行が国有化される前にまだ2人の寡頭経営オーナー、イーゴリ・コロモイスキー氏とゲンナディー・ボゴリュボフ氏によって支配されていたときに契約されたものである。 PrivatBankのCEOは、その遺産を取り除き、残りのポートフォリオの実際の不良債権比率は4.9%になると述べた。 11月にロンドン高等法院で 注文済み、新しいタブが開きます コロモイスキー氏とボゴリュボフ氏は、7月にプライベートバンクが詐欺の被害にあったことが判明した後、同銀行に損害賠償と費用として30億ドル以上を支払うよう求めた。銀行が資金を回収できれば、不良債権比率の縮小に大きく貢献するはずだ。
ビョルクナート氏と、彼のカウンターパートであるウクライナ第2位の金融業者オシャドバンクのCEOであるセルギイ・ナウモフ氏は、ウクライナの銀行セクターの回復力について同じ理由を挙げている。 1つ目は、西側諸国による継続的な金融支援により、キエフが賢明なマクロ経済政策を追求することが可能となり、政府支出のファイナンスが容易になったことである。そして過去3年間の戦争により、ウクライナの政治家たちは強力な独立した中央銀行の必要性に意識を集中させたようだ。 2022年からウクライナ国立銀行総裁を務めるアンドリー・ピシュニー氏は、2014年から2020年までオシャドバンクの会長兼最高経営責任者を務めていた。
ナウモフ氏は、戦争に動員された国民は借金の倫理を正しい方向に調整したようだと指摘する。銀行ローンを返済できないことはもはや国民的スポーツではない。そして、中小企業への信用は急速に拡大しており、2025 年の最初の 9 か月間で、 ポートフォリオ、新しいタブが開きます 銀行部門全体による家計向け融資は21％増加した。企業への融資は１７％増加し、その中にはエネルギーや運輸部門で戦争で大きな打撃を受けた国有独占企業への融資も含まれた。現在年率8%で推移しているインフレを考慮したとしても、これは実質ベースで深刻な増加である。むしろ、銀行は顧客の預金を活用するのに途方に暮れている。 10月末時点でPrivatBankには160億ドル相当の資産があった。 入金、新しいタブが開きます、30億ドルを少し超えるローンポートフォリオの場合。中央銀行の現在の15.5％金利の恩恵を受けて、金融機関とその競合他社が政府への融資に忙しいのも不思議ではない。小口預金に支払われる金利は 10% 前後で推移しています。このセクターには国内顧客からの継続的な信頼以外にも利点があります。フランスのBNPパリバ(BNPP.PA)の会長ジャン・ルミエール氏は、地元金融業者ウクルシブバンクを傘下に持つフランスのBNPパリバ(BNPP.PA)の会長で、ウクライナの起業家の「活力」を称賛した。そして銀行のガバナンスは、国際通貨基金、世界銀行、欧州復興開発銀行（EBRD）などの国際機関によって厳しく監視されています。総銀行資産の52％以上を占める国有銀行の取締役会メンバーの3分の2は独立者でなければならず、CEOは3年から5年の任期で任命され、1回のみ更新可能である。 IMFは、ウクライナに関する最新の報告書の中で、金融セクターのガバナンスが「強化され続けている」と述べた。戦争にもかかわらず銀行セクターが引き続き回復力を維持している様子は、ウォロディミル・ゼレンスキー大統領の政府にとって良いモデルとなる可能性があり、ゼレンスキー大統領の経済管理手腕について西側の援助国を安心させることができるだろう。エネルギー部門はここ数カ月間、 ショーケース、新しいタブが開きます 政府の介入という点でやってはいけないこと。ゼレンスキー政権は結局、広範な問題に巻き込まれることになった。 破損しています。新しいタブが開きます 国有の原子力グループであるエネルゴアトムは、国際機関と合意したガバナンス規則を緩く無視して行動した後、スキャンダルを起こした。ゼレンスキー氏は数カ月前、汚職監視機関の弱体化に熱心に見えた。国民の騒ぎと国際援助国からの抗議を受けて、同氏はこの問題に取り組むためのより厳格な措置を約束した。
独立した中央銀行の利点は自明です。インフレ率は、2022 年に 20% 上昇したにもかかわらず、2021 年の 9% から 8% に低下しました。この独立した立場は、金融セクターを政府の望まない介入から守るのに役立ちます。ゼレンスキー氏が国内不正の封じ込めに本気なら、このテンプレートを他の国家主導の産業にも拡大することを目指すべきだろう。
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ジョージ・ヘイによる編集。製作：オリバー・タスリック
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#ウクライナの強靱な銀行がゼレンスキー氏に教えられること