2026年1月9日、中国・重慶の午後の光の中、市街地の住宅ビルの上に立つタワークレーン。
チェン・シン |ゲッティイメージズニュース |ゲッティイメージズ
【北京】米国に本拠を置く調査会社ロジウム・グループは月曜の報告書で、中国によるハイテク産業への進出は同国の不動産不況を相殺できるほど大きくなく、経済は貿易摩擦にさらにさらされていると述べた。
同報告書によると、2023年から2025年にかけて、人工知能、ロボット工学、電気自動車などの新産業は経済生産高をわずか0.8％ポイント増加させる一方、不動産やその他の伝統的なセクターは合わせて6％ポイント減少したという。分析は中国の公式データと業界固有の情報源を利用した。
この調査結果は、中国が米国の規制に対抗して技術的自立を強化しようとする中で得られた。 3月に本格的にスタートする予定の5カ年開発計画の下、中国政府は国家投資と有利な政策により先進技術の開発を倍増させている。
「中国の成長戦略はうまくいかないだろう」とロジウムのパートナーで報告書の共著者であるローガン・ライト氏はCNBCに語った。 「これまでに概説した政策に基づいて、彼らは目標とするGDP成長率を達成するつもりはない。」
中国政府は近年、年間GDP成長率を約5％とすることを目標としている。中国がそのペースを維持するには、年間投資の伸びに必要な約2パーセントポイントを生み出すために、新産業が今後5年間で7倍に拡大する必要があるとロジウムは試算した。
これは、今年さらに2.8兆元の新たな投資が必要になることを意味しており、これは2025年よりも120％多いことになる。人工知能やロボット工学への投資は今後1、2年で増加する可能性があるが、他の新興産業がこれほどの急速な成長を維持する可能性は低いとアナリストらは述べた。
ロジウムの報告書は、「電気自動車はすでに最高の成長率に達している可能性が高く、業界の生産台数は今後数年間で減速する可能性がある」としている。
プロパティドラッグが深くなる
中国政府が優先しているのは、 ハイテク開発のおかげで、長年にわたる不動産の低迷に対処するための措置は少なくなりました。このセクターはかつて経済の 4 分の 1 以上を占めていました。昨年の床面積別の新築住宅販売は横ばいであった 2009年以来見られない、中国不動産情報公司の先週の報告書によると。
一部の政策立案者がより強力な不動産支援を検討しているというため息が漏れたのはここ数週間のことだ。中国の指導者らは３月の年次国会会議で今年の経済目標を正式に策定する予定だ。
世界的な投資会社KKRが発表したマクロ見通しでは、不動産の低迷が今年の中国のGDP成長率を1.2％ポイント押し下げると試算している。デジタル技術による寄与が 2.6 パーセントポイントと予測されているにもかかわらず、推定総成長率は依然として 4.6% と下位にとどまっています。
報告書は「２０２６年の潜在的な５％成長目標にもかかわらず、不動産による逆風と雇用市場の低迷により、達成可能性に疑問が生じている」としている。 KKRは、不動産の抵抗力は2027年には半減する可能性があると予測しているが、デジタル産業や消費者需要の改善は限定的だとみている。
雇用から貿易摩擦まで
テクノロジーを過度に重視すると、より広範な経済的影響が生じる可能性があります。
新しい産業分野はより高い賃金を提供するかもしれないが、伝統的な産業よりもはるかに少ない従業員を雇用していることがロジウムの分析で判明した。
工場オートメーションの増加は、既に世界の製造生産高の30％を占める中国の高いシェアと相まって、今後10年間で最大1億人の雇用の喪失につながる可能性があり、その喪失数はほとんどの先進国の総労働力を超えるだろうとKKRは述べた。
中国の都市部失業率は依然として続く 5%以上 昨年の大部分は若者の失業率が約3倍高かった。
ロジウムの報告書は、たとえ新しい産業であっても国内投資が十分な需要を生み出す可能性は低いため、「北京は輸出市場での市場シェア獲得にさらに依存するようになるだろう」と述べている。
報告書は「中国は今後も輸出への依存度がさらに高まり、経済は新たな貿易制限に対して脆弱になる」と述べた。
電気自動車を含む低価格の中国製品が海外に拡大する中、メキシコと欧州連合も米国に加わり、中国からの輸入品に対する関税を引き上げた。
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中国の経済不均衡は米国でも同様の乖離を反映しており、米国ではAI関連企業が株式市場の上昇を主導してきたが、 経済の他の部分 苦労してきた。
しかし、北京の多くの人は、この国には長期的な利益がかかっていると主張している。
中国商務省の張建平副局長は先週CNBCに対し、同国の政策は複数年にわたってイノベーションを支援するよう設計されていると語った。鉄鋼や不動産などの伝統的な産業は、競争力を維持するために新しい技術を統合する必要があると同氏は付け加えた。
#中国のハイテク投資は不動産の穴を埋めるには至っていないと報告書が指摘