ブラジル南部と南東部の港に到着する輸入ガソリンの流れの増加と、2025年中に国営ペトロブラスが開催するオークションのスケジュールがより充実することは、2026年のブラジル燃料市場の動向にとって引き続き重要な変数となるだろう。
外国製品に対する公開裁定取引と裁判所命令の組み合わせ シャットダウン 10月に日量15,000バレルのマンギーニョス製油所（Refit）が稼働したため、販売代理店は 2025年のガソリン量を海外に目を向ける。ブラジル貿易省のデータによると、1月から11月までの2地域への輸入量は合計422,908㎥（日量8,001バレル）で、2024年の同じ11か月間の輸入量と比べてほぼ3倍に増加した。
南部と南東部の港は、7月から11月にかけてブラジルに到着した輸入ガソリン全体の約26％を受け入れ、これは2024年の同時期より23％増加した。
これらの地域での外国貨物水揚げの増加は、国家エネルギー政策審議会に従うと予想されていた輸入依存度の低下に反するものである。 CNPEによるガソリン中の無水エタノール含有量の増加 27% から 30% へ — この変更は 8 月 1 日に発効しました。
同じ頃、 ペトロブラスは2025年のスケジュールにオークションを追加し始めた。有利な裁定取引により、一部のディストリビューターは ボリュームのリクエストを減らす 国内製品の低価格化を図るため、ペトロブラスとの供給契約でカバーされている。輸入貨物の交渉は、8月下旬にリフィット社の活動が停止された後、供給源としての製油所の撤去によって生じたギャップ（歴史的には南東部地域で約12％）を埋めようとして流通業者が努力したため、勢いを増した。
業界関係者の評価によるオークションは、ペトロブラスが市場シェアを争う意欲があることを輸入業者に明確に示している。
ペトロブラスは、10月、11月、12月に開催されたオークションで、それぞれ130,000m3（819,000bl）、265,000m3（167万bl）、450,000m3（283万5000bl）を提示した。販売代理店が購入した総量は 791,000m3 で、2024 年の同時期に同社が販売した全ガソリンの約 13% に相当します。
オークションの落札価格はすべて、同社の製油所やターミナルの参考水準と比較して割引価格であった。
一部の販売代理店はペトロブラスが次のことを期待している 2026年初めに卸売価格を引き下げる、1月1日に計画されているICMS税の50ランド/m3 (3.413¢/USG)の引き上げを相殺するため、これにより課税総額は1.570ランド/m3 (107.162¢/USG)となります。この動きにより、輸入品にとって有利な裁定枠が縮小し、現在の価格水準で生産物を販売するという困難なシナリオが緩和される可能性がある。
ブラジルのガソリン市場は2026年に供給過剰状態で始まると予想されており、スポット市場価格に圧力がかかる。ペトロブラスの12月のオークションで購入された396,000立方メートル（249万5000万bl）は1月に供給される予定となっており、月を通して在庫水準が懸念されている。
裁定取引が現在の水準で継続する場合、流通業者は輸入製品へのエクスポージャーを増やす戦略を維持する可能性が高く、これは2025年下半期の論理を維持し、新たな大量オークションが開催される可能性があるシグナルである。
ナフサの流れは監視下にある
国内への輸入ナフサの流れは、市場参加者によって引き続き注意深く監視されている。ガソリン生産は炭化水素規制当局 ANP によって定められた仕様に従って行われるため、ナフサもまた、次の目標を達成するための方法として公的機関によって警告されています。 不当な税制上の優遇措置、たとえば、より税率の高い混合ガソリンの取得がナフサの輸入であると虚偽の主張を行うことによって。
Refit での停止の根拠となったこれらの慣行を明らかにする調査により、国内に輸入されるナフサの量が減少し、 動線の再編。この変更により、アラゴアス州やアマパ州などのナフサの流れの好ましい目的地がアマゾナス州などに負けた。
市場参加者は、議会とANPで議論されている規制変更によってナフサの不規則な流れが抑制され、燃料部門の歪みが是正され、2026年を通じてさまざまな市場参加者に新たな機会が生まれる可能性があると期待している。
#視点ブラジルのガソリンオークションが市場の調子を決める