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2025-12-25 10:40:00
ウクライナ閣僚会議は、2026年から2028年までの公的債務管理の中期戦略を承認した。
公的債務が増加する理由
全面戦争により政府の防衛支出が大幅に増加し、財政赤字が急増した。その結果、公的債務の額が大幅に増加した。
このような状況において、公的債務管理の主な目標は、そのような成長による長期的なリスクを最小限に抑えることでした。
債務政策の主な目的
この戦略では、2026 年から 2028 年までの債務政策の 3 つの主な目標が定義されています。
- 国家予算の資金調達を確保するために、補助金やその他の非債務融資の割合を増やす。
- 債務コストの削減、債務の満期延長、債務構造の最適化により債務リスクを軽減します。
- 投資家との関係を支援し、景気回復の手段として国内国債市場の発展を刺激する。
主要な債務リスクの管理
この戦略によれば、ウクライナは主要な債務リスクを軽減する取り組みを続けている。
国債の流通期間を延長し、優先資源を呼び込み、債務管理業務を実施することで借り換えリスクが軽減される。外貨建て債務の割合が高いため、為替リスクは依然として重大であるため、長期的にグリブナ借入の割合を徐々に増やすことが戦略的優先事項となります。
長期優遇固定金利債務が大部分を占めているため、金利リスクは依然として低い。政府保証融資が減少し、政府デリバティブの再編も成功裏に完了したばかりで、偶発債務リスクは制御されている。
ウクライナ戦略の重要性とEUへの義務
この戦略の採用は、債務政策の予測可能性を確保し、国際パートナーや投資家の信頼を強化し、軍事的状況下での公的債務を管理するための明確なガイドラインを作成するため、ウクライナの財政安定にとって重要な一歩となる。
この戦略の採用は、ウクライナ・ファシリティの枠組み内での EU に対するウクライナの義務でもある。ウクライナ計画のパラグラフ 2.6 では、債務戦略の更新を含む公的財政管理システムの改革の必要性が定義されている。
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