Netflixとパラマウント、WBDクエストで「入札戦争」に突入する可能性

パラマウントによる月曜日のワーナー・ブラザース・ディスカバリーに対する全額現金による敵対的買収提案を受けて、入札プロセスは来年まで「数カ月」かかる可能性があると報じた。 ルーカス・ショー の ブルームバーグ。 NetflixはWBDのストリーミングおよびスタジオ資産を買収する最終合意を結んでいたが、パラマウントはメディア複合企業全体を1株当たり30ドルで急襲して完全買収しようとしている。

Netflixとパラマウントが入札を延長する意思があるかどうか、また/またはその入札額をどの程度まで延長する可能性があるかは依然として不明である。しかし、WBDの株主は潜在的な入札合戦から恩恵を受けることが期待されている。パラマウントは水曜日、WBD株主に新たな書簡を送り、この1週間以内で3通目となる書簡を送り、WBD取締役会からの現在の勧告に反して株式の公開を促すものだった。

パラマウント会長兼CEO デビッド・エリソン に指示された CNBC パラマウントは、戦略的代替案の検討を正式に開始する前に、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーに対して提示した3件の一方的な入札に言及し、始めたことを終わらせたいと考えていると述べた。しかし、同氏はUBSグローバル・メディア・コミュニケーション会議で、WBD理事会が現在構成されているパラマウントの提案を受け入れることはできない、それは「受託者責任の違反を認めることになる」ため認められないと認めているのを耳にした。 ジェームズ・ファリス の ビジネスインサイダー。

エリソン氏は自身の契約を「ネットフリックスとの取引に代わる優れた代替案」と主張しているが、パラマウントはこれが長期にわたる規制手続きを引き起こすと主張している。

Netflix共同CEO テッド・サランドス 言った 月曜日、同氏は、ストリーミングサービスの合計加入者数が4億人を超えるハリウッドの巨大企業を生み出す契約締結に今でも「非常に自信を持っている」と語った。

パラマウントは、同社の取引は、同社のストリーミングおよびスタジオ部門に対する1株当たり27.75ドルの現金株式提示であるNetflix取引よりも「財務的に優れている」と主張している。この入札額は、WBD 株主に取り残されることになる WBD リニア ケーブル ネットワークを過大評価しているため、「宣伝されているよりも大幅に低い」。パラマウントはこれらのネットワークを1株あたり1ドルで評価しており、純負債は150億ドルになると予想されている。同社はまた、グローバルネットワークの「不特定の上限」によりストリーミングとスタジオにさらに多くの負債が割り当てられた場合に備え、8-Kの申請書に「購入価格を1ドルごとに引き下げる」仕組みがあると主張した。

WBDは、Netflixとの取引が完了する前の2026年第3四半期に、ストリーミングおよびスタジオ資産をワーナー・ブラザースの独立会社としてスピンアウトする計画をまだ持っていることに留意すべきである。スタンドアロンの Discovery Global には、デジタル資産 Discovery+ や Bleacher Report とともに、TNT、TBS、>、truTV、Food Network、TLC などのケーブル ネットワークが収容されます。

パラマウントの最高戦略責任者、COO、取締役 アンディ・ゴードン 同氏は月曜日のM&Aに関する電話会議で、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは10営業日以内に公開買い付けに応じる必要があると述べた。 WBDは提案の受領を認め、現時点では行動を起こさないように株主に勧告し、Netflixとの取引に関する推奨を変更することを拒否した。このオファーは20営業日間オープンされ、その後、パラマウントはWBD株主にとって必要であると判断する限り、取引を延長するオプションを有します。

パラマウントは敵対的入札を提出する前に、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーが提示した6つの提案に全く関与していないとして非難しており、そのうちの最後の提案は現在の株主への直接訴えと一致している。

さらに、パラマウントの弁護士らは、WBDはNetflixとの取引を支持しているようで、「単一の入札者に有利な事前に決定された近視眼的なプロセスに着手した」と主張した。同社はまた、ストリーマーに「世界のSVOD加入者の間で43％のシェア」を与えるNetflixとの取引の反競争的懸念にも言及した。これは、米国司法省の2023年の独占禁止ガイドラインで概説されている30％の基準を超えるため、政府の監視を招く可能性がある。

エリソン自身が送った テキストメッセージ WBD CEOへ デビッド・ザスラフ 先週木曜午後、同社は「最善かつ最終的な」提案を盛り込んでいなかったと述べた。

入札に成功した場合、パラマウントはコスト削減と業務効率の合計を目標にする予定です。 60億ドルの相乗効果 「会社の創造的なエンジンを維持しながら」。パラマウントは書簡の中で、コンテンツ削減の見積もりは「映画やスタジオから得られる支出を合わせた合計の10％未満」であると書いている。サランドス氏は、ワーナー・ブラザースに対する計画では依然として20億ドルから30億ドルの相乗効果を生み出すだろうが、ネットフリックスは雇用を削減するのではなく「雇用を創出」すると述べた。

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーがNetflixとの契約を撤回した場合、同社は契約解除料として28億ドルを支払う義務がある。逆に、おそらく規制上の障害の可能性によりNetflixが契約を締結できない場合は、WBDに契約株式価値の8%に相当する58億ドルを支払う必要がある。パラマウントはWBDに対し、50億ドルの解散料を提示している。