ワーナー・ブラザース・ディスカバリー社の入札合戦は、1週間も経たないうちに、過去10年間で最大規模に数えられる2件の数十億ドルの債務取引を引き起こした。
最新の情報はパラマウント・スカイダンス社が発表したもので、同社がネットフリックス社との契約に合意してからわずか数日後、ワーナー・ブラザースに対する1080億ドルの敵対的買収を支援するため、ウォール街最大手企業から540億ドルもの資金調達を準備した。
過去数年間、買収活動が低迷する中、この規模の融資はほとんど行われていない。しかし、それも最近になって変わりました。 狂乱 人工知能の拡大競争におけるデータセンターの建設とM&Aの増加に資金を提供する。
月曜の声明によると、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、アポロ・グローバル・マネジメントがパラマウントに債務を提供している。提出書類によると、3人はそれぞれ総額約180億ドル、つまり総額の3分の1を出資してサインアップしたという。
つい先週後半、ネットフリックスは、ワーナー・ブラザーズの一部買収に向けて、別のブリッジローンとしてウェルズ・ファーゴ、BNPパリバ、HSBCから590億ドルの無担保融資を手配した。こうしたブリッジローンは通常、債券などの恒久的な融資に置き換えられる一種の制度であり、銀行にとって、将来的に高報酬のマンデートを獲得するために企業との関係を構築する上で重要なステップとなる。
パラマウントの入札は 1株あたり30ドル 現金はNetflixの後に来る 買うことに同意した ワーナー・ブラザースは、720億ドルの契約で現金と株式の27.75ドルを獲得した。パラマウントの入札はワーナー・ブラザース全体を対象としているが、ネットフリックスはハリウッドのスタジオとストリーミング事業にのみ興味を持っている。世界で最も裕福な人物の一人、ラリー・エリソン氏が支援するパラマウント社は、同社の提案により、ネットフリックスの入札よりも180億ドル多い現金が株主に与えられると述べた。
エリソン家とレッドバード・キャピタル・パートナーズは、パラマウント入札に対する407億ドルの株式調達を裏で支援している。ドナルド・トランプ大統領の娘婿ジャレッド・クシュナー氏が設立したプライベートエクイティ会社アフィニティ・パートナーズ、サウジアラビアの公共投資基金、アブダビのリマド・ホールディング・カンパニーPJSC、カタール投資庁も融資パートナーとなっている。提出書類によると、中国のテンセント・ホールディングスは当初10億ドルの融資を提供すると記載されていたが、現在は融資パートナーとして関与していない。
レーティングゲーム
ブルームバーグがまとめたデータによると、ネットフリックスとパラマウントへの資金調達は巨額ではあるが、アンハイザー・ブッシュ・インベブが2015年にSABミラー買収を支援するために得た750億ドルの融資には及ばず、これは史上最大のつなぎ融資となった。
それでもウォール街は、待望の企業買収復活に関連して有利な手数料を得ようとしている。通常、1 つまたは少数の銀行が最初のつなぎ融資を提供し、買収が公表されるとリスクを分散するために他の銀行を引き入れます。時間が経つと、これらのローンは機関投資家に販売される債券に置き換えられます。
パラマウントのブリッジローンとの主な違いの1つは、同社の資産によって担保されることだ。 Netflix のブリッジは無担保です。つまり、特定の担保がありません。それはおそらく、各企業が持つ信用格付けの違いによるものと思われます。
投資適格と格付けされているネットフリックスは、ブリッジローンを最大250億ドルの債券に置き換えるほか、200億ドルの遅延引き出しタームローンと50億ドルのリボルビング信用枠（通常はどちらも銀行が保有する）に置き換える予定だ。パラマウントの信用スコアは、S&Pグローバル・レーティングによるBB+（投資適格級より1段階低い）、フィッチ・レーティングによるBBB-（ジャンクの頂点）と、それよりも低い。
高級市場は通常、投資家層が厚く、より安価な資金調達を提供するため、この規模の大型資金調達をより容易に吸収することができます。
#パラマウントとNetflixがウォール街のジャンボローン取引獲得競争に拍車をかける