英国の金融規制当局は月曜日、個人投資家による株式や債券への投資拡大を促すことを目的とした一連の措置を発表した。したがって当局は、Brexit後の英国への投資規制に関するこれまでで最も明確な決定の1つを発表することになる。
金融行為監視機構（FCA）は、EUから受け継いだ不評な投資開示要件を廃止する計画を確認する3つの文書を発表し、プロ投資家の分類を更新し、投資環境におけるリスクの広範な再評価の概要を示した。
この措置は、消費者投資の保護を強化するための一連の改革の一環で、必要に応じて保護を強化しながら、個人にとって株式や有価証券への投資をより魅力的でアクセスしやすいものにすることを目的としていると当局は述べた。
同投資協会の政策・戦略・イノベーション担当ディレクター、ジョナサン・リプキン氏はロイターに対し、「今週は英国の個人投資市場にとって、最近の記憶の中で最も重要な週の一つだ」と語った。
「EUと比べて、EU離脱後の環境でどのように前進するかをより明確に定義できる時期でもある。」
開示要件の包括的な変更
投資運用会社の承認が得られる可能性が高い動きとして、FCAは、2018年に導入されたEUのパッケージ小売および保険ベースの投資商品（PRIIP）規制から引き継いだ、不評で詳細な開示要件の廃止を確認した。
代わりにFCAは、投資ファンド、投資信託、ユニット連動型生命保険などの商品を対象とする、いわゆる消費者複合投資（CCI）の新制度を導入する。 FCA によると、英国の成人約 1,250 万人がこのような CCI を保有している。
FCAは昨年から新制度について協議を続けてきたが、最終規則は当初の提案を超えた内容となっており、コスト開示を簡素化し、リスクとリターンの関連性を明確にしている。新しい枠組みは 2027 年 6 月 8 日に発効します。
法律事務所ミシュコン・デ・レイヤのパートナー、ガイ・ウィルクス氏は、消費者は大きな変化に気づく可能性は低いが、企業はより「成熟した」アプローチを歓迎するだろうと述べた。結果ベースのルールはFCAによる監視を強化することを意味し、企業はFCAとのやり取りが増えることを意味する。 「しかし、このより主観的なアプローチでは、より厳格なルールの欠如を悪者が利用する余地もさらにある」とウィルクス氏は述べた。
規制当局はまた、個人投資家とプロ投資家の区別を明確にするために、顧客の分類にも変更を導入した。専門家の顧客は、より高い標準のケアを必要とする FCA の消費者保護義務の恩恵を受けられません。
FCAは、プロの投資家にとっての敷居は依然として高いと述べた。しかし、今回の改革では少なくとも1000万ポンド（1330万ドル）の現金資産を持つ個人は消費者保護を免除されることになる。さらに、顧客に四半期ごとに10回の取引を義務付ける、いわゆる「定量的」テストも廃止される予定だが、FCAによれば、この基準は悪用されやすいものであったという。
将来の投資風景
提案とともに発行されたディスカッションペーパーでは、過去10年間の変化を反映したさらなる改革が強調されている。
FCAは、より適切な情報に基づいたリスク決定を促すために、特定の投資の前に消費者が受ける警告を再調査したいと考えている。同氏は、消費者は富を現金で保有することに伴う「機会費用」を理解する必要があると強調する。
規制当局はまた、取引アプリにおける「ゲーミフィケーション」を抑制し、暗号通貨を買いだめしたり、証券取引所に上場して暗号資産を蓄積する企業の台頭によってもたらされるリスクに対処するために追加措置が必要かどうかも問うている。このような企業は、規制による保護の恩恵を受けることなく、投資家をリスクにさらしています。
法律事務所ホワイト・アンド・ケースのパートナー、ジョナサン・パリー氏は、FCAの改革により株式市場への個人投資家の参加が増加し、「企業の資金アクセスが改善され、強力な個人投資文化から大きな恩恵を受けている米国や北欧などの他の市場と英国をより一致させることができる」と述べた。
同庁は今週後半、規制された金融アドバイスと安価な形態の指導との境界線を明確にする最終規則を発表する予定だ。新しいカテゴリの「対象を絞ったサポート」は、企業が現金が余っている人や退職後の貯蓄が不十分な人などのグループに対して、対象を絞った行動方針を提案できるようにすることを目的としている。
(1 ドル = 0.7512 ポンド)
#英国規制当局Brexitを受けて小売投資改革に着手