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2025-11-18 16:12:00
サイモン・ジャックビジネスエディター
ロイター
テムズ・ウォーターへの貸し手らによる救済案は、英国最大の水道事業の将来に関する交渉から凍結されたことに不満を抱いた他の入札候補者らから批判されている。
テムズ・ウォーターは資金が不足しており、合わせて130億ポンド以上の負債を抱えている貸し手グループからの緊急ライフラインで暮らしている。
香港に本拠を置くCKIホールディングスと英国に本拠を置くキャッスル・ウォーターは、損失を最小限に抑えることに熱心な既存の金融業者グループによって競合する提案を締め出されたと不満を漏らしている。
救済がなければ、英国最大の水道事業体は来年初めまでに崩壊し、政府の監督下に置かれることになるだろう。
テムズ川の将来は危険にさらされています。 1,600万人にサービスを提供するこの水道・廃棄物事業会社は200億ポンド近くの負債を抱えており、崩壊を食い止めようとする既存の貸し手からの緊急融資で生計を立てている。
現在ロンドン・アンド・バレー・ウォーターとして知られるこれらの金融業者は、救済案をめぐって規制当局や政府と独占的に協議している。
この計画では、債務の25％が帳消しになり、40億ポンド以上の新たな現金が注入されることになるが、汚染事件に対する罰金については何年にもわたる寛容が必要となる。テムズ川の管理が崩壊すれば、これらの債務はさらに多額に上る可能性がある。
しかし、他の入札候補者らは、この貸し手グループが会社を実質的に支配しており、その立場を利用してライバルの、そして彼らが主張するより優れた提案を締め出していることに不満を表明している。
CKIホールディングスはすでにノーサンブリアン・ウォーターとUKパワー・ネットワークスのオーナーとなっている。バークレイズの分析によれば、被災した電力会社に対して貸し手が提案した救済計画が承認されれば、テムズ川の顧客請求額は5年後には20％近く高くなる可能性があるという。
バークレイズの調査によると、貸し手の提案は、顧客が同社に対する将来の経営・財務リスクの一部を負担することを求めており、2030年の改定時には請求額に116ポンドが追加されるほか、下水や流出に対する罰金について規制当局から追加の寛大な措置も求められるという。
バークレイズのリサーチノートは、CKI への潜在的な投資家を対象としています。貸し手連合はBBCに対し、情報筋が述べた内容の根拠と結論の両方を拒否したと語った。 「既存顧客または潜在顧客の好意を引き出すことを目的としたメモ」であり、CKIにはプロセスの早い段階で魅力的な入札を行うあらゆる機会が与えられていたと主張した。
社債保有者の広報担当者はBBCに対し、「われわれはこうした誤解を招く発言を拒否し、その根拠となっている仮定を認めない」と語った。
「我々は常に、今後5年間は顧客への請求額は最終決定（今年初めにオフワットが策定した価格計画）で検討されているものと一致すると述べてきた。
「12か月にわたる競争的株式のプロセスを通じて複数の機会が与えられていたにもかかわらず、CKIはテムズウォーターの複雑な問題を解決するための実行可能な提案を提出しなかった。」
たとえCKIに新たな入札の機会が与えられたとしても、バークレイズは重要インフラを中国関連の所有者に売却すれば国家安全保障の問題が生じることを認めている。
この報告書は、CKIへの売却により中国政府が消費者の機密データにアクセスできるようになる可能性があるという、元統合情報委員会委員長サイモン・ガス卿が提起した懸念に言及している。
これとは別に、独立系水道小売業者キャッスル・ウォーターは、ロンドンとバレー・ウォーターの提案よりもさらに10億ポンドをテムズ川に注入する用意があると述べた。
キャッスル・ウォーターの広報担当者はBBCに対し、「われわれのアプローチは、現在テムズ川のパフォーマンスを損なっている資産とインフラを徹底的に見直し、顧客にふさわしいサービス提供の段階的な変化をもたらす先行投資の増加に基づいている」と語った。
「公害問題にも正面から取り組むことになる。公害に関しては絶対に妥協できない。」
しかし、キャッスル・ウォーターは、その提案が現段階では正式な入札ではないことを認めており、ロンドンとバレーに近い関係者やテムズ・ウォーター自体も入札の信頼性に疑問を抱いている。
ゲッティイメージズ
現在のプロセスに批判的なのは入札希望者だけではない。
経済学者でインフラ専門家のディーター・ヘルム教授も、現在の債務保有者の主な関心は、既存のローンの償却範囲を制限することであり、同社とその顧客の長期的な利益ではないと主張した。
「この計画が示しているのは、これら主要な債券保有者のためにできるだけ多くの資金を回収する方法だ」と彼は言う。
同氏は、社債保有者の計画では、今後10～15年間は下水の流出や漏洩に対する通常の性能基準に戻すことは考慮されていないと付け加えた。
ヘルム教授は、テムズ川の新たなスタートを切る最善の方法は、政府監督下にある行政、いわゆる特別行政制度（SAR）を導入することであり、現在の金融機関が提案している25％よりもはるかに大きな債務償却が行われることになると主張する。
政府は、SARの回避に熱心である。最終的には売却によって公的資金は補填されることになるが、自身の税金や支出のルールを守るのに十分な資金を捻出するのに苦労している首相にとって、短期から中期的には数十億ドルの費用がかかる可能性があるからだ。
債券保有者のコンソーシアムは、オフワットおよび財務省との協議により、12月に概要合意が得られることを期待している。
#テムズ川救済計画が入札者からの排除で攻撃される