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投資家がヨーロッパの自動車産業から逃げるにつれて、債務デフォルトの保険費用

編集者のダイジェストのロックを無料でロック解除しますFTの編集者であるRoula Khalafは、この毎週のニュースレターでお気に入りのストーリーを選択します。投資家がドナルド・トランプ米大統領の関税に対応してセクターの債券を捨てたため、ヨーロッパの自動車産業における債務不履行に対する保険のコストは急上昇しています。車両の輸入に対する25％の徴収を含む懲罰的関税に対応した自動車部門の不振は、それが現在ヨーロッパ最大の債務市場の犠牲者として際立っていることを意味します。「それは先週の血の浴びの継続でした。。。それは自動車メーカーの大多数を傷つけるでしょう」と、ノイバーガー・バーマンのシニアクレジットアナリスト、ジャンマーコ・ミグリアヴァッカは言いました。の価格 アストン・マーティン昨年発行された債券は金曜日に史上最低値に低下し、月曜日に減少し続けました。金曜日から9％以上が1ポンドの債券が82ペンスに転落しました。クレジットデフォルトのスワップ市場では、対抗するコスト フォルクスワーゲン 今後5年間の債券のデフォルトは、金曜日から月曜日の間に30ベーシスポイントで154bp（Covid-19パンデミック以来の最高レベル）に上昇しました。VWはセクターのより強力なパフォーマーの1人であるにもかかわらず、投資家はドイツの自動車メーカーがその負債の奉仕に苦労するという賭けを増やしました。 VWの5年間のクレジットデフォルトスワップの価格は火曜日にわずかに回復し、ほぼ5bp減少しました。 アストン・マーティンを損失する 米国で車両を製造していないため、トランプの関税にさらされていますが、市場は年間収益の37％を占めています。会社に近い人々によると、米国の関税の結果として、その総利益に3,000万ポンドもの打撃を受けると予想されています。アジアの売り上げの減速に苦しんでいた同社は、米国の成長によって支援されると予想されていました。これらの希望は、米国のますます憂鬱な経済的見通しによって減少しています。アストン・マーティンは、セクターのより挑戦された名前の1つであり、現在、2桁の金利で11億6,000万ポンドの負債を運営しており、投資家は債券を保有するために多額の補償を要求しています。このグループは最近、F1のレーシングチームでの少数株式の売却と、Lawrence Strollの議長からの追加投資で1億2,500万ポンド以上を調達する計画を発表しました。 一方、VWは、米国とヨーロッパのスライド販売を相殺するために米国の売上成長を使用したいと考えていますが、米国では4％の市場シェアしかありません。 ドイツのグループは、ヨーロッパからの米国の販売の一部を輸入しているため、EUの米国の関税にさらされていますが、豪華なアウディとポルシェのブランドはすべて米国外で作られています。中国の減速もVWに達しました。「中国の市場は、自動車メーカーにとってますます困難になり、収益性が低下しています」とMigliavacca氏は述べています。 「北米はこれを相殺することでした。今、北米ははるかに収益性が低くなります。」フランスのフォービアやドイツのZFフリードリヒシャフェンを含む自動車サプライチェーンの他の場所の自動車サプライヤーの信用拡散も、ヨーロッパの自動車サプライチェーン全体で売り切れを促進し続けたため、拡大しました。アナリストは、特に米国当局者が先週、予想よりも幅広い範囲の自動車部品が5月3日から25％の関税の影響を受けることを明らかにした後、自動車部品サプライヤーが関税に激しく打撃を受ける可能性が高いと述べています。 Stellantis、Tesla、および中国のBYDに部品を供給するForviaは、先月、業界がトランプの関税から「巨大な」打撃を受けることを期待していると述べました。Stellantisの5年間のクレジットデフォルトスワップの価格は、4月の初めから170bpから約210bpから約40bp増加しました。「業界の合計の大幅な購入の流れに25％を置くことは、自動的に非常に大きな影響を及ぼします」と、Forviaの最高財務責任者であるOlivier Durand氏は述べています。週末に、ジャガーランドローバーは、車両の輸入に対するトランプの関税に対する長期的な対応を行うため、1か月間、自動車のすべての車を1か月間停止したと発表しました。 #投資家がヨーロッパの自動車産業から逃げるにつれて債務デフォルトの保険費用