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リベニュー前のスタートアップをどのように評価しますか？

スタートアップの評価で最も一般的な質問の1つは、「リベニュー前のスタートアップをどのように評価しますか？」です。 それは面白い質問です。なぜなら、スタートアップは一般に過去の収入に基づいて評価されるという前提を前提としているからです。これは真実から遠く離れることはできません。 伝説を引用する ビル・ガーリー、ゼネラルパートナー ベンチマーク：「人々はのように振る舞います [valuation is] 過去の行動に対する賞。そうではありません。それは将来の行動のハードルです。」 すべての評価は前向きです。最も純粋な意味で、それはすべての将来のキャッシュフローの割引価値です。より荒く準備ができているベンチャーキャピタルの意味では、あなたが気にするのは出口の可能性です。これは通常、収益成長の仮定、またはより合理的な市場でのEBITDAの予測を通じて理解されます。 将来の可能性のロードマップ それでは、リベニュー前のスタートアップをどのように評価しますか？どんな段階でも、あらゆるスタートアップを大切にするのと同じ方法：未来をマッピングすることによって。 これは、3段階のプロセスとして考案できます。 戦略への野心： 企業の野心を成長と拡大の合理的な戦略に変換し、成長率と必要な投資を理解するのに役立ちます。 財務の戦略： その戦略を収益と関連する運用費用（事業の運営コスト）と販売コスト（各販売に関連する変動費）を定量化します。 野心への財務： その投影された財政的将来を、あなたが達成しようとした野望と比較することにより、サイクルを完了します。それは現実的に思えますか、それは達成可能ですか、あなたはあなたのピッチを変更する必要がありますか？ 明確にするために、これが提供するのは一貫性であり、確実性ではありません。スタートアップは本質的に危険であり、投資家に不信を一時停止して探索するよう求めています 可能な領域 創設者と。 別の素晴らしい投資家を引用するために、 エリック・バーン の ハッスルファンド、初期段階のVCSが自問すべき質問は、「すべてが正しい場合はどうなりますか？」です。 一連の仮定 スタートアップの旅は一連のものです 変曲点、重要な仮定を通して増加するため。 これらの証明ポイントの最初の1つは収益であり、有料の顧客を引き付ける能力を示しています。その後、収益がどれほど簡単に（そして安価に）拡大できるかがわかります。次に、製品の拡大が価値を生み出し続けているかどうか、競争がマージンを形成するかどうか、顧客保持データを検討し始めるかもしれません。段階的に、あなたが最初に設立チームに入れた信仰は、パフォーマンスに関するハードデータによって追放されます。 リベニュー前のスタートアップは特にリスクが高いと感じるかもしれませんが、実際には他の人のスタックでもう1つの仮定にすぎません。この時点で育てることは、通常、製品の構築に特に高価であることを意味します。それらは発売をブートストラップすることができません。 この場合、創業者と将来の投資家の両方が、潜在的な顧客との話、技術的デューデリジェンス、市場調査を通じて、その仮定に対処する他の方法を見ることができます。 このダイナミクスは、偉大さを定義するものです。最高の創設者は投資家の間で有罪判決を築くことができ、より高い価格で引き上げることができます。 一方、最高の投資家は、より低い価格で投資するために、創業者が証拠を持つ前に有罪判決を構築することを目指しています。これは成長のあらゆる段階で当てはまりますが、リベニュー前の投資は仮定の最大のプールに対処するため、意思決定プロセスで定性的および定量的な入力に幅広いネットを鋳造する必要があります。 結論として、他の投資と同様に、リベニュー前のスタートアップは、投資家が未来に直面することを要求します 準備しました、不確実性を受け入れることをいとわない。不確実性がなければ、ベンチャーキャピタルはありません。収益のような「知識」の快適さを探しているなら、あなたは間違った場所にいるかもしれません。 と灰色、頻繁にゲスト著者 クランチベースニュース、洞察の責任者です サイクル、スタートアップの評価のためのプラットフォーム。…