ブルームバーグのAri Altstedterは、貸し手を開発者に変えているカナダのコンドミニアム市場での苦痛の高まりについて議論しています。
世界最大のコンドミニアムの建物のブームの1つを駆り立てたお金の洪水は突然枯渇し、深い投資家が介入する機会を生み出しました。
昨年、カナダでは、建物全体に資金を提供する機関投資家によって燃料を供給されるアパートの建設がありました。そして、過去数年間、そのようなプロジェクトは、国内の多世帯建設の主要な源泉としてコンドミニアムを追い越してきました。
それは、コンドミニアムの塔に資金を提供することでカナダの主要都市を変えたママとポップの投資家の軍隊が消えるときに来ています。建設前に完成する前に建設前に購入すると、これらの投資家はここ数十年で新しい住宅供給の重要な推進力でした。
しかし、高い借り入れ、賃料の下落、価格の下落により、多くの人が押し上げられています。これは、これまでカナダの住宅ブームの傍観者に座っていた年金基金と裕福な家族にオープニングを提供しています。
昨年、Blackstone Inc.は、トロントに拠点を置くTricon Residentialを購入したとき、カナダ最大のアパート開発者の1つになりました。そして、国内最大の年金基金のいくつかは、トロントのクローバーデールモールのためのブリティッシュコロンビア州の公共部門年金基金が計画したものなど、既存のモールからまったく新しい地域を建設しています。
これは、ほとんどのカナダ人が住んでいる場所を変革し、これまでになかった国の住宅市場で大金の役割を開始するように設定されているシフトです。 Mazyar Mortazaviなどのコンドミニアムの開発者は、すでに大規模な投資家にアピールするために再発しています。
「コンドミニアム市場がそうであるように戻ってくるとは思わない」とトロントに本拠を置くTASの最高経営責任者であるモルタザビは述べた。個々の「投資家はもはやコンドミニアム市場に燃料を供給していないため、市場の機会があります。その機会は、機関の首都によって拾われるでしょう。」
昨年まで、開発者のCarlo Timpanoは、50階建ての建物に適合するトロントのサイトの選択肢を検討していました。しかし、彼と彼を支援する裕福な家族は、最終的にコンドミニアムの代わりにレンタルを選びました。
「コンドミニアム市場での回復のために不動産を保持するという数学を走ったのは、それをレンタルとして構築することで、数学はレンタルとしてより良く見えました」と、Capital Developmentsの社長であるTimpano氏は述べています。 「私たちは、新しい資本パートナーに、1つまたは2つだけでなく、5つまたは10の建物が成長することに関心があるかどうかを確認しています。」
開発者はコンドミニアムよりも多くのアパートを建設しています|数十年コンドミニアムブームの後、カナダはレンタルの建設に移行しています（CMHC）
カナダのコンドミニアム投資家の出口は、2022年に金利が撃ち始めたときに始まりました。家賃の伸びは追いつくことができませんでした。つまり、住宅ローンのママとポップの投資家の多くは、毎月のキャッシュフローが否定的になりました。昨年の借入コストのその後の減少でさえ、それを完全に軽減していません。そして、新しい供給は市場に衝突し続け、既存の所有者の再販価値を憂鬱にしました。
下落した価格とマイナスのキャッシュフローの組み合わせは、新しいコンドミニアムに対する投資家の需要を絞り込んでいます。そして、開発者はそもそも建設に資金を提供するためにそれらの買い手に依存するようになったので、それは新しいプロジェクトの破壊的な成績で急激な引き戻しを引き起こしました。
建設の減速は、カナダの政治的景観全体に反響する恐れがあり、一部の都市は一貫して世界で最も手頃な価格のものにランクされています。これにより、議員の優先順位リストに住宅クランチが高くなり、ジャスティントルドー首相は昨年、より多くの建物を燃料とする措置を発表しました。
供給が少ない
コンドミニアム市場は依然として新しい供給の洪水を乗り越えていますが、建設の減少は、新しいプロジェクトに着手する投資家にとって恩恵になる可能性があります。これらの建物が5年以上で完了するまでに、賃借人を誘い込もうとしている所有者の競争が少なくなる可能性があります。
トロントのミッドタウンにある賃貸ビルを開発しているティンパノは、次のように述べています。
今のところ、他のアパート開発者は、コンドミニアムの建物の減速を補う機会をつかんでいます。昨年、国立住宅の住宅建設によると、国立住宅は賃貸建設によって駆動され、大部分が245,000ユニットを超えて上昇しました。
「あなたはその土地に資格のあるすべての仕事をしたこれらのコンドミニアム開発者を持っていました、そして、彼らは実際にシャベルを地面に置くことができないようになりました」と、カナダのグローバル不動産投資マネージャーのBGOのためにカナダのヘッドであるクリスティーナ・イアクキチは言いました。 「そのため、私たちは多くの興味深い機会を得ていました。」
年金基金、保険会社、および寄付を代表してカナダで約300億ドル（210億米ドル）を監督するBGOには、開発のさまざまな段階に10の賃貸ビルがあります。
厳しい不足
しかし、それでも十分ではないかもしれません。 CMHCの予測によると、アパートの開始は今後数年でさらに増加すると予測されていますが、コンドミニアムの建物のはるかに急な減速が来年までにカナダの全体的な家庭建設数を引きずり始めます。予測によると、新しい住宅の開始は今年226,600から243,000の範囲で、2024年のレベルを下回ると予想されています。
CMHCの副チーフエコノミストであるTania Bourassa-Cochoa氏は、次のように述べています。 「私たちは今見ているレンタル建設を維持するだけでなく、それを加速する必要があります。」
Ari Altstedter、ブルームバーグニュース
#開発者はカナダの住宅不足に賭けるための新しいオープニングを見つけました #BNNブルームバーグ