インテルの時間はありますか？ TSMCとBroadcomは、チップメーカーが衰退するにつれて移動します

1968年7月18日、3人の個人が世界を変える何かをしました。ゴードン・ムーア（「ムーアの法律」の発明者）、ロバート・ノイス（統合サーキットの発明者）、アーサー・ロック（初期ベンチャーキャピタリストの1人）が新しいチップ会社を設立しました。彼らはそれを「統合された」と「エレクトロニクス」という言葉のポートマントーである「Intel」と呼びました。それ以来、60年近くが経過しており、Intelはテクノロジーの世界で最も重要な企業の1つになり、チップ市場だけでなく、大部分がパーソナルコンピューティング市場を形作り、進歩させてきました。 1990年代の「Intel Inside」の素晴らしいキャンペーンで、同社は消費者に購入したコンピューターの内部コンポーネントに関心を持ち、プロセッサの存在に基づいて意思決定を行いました。しかし、今では、このかつての企業は、死にかけている動物を旋回するハゲタカを連想させる状況にあるようです。潜在的な買い手はインテルを取り囲み始めており、それぞれが会社の別の部分を切り開くことを望んでいます。ブルームバーグ、ニューヨークタイムズ、およびウォールストリートジャーナルの報告によると、2人のチップジャイアンツがインテルの事業の一部を買収することを検討しています：台湾のチップメーカーTSMCは、会社の製造業務を獲得しようとしています。チップの設計とマーケティング業務の取得に関心があります。 3ギャラリーを見る Intelロゴ。 （写真：ロイター）両方の動きは、まだ最初の、ほとんど非公式の段階にあります。どちらのいずれかが最終決定される場合、インテルの意図は完全には明らかではありません（ただし、暫定会長のフランク・イナイはTSMCとの協議に関与していると伝えられています）。取引が行われない可能性のあるシナリオがあります。または、Intelがその運用の一部のみを販売し、残りの半分を維持し、TSMCやNvidiaなどの最新のチップ企業に類似しています。あるいは、両方の取引が通過する可能性があり、インテルの終わりはかつて革命を作成したが、それ以来それらに追いつくのに苦労してきた会社としてマークされています。2つの取引のうち、TSMCはより高度な段階にあるように見えます。報告によると、Yearyは、Intelの製造業務を獲得するための取引に関して、数ヶ月間、台湾会社の幹部と協議しています。 1つの可能性は、TSMCがイスラエルを含む他の国にIntelの工場を含めるオプションで、米国でのIntelの製造事業を獲得できることです。この動きには、NvidiaやAppleなどのテクノロジー大手や投資会社など、他のプレーヤーとのコラボレーションが含まれる可能性があります。そのような取引は、米国政府からの承認が必要になるでしょう。情報筋によると、トランプの指定された商務長官であるハワード・ルトニックが協議に関与しており、これを彼の新しい役割における重要な課題の1つと考えています。政権が取引を支持することは確かではありません。Broadcomの関心は、まだ非常に初期の段階にあります。 Wall Street Journalによると、BroadcomはIntelのチップデザインおよびマーケティングビジネスを調査しており、購入オファーの提出に関するアドバイザーと非公式の議論を行っています。ただし、Broadcomは、Intelのチップ製造業務を獲得するパートナーを最初に見つけても、入札を提出することは期待されていません。この段階では、この問題についてIntelに正式な要求は行われていません。 BroadcomとTSMCは協力しません。これまでの議論のほとんどは予備的であり、ほとんど非公式です。しかし、両方の企業とトランプ政権からの上級幹部の関与は、これが単なる探求以上のものであることを示唆しており、一方または両方の取引が実現する可能性があることを示しています。さまざまなプレーヤーの利益を調べると、何らかの取引が多くの人にとって好ましい解決策である可能性が高いことが明らかになりました。モバイル革命を逃した過去20年はインテルにとって困難でした。それはモバイル革命を完全に逃し、Qualcommがフィールドを支配することができます（そして、そのデバイスのすべてのプロセッサを設計するAppleも）。 Intelはまだ技術的にAI革命に参加し、Nvidiaに挑戦する機会があります。ただし、Nvidiaの人気チップと競合できるAIプロセッサを開発する努力は、大きな課題に直面しています。ちょうど今月、同社はイスラエルのスタートアップハバナラボのテクノロジーで開発されたAIプロセッサが市場に到達しないことを発表しました。元CEOのPat Gelsingerは、TSMCの収益性の高い市場シェアに噛み付き、NvidiaやAppleなどの顧客を引き付ける可能性がある、他の企業向けの鋳造部門を設立するための戦略的計画でインテルを再活性化することを望んでいました。この動きには可能性がありますが、基本的な問題も伴います（たとえば、Nvidiaは本当に競合他社のために製造したいのでしょうか？）。重要な製造部門を設立することは、株主からの忍耐を必要とする高価で時間のかかるプロセスです。残念な四半期ごとの結果と損失の急増により、株主の忍耐力が大幅に短縮され、TSMCやサムスンなどの企業の高度な製造能力に匹敵するインテルの闘争は、この動きを実行する能力に対する自信を損ないました。それまでの間、インテルは労働力と運営を大幅に削減することを余儀なくされており、ゲルシンガーは2024年の終わりに突然引退しました。3ギャラリーを見る 元インテルCEOのパットゲルシンガー。 （写真：ブルームバーグ）今日のインテルは虐待されて曲がっており、1つの屋根の下で製造と設計の両方を維持できないことに気付いたようです。このモデルは同社の初期の数十年で機能し、成功の中心でしたが、今日の市場の構造は、チップ企業が1つの強さに集中する方が良いことを示唆しています。 Nvidiaは、最高のチップの設計と開発にすべてのリソースを捧げるため、成功しています。 TSMCは、他の企業の設計を実現することと、ますます高度なチップを開発するために必要なプロセスを作成することにのみ焦点を当てているため、繁栄しています。取引の1つが経過した場合、Intelはこれらの活動の1つに自由にリソースを集中できるようになり、再びリーダーとして自分自身を位置付ける可能性があります。両方の取引が通過した場合、インテルの終わりを独立企業としてマークする可能性があります（ただし、子会社としても別のブランド名も続く場合があります）。そのような場合、株主はしばらくの間、下方軌道に乗っている株式の適切な利益の恩恵を受ける可能性があります。 Intelの取締役会にとって、これは株主価値を確保することが主な目標である場合、最も安全な賭けかもしれません。台湾にとって、TSMCは重要な国家安全保障資産です。中国がその領土の一部を考慮している国は、望ましい天然資源を欠いており、中国の侵略を阻止するほど強力ではない軍隊を持っています。ただし、世界をリードするチップ製造業界があり、グローバルエコノミーはスマートフォン、コンピューター、データセンター、その他の製品に依存しています。チップを制御する人は誰でも世界を制御し、台湾はこれをよく理解しています。その産業は、中国がグローバルなチップ供給を制御することを西洋の国が望んでいないため、中国の侵略に対する最良の防御です。この点で、TSMCは、アリゾナ州フェニックスにチップ製造工場を建設することで、米国との関係を強化することに明確な関心を持っています。特に米国でのIntelの製造業務の買収は、TSMCとトランプ政権との関係を強化し、米国のチップ製造システムに対する中国の管理を防止することに政権の関心をさらに強化するでしょう。さらに、この取引は、TSMCが製造能力を迅速に拡大し、潜在的な競合他社を排除することにより、セクターの支配を固めるのに役立ちます。現在、チップメーカー自身になりたいと思っているハイテク大手はいませんが、そのようなメーカーの株式を保持することに関心があることは確かです。たとえば、Appleはサプライチェーン全体を深く制御しており、チップ製造会社の株式を厳しくしている可能性があります。これにより、テーブルに座席があり、チップ生産の方向に何らかの影響を与えることができます。同様に、NVIDIAの場合、メーカーに出資することで、チップ生産における優先的な治療を確保し、市場でのリーダーシップの地位を維持し、競合他社が足場を獲得するのを難しくすることができます。最も成功したチップ企業の1つであるBroadcomは、主にネットワーキング、通信、ストレージ、および産業用アプリケーションのチップに焦点を当てています。現代のAIプロセッサの基礎であるCPUまたはGPUには大きな関与はありません。 Intelの設計運用を取得すると、Broadcomは製品の提供を拡大し、Nvidiaと競合することができます。 IntelはAIプロセッサの開発に困難に直面していますが、新しい管理下では、同社はこれらの障害を迅速に克服し、市場に包括的なソリューションを提示できる可能性があります。これは、ブロードコムの関心の背後にある理由である可能性があります。3ギャラリーを見る 私は植えました。 （写真：ヤニフ・ケレン）インテルはイスラエルで最大の雇用主の1つであり、同国は会社の事業において中心的な役割を果たしており、Kiryat Gatの大規模な工場とIntelのプロセッサの開発を担当する重要なR＆D活動を行っています。取引はこれらのローカル業務に不確実性をもたらし、レイオフと削減をもたらす可能性があります。ただし、イスラエルでのインテルの作戦は、どのシナリオでも完全に消えないと合理的に想定することができます。Intelはすでに、既存の工場とKiryat Gatに新しい工場の建設に数十億ドルを投資しています。この投資は、高度な生産施設と高品質の製品をサポートしています。 TSMCは、この活動を停止することに経済的関心がなく、植物を既存の生産システムに統合する可能性があります。ただし、TSMCがイスラエルでの工場の事業における重複を特定した場合、工場を閉鎖するか資産を販売することを決定するかもしれません。イスラエルのインテルのR＆D活動を取り巻く不確実性が少ない。この国は、Intelだけでなく、AppleとNvidiaの地元のR＆Dセンターのために、チップ開発のグローバルセンターとなっています。 Broadcomはすでにイスラエルで重要なR＆Dオペレーションを行っているため、同社はIntelのチップ開発活動を保存し、それらをビジネス戦略に統合したい可能性があります。 BroadcomがIntelの操作のこのような重要な部分を取得することは意味がありません。 #インテルの時間はありますか #TSMCとBroadcomはチップメーカーが衰退するにつれて移動します