株式市場はかなり穏やかですが、リラックスできないようです。騒々しいニュースシフト環境では、金曜日のほぼ1％の低下の後でも、先週、ポイントごとに静かに平らになりました。米国選挙の翌日からの閉鎖レベルの上または下。インデックスは6,000レベルの近くで粘着性があり、深く分割された市場の対立する流れの間に挟まれており、そこでは株式とセクターがブロックとしてではなく独自の道を動いています。 CBOE S＆P 500ボラティリティインデックス（VIX）が最近15近くの最近のフロアをテストしている理由を説明するのに役立ちます。この行動は、回復力、疲労、または混乱として最もよく理解されていますか？それぞれのほんの一部。市場の行動は、投資家が頑丈な経済的出発点によって慰められ、コンセンサスが「成長に優しい」政策ミックスに対する信仰を容易に放棄することはないことを示唆しています。しかし、日々、関税、移民の弾圧、エグゼクティブブランチプログラムの縁石を含む政策設定の多フォークの道、そして最終的には、差し迫った経済加速に対する市場の信頼を奪いました。教科書の多くの「トランプ取引」の価格設定は、より高い栄養成長経済を推進する強力な成長衝動における価格設定がほとんど巻き戻されています。 Small-Cap Russell 2000は、10月中旬のレベルに戻りました。また、ここに示すように、最愛の産業部門は、より広い市場に比べて滑り落ちています。テープの選択的性質は、技術的なアップトレンドに残っている大規模な在庫の衰退する割合でも見えます。 Strategas Researchのこのチャートは、そのような在庫の割合が60％をわずかに下回り、1年以上で最も低いことを示しています。時計仕掛けのローテーションの最近のコツと、小さな小売業者の絶え間ない攻撃（先週詳細）の市場のコツの証です。これは、幅広い勢いが不足しており、非常に多くの個々の株式が統合されているにもかかわらず、インデックスが記録的な高値の数パーセント以内にとどまっていることです。 。関税の脅威の握りしめと解放が、戦術的な取引の流れと公共のムードの近接ムーバーであることを否定するのは難しいです。先週のS＆P 500 Lowは、カナダとメキシコでの25％の関税が新たに課されたときに、月曜日のオープニングベルから1時間もかかりませんでした。そこからの3％の数日間の救援ラリーは、最終的にS＆P 500を6,100で高値にしました。それはミシガン大学消費者調査が1年間のインフレ期待に大きなジャンプを示した直前であり、ほぼ確実に関税の恐怖に結びついており、トランプ大統領が現在米国の商品に義務を課している国に「相互関税」を誓った後、株は静止しています。株はそこから1％減少して毎週の終わりに落ちました。 「成長の恐怖」は、ヘッドラインピンボールの毎日のゲームを超えて、グループとしての投資家が、究極の関税が課されているか、課されていないものが何であれ、経済拡大と強気市場が持続するかどうかの決定要因ではない可能性があることを理解している、またはすべきであると考えています。商品の貿易収支は、特定の年の米国経済全体の軌跡にとって重要なことではありません。むしろ、関税の紛争は、市場によって最終的な目的を持っているかもしれない「選択の戦争」として扱われますが、ここでは、コマースのギアに砂を投げ、CEOと資本アロケーターの目にほこりを蹴る恐れがあります。 。さらに具体的には、積極的な関税戦争は、市場が可能性を考慮するようになった「成長の恐怖」を招くもう1つのことである可能性があります。 1月の金曜日の職務数は145,000であり、見出しレベルで軽いものでしたが、過去数ヶ月の上向きの給与の改訂、天候の混乱、失業率の低下を大幅に「すばらしい」放棄しました。しかし、ジョルツ調査からの雇用率が低下し、サービスや公共部門以外のぬるまょに雇用された雇用率とともに、低速度の安定した州の労働市場を示唆しています。 3Fourteen Researchの共同設立者Warren Piesは、しばらくの間、「成長恐怖」アラートを抱えており、途方もない住宅セクター、利息に基づいた消費者、財政的流動性の減少を見ています。インフレについて。彼はまた、S＆P 500の20％以上の増加に続いて、次の春にキャピタルゲインの支払いが第2四半期の初めまでに株式市場を不安定にする傾向があると述べています。これはすべて、投資家の期待が高くなるために2025年に販売された市場で渦巻いています。総収益の増加は強力であり、通常のアウトパフォーマンス率は予測に対するパフォーマンス率です。バークレイズストラテジストのベンクリシュナは、「センセンサス以下のEPSを印刷した企業のミスの中央値（-3.3％）は最近の四半期よりもそれほど悪くはなかったと計算しています。 EPSへの反応はほとんどミスです [one percentage point] クリシュナは、ハイテクセクター以外の第1四半期の利益の推定値の改訂は、歴史的な規範よりも弱いポイントを獲得していると付け加えています。この報告シーズンの。」 S＆P 500は、FRBの「ホーキッシュレートカット」12月19日の直前から6パーセントポイントを獲得しました。したがって、これまでのところ、市場は実際にはそれらの名前にはあまり見られていませんでした。数か月 – それ以来、群衆はより包括的な市場を求めていますが、これらの7人の支配的な技術者はかなり安くなります。トップ7と「その他の493」の前向き価格/収益率と「その他の493」の間にはまともなギャップがありますが、絶対的な用語では、市場の残りの部分は、歴史上ほとんどの期間を超える19倍で取引されます。これが、収益の増加の拡大を求めることが、市場のランクとファイルの2024年の雄牛の事件にとって重要である理由です。もちろん、彼らが言うように、評価は計量機であり、次に何が来るかについてはほとんど言うことができず、より短いフレームの在庫は投票機です。そして今、最も活発な小売業を貿易する有権者は、お気に入りの勢いの名前を積極的に購入することで市場を爆撃し続けています。金曜日の小売のお気に入りのPalantir Technologiesの株式のドルのボリュームは、Palantirの熱烈な在庫価格の勢い自体を除いて、13倍の市場価値を持つ会社であるAppleでほぼ2倍でした。過去1年間で週と370％。 JPMorganの株式取引アナリストは、水曜日の小売業者の感情が、フローメトリックに基づいて、これまでに記録された最高の机であり、「2021年のミームマニアのピークよりも高い」と計算しました。 JPMorgan氏によると、当面の期間には、市場は今後2週間にわたって小売購入でこのような極端な極端な結果を受けて平均してパフォーマンスを発揮する傾向があり、その後、信号は価値を失います。
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#スタック株式市場はトランプの関税が見出しを支配するため経済成長を心配しています
2025-02-08 12:21:00