FRBは金利引き下げのプロセスにおいて忍耐を強いられており、ECBは反対に、観察された経済的デカップリングを考慮して金利引き下げを奨励している。これは本質的に、ユーロ/ドルの下降傾向を定義する作業枠組みである。この傾向は昨日の米国の雇用統計で確認された。
統計に関しては、事業者は米国の民間雇用、毎週の失業給付登録件数（20万1,000件）、民間事業所の調査に焦点を当てた。 ADP。民間部門は１２月に１２万２０００人の雇用を創出したが、これは予想をやや下回った。金曜日に発表される連邦雇用統計（非農業部門雇用者数のNFP）が良好となる前兆としては十分だ。
今週初めに発表された「ISMサービスの価格構成要素は2023年2月以来の高水準（64.4対前月58.2）に回復しているが、連邦準備理事会とそのジェローム・パウエル大統領にとっては良いニュースではなく、すでに警告していた」 、12月には、目標に向けたインフレの継続的な鈍化が、PCEインフレの根底にあることを認識し、さらなる利下げの必要条件であると述べた。年次データでは、2 四半期にわたって目標に向けてさらなる進歩は見られていません…」と Alexandre Baradez (IG フランス) は警告します。
「利用可能な雇用数（JOLTSの数字）の回復も、FRBのもう一つの責務である雇用市場に関連する可能性のある懸念を取り除くため、FRBは忍耐強くなるだろう。」
「FRBに忍耐強く迫る」何かがあれば、2025年を通じてフェデラル・ファンドの残高が50ベーシス・ポイント、あるいはわずか25ベーシス・ポイント減少することが予想される可能性が高く、そのため、金利に対するドルの報酬の可能性が高まるだろう。ユーロ。外国為替トレーダーは、前回のFOMCの議論を時系列にまとめた伝統的な議事録が午後8時に発表され、この問題に関する貴重な参考資料となるだろう。
思い出していただきたいのですが、今回のFRB金融政策委員会は当然のことながら12月19日にフェデラルファンドの報酬を25ベーシスポイント削減する形で終了しました。
しかし、強力な中央銀行はまた、労働市場の大きな力強さを強調する最新の経済予測を発表した。 FRBは、来年全体で累積的に50ベーシスポイントしか金利を引き下げることができないと示唆している。
そのためFRBは、特に労働市場における依然として慢性的な緊張を理由に、かなり攻撃的なトーンを採用している。四半期ごとに、市場が待ち望んでいた文書、つまり有名なドット プロットを公開しました。このドットプロットは、FRBメンバーの2025年に対する予想中央値には政策利下げ幅が50ベーシスポイント（0.5％ポイント）しか組み込まれていないことを示している。しかし、前回のドットプロットでは、9月時点でメンバーは2025年までに100ベーシスポイントの利下げを予想していた。
したがって、これは大西洋の両側の政策、ひいては金融軌道の間でデカップリングが起こることになる。 「2週間前、ECBは何も言わずに、今年最後の金融政策会合で、制限的な主要金利はもはや必要ではないとの姿勢を示し、「ハト派」の方向転換に踏み切ったが、FRBメンバーらはこう考えているようだ。ジェローム・パウエルからのクリスマスプレゼントを待っていた人々のために、我々は戻らなければならない…」と、オーリスの社債管理責任者、トーマス・ジュディチ氏は要約した。
今週木曜日は米国の主要な経済統計が議題に上ることはなく、この日が大西洋を越えた国民的追悼の日となっているのには十分な理由がある。 ウォール街レステラ閉店 12月に正規の100歳で亡くなったJ・カーター大統領に敬意を表して。
11月のドイツの貿易黒字について報告するのは比較的良いニュースで、目標を200億ユーロも上回っている。
外国為替市場正午、ユーロは対ユーロで取引されていた。 1,03ドル 環境。
主要なグラフィック要素
トランプ大統領が否定した報道情報によって月曜日に促進された先週末に実施された反動運動は、すでに勢いを失いつつある。
この急騰は根底にある弱気バイアスに対抗する可能性は低いが、抗議の正当なメッセージを送ることになる。 50 日移動平均 (オレンジ色) は、引き続き強固な技術的およびグラフィカルな障壁を構成しています。
完全な等価、つまり 1 ドルと 1 ユーロに達すると、購入者の激しい抗議反応が起こる可能性があります。
中期業績予想
私たちが言及した重要なグラフ的要因を考慮すると、私たちの意見はユーロドル平価に関して中期的には否定的です。
エントリーポイントは1.0301ドルです。弱気シナリオの目標株価は１．０００１ドル。投資資本を維持するために、1.0431ドルに保護的なストップを置くことをお勧めします。
この外国為替戦略の予想収益性は 300 ピップス、損失のリスクは 130 ピップスです。
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