今年の中国証券市場は大きなボラティリティの中でも偶像香曲線を描く見通しだ。米国のドナルド・トランプ２期行政府の関税政策や内需不振など悪材にも中国政府が出せる果敢な景気浮揚策に対する期待のおかげだ。楽観論者らは今年、中国証券市場が最大１５％近く上昇する見通しを出している。 1日、ロイター通信とブルームバーグ通信によると、主要グローバル投資銀行（IB）らは、今年の中国証券市場の見通しについて慎重な立場を示しながらも、主要指数が現在の水準に比べて最大15％ほど上がることができると予想した。
ゴールドマンサックスは、上海・宣伝証市の大型株で構成されたＣＳＩ３００指数が今年末基準現在より約１５％上昇した４６００線に達すると予測した。世界最大の資産運用会社ブラックロックも今年、中国証券市場に対する肯定的な見通しをしている。中国政府が財政赤字比率を高めて経済成長を促進するという判断のためだ。先進国証券市場に比べて大幅な割引率を見せており、投資家の追加流入も可能だと見た。
中国はトランプ大統領当選者のホワイトハウス復帰で最大の打撃を受けると予想される国の一つだ。しかし、逆説的にトランプ当選者の「中国殴打」が続くほど、中国当局の景気扶養意志は徐々に強くなっている。
中国当局は今年史上最大規模の３兆元（約６００兆ウォン）の特別国債を発行する見通しだ。先月、今年の経済政策方向を決定するために開かれた経済工作会議でも、高強度景気扶養政策に対する意志をしっかりとした。今年中国通貨政策基調も１４年ぶりに初めて緩和に戻った。グローバルＩＢと経済機関は今年、中国の国内総生産（ＧＤＰ）増加率見通しを４～５％で提示している。シティグループが最低水準の4.2%、経済協力開発機構(OECD)は最も高い方の4.7%と観測している。中国政府は昨年と同じ水準の目標値である５％前後を期待している。
もちろん、今年の中国証券市場に対する否定的な見方もありません。米ドル貨幣の勢いと中国の内需回復が中国証券市場を圧迫できるという指摘だ。 JPモーガンは「中国当局の強力な扶養策が米国との貿易戦争に伴う経済的逆風を一部相殺することができる」としながらも「ドルの強みは中国などアジア新興国の株式市場に脅威的な要因」と判断した。
キム・ウンジョン記者 [email protected]
#中扶養策で年内最高15上昇