先日 CNBC を見たら、ジム・クレイマー (関係ありません、誓って言います) がカメラに向かって吠えていました。見れば見るほど、私はもっと笑顔になりました。楽しませながら、彼は役に立ちますか？
クレイマー氏の悪口はよく知られている。彼はエネルギッシュで、率直で、演劇的です。彼は、ユーモア、効果音、アニメーションの暴言を使用して、株価分析を楽しく親しみやすいものにしています。彼は勝者と敗者を矢継ぎ早に示し、市場での意見に基づいたアドバイスを与えます。彼は明らかに視聴者に訴えています – 彼は 2005 年から放送されています。
クレイマー氏のエンターテイメントはCNBCの広告収入につながると確信している。しかし、投資アドバイスを求めている視聴者にとって、それは儲かるのだろうか？典型的な投資家は、点滅するライト、雄牛の角、握りこぶしと組み合わせてアドバイスする必要があるでしょうか?
クラマーのアプローチから何を学ぶことができるでしょうか?
短期取引に重点を置く:
• Cramer のアプローチは、短期 (週次、場合によっては月次) の株式変動に焦点を当てており、それらの短期市場状況に基づいて具体的な買い/売りの推奨事項を提供します。
• 長期投資家は、株式を長期間（複数年、場合によっては数十年）保有し、市場の短期的なタイミングを避けることの重要性を強調します。ウォーレン・バフェット氏は「私のお気に入りの保有期間は『永遠』だ」と主張したのは有名です。成功した投資家のほとんどは、ニュースに対する感情的な反応に動かされて短期取引するよりも、企業のファンダメンタルズに重点を置いた長期投資を推奨します。
「エンターテイメント第一」のアプローチ:
• Cramer には、派手なグラフィック、音響効果、エネルギーの高いプレゼンテーションなど、強力なエンターテイメント要素があります。貸借対照表と収益予測は本当に娯楽の源であるべきでしょうか?あなたのポートフォリオの決定は、ジョシュ・アレンが 3 回目のダウンコンバージョンを争うのと同じくらい刺激的 (または不安を引き起こす) ものである必要がありますか?
• 長期投資家は、財務諸表、市場状況、および経済的要因について、慎重かつ詳細な調査とより綿密な分析に基づいて意思決定を行います。 （お金を稼ぐ部分を除いて）退屈です。クレイマーのエネルギーは視聴者を惹きつけますが、経済的実質とエンターテイメントの両方を同時に最適化するのは困難です。
ノイズへの反応:
• Cramer は、市場ニュース、収益レポート、または主要なイベントに迅速に対応し、詳細な即時推奨事項を提供します。彼は頻繁に新しい銘柄を選択し、短期的な市場の動きに基づいて推奨を変更します。猫がレーザーポインターを追いかけているのを見るようなものです。
• 長期投資家は、市場の日々のノイズを無視し、代わりにより広範なトレンドとファンダメンタルズに焦点を当てます。ニュースに素早く反応すると頻繁な取引が発生する可能性があり、長期的にはコストとリスクが増加します。ポジションの出入りを頻繁に行うと、取引コスト (手数料、税金など) が増加し、長期的な利益を獲得する能力が低下する傾向があります。ウォーレン・バフェットのようなプロの投資家は、長期的な複利運用を重視していますが、これには多くの場合、忍耐と低いポートフォリオ回転率が必要です。
戦略の一貫性の欠如:
• クレイマー氏の推奨は、特定の投資哲学に明確に一致することなく、さまざまなスタイルの間で変化し、時にはバリュー株を推奨し、またある時には成長株やモメンタム株を推奨します。
• 長期投資家は、数十年にわたって一貫した戦略に固執します。成功への道はたくさんあります…しかし、それをやり遂げなければなりません。スタイルや資産配分を切り替えることは、「市場のタイミングを計る」ことに似ています。おそらく、人気の資産を、すでに陽の目を浴びた後で追いかけることになるでしょう。より規律あるアプローチにより、投資における感情的な側面が軽減され、より良い長期的な成果につながる可能性があります。
ジム・クレイマーが賢くないとか成功していないというわけではない。公平を期すために言うと、彼は1988年から2000年まで平均以上のヘッジファンドを運営していた。最近のクレイマー氏の選択が成功しているかどうかは、ヘッジファンドに必要なスキルよりも、彼のヘッジファンドの成功につながったスキルとはるかに関係がある。面白いテレビパーソナリティになること。
むしろ問題は、クレイマー氏のCNBCの人物が、歴戦の長期投資に反する戦略を推進していることだ。投資家として成功するためには、感情もセンスも、素早い抽選も必要ありません。高エネルギーや演劇は必要ありません。
結局のところ、私たちはウォーレン・バフェットから別のヒントを得るべきです。投資家にとって最も重要な資質は気質であり、テレビの生放送で叫んだり、クラクションを鳴らしたり、光るボタンを押したりする能力ではありません。バフェット氏が言ったように、「株式市場は、現役の人から患者さんにお金を移転するように設計されています。」言い換えれば、髪の毛が燃えるように走り回っている男から、座って何年も先のことを考えている男まで。
Jesse Cramer は、Cobblestone Capital Advisors のリレーションシップ マネージャーであり、The Trusted Partner ポッドキャストの共同ホストです。
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