トランス・マウンテンのパイプライン売却は政府に損失をもたらす可能性がある

議会の予算担当官がトランス・マウンテン・パイプラインの現在価値が資産の合計よりも小さいと見積もっているため、納税者はトランス・マウンテン・パイプラインの売却で数十億ドルの潜在的な損失に直面している。

予算監視機関は金曜日、最初の20年間の契約が終了した後に何が起こるかなど、いくつかの仮定に応じて、パイプラインの価値は296億ドルから334億ドルになる可能性があると発表した。

一方、2023年12月31日時点で、パイプラインの総資産は352億ドル、負債は269億ドル、株主資本は83億ドルとなった。

もしパイプラインがPBOの推定価格で売却された場合、その収益はプロジェクトに対する政府の資本を下回るだろう。

ＰＢＯのアナリスト、ジェイソン・スタントン氏は報告書の中で、「未払いの負債が返済された後、残る金額は株主資本よりも少なくなるだろう。（トランス・マウンテン社は）資本の残高を償却し、損失を計上する必要があるだろう」と述べた。

サイモン・フレイザー大学資源・環境管理教授のトム・ガントン氏は、18億ドルから56億ドルという不足幅は実際には最良のシナリオに基づいていると述べた。

「最も楽観的なシナリオのもとでも、政府は投資を回収できないという結論になる。」

ガントン氏によると、PBOの見積もりはパイプラインがフル稼働で稼働していることを前提としているが、これは当然のことではなく、また購入者が想定する割引率よりも低い割引率を採用しているという。

同氏は、契約中のパイプラインの80％のみが使用されると仮定することや、より厳しい割引率を想定することなど、あまり好ましくない見通しの下では、PBOのモデルでは損失が152億ドルに膨らむ可能性があると述べた。

この潜在的損失の高さは、9月に発表されたガントン氏自身の予想と一致している。

同氏は国際持続可能な開発研究所の報告書で、「最も現実的でありそうな想定」に基づいて、損失は87億ドルから188億ドルになると見積もった。

「結論としては、納税者にとっては重大かつ重大な損失だ。」

今週初め、議会の委員会でクリスティア・フリーランド財務大臣は、パイプラインに関して「カナダ国民が良い取引を得られると非常に自信を持っている」と述べ、同プロジェクトへの公的支出を全額負担するつもりであることを確認した。

人民銀行は、政府が利益を上げるか損失を出すかは、誰かがその対価として喜んで支払うかどうかにかかっていると述べ、多くの変数が関係していると指摘した。

潜在的な売却価格は、潜在的な買い手の数、資本調達コスト、いつどのように売却されるか、その時点の市場状況、独立企業間取引かどうか、特定のグループが売却するかどうかなどによって影響を受けます。優先的に販売されるとしている。

PBOの総合価値数値の差について言えば、292億ドルはパイプラインが最初の20年後にサービスコストモデルに移行した場合に基づいており、334億ドルは現在の契約が更新された場合に基づいている。

PBOは、カナダのエネルギー規制当局が概説したシナリオによれば、その間にどのような気候変動対策を講じるかによっては、2040年代初頭までにパイプラインにかなりの余力が生じる可能性があると指摘している。

トランス・マウンテン・パイプラインは5月に342億ドルの費用で稼働を開始したが、これは2017年の推定額74億ドルを大幅に上回った。

このパイプラインはアルバータ州からブリティッシュコロンビア州の海岸まで原油を運びます。この拡張により、既存のパイプラインの能力は 3 倍になり、さらに 1 日あたり 59 万バレルの輸送能力が追加され、パイプラインの総能力は 1 日あたり 89 万バレルとなった。

トランス・マウンテンの拡張により、長年にわたりカナダの石油産業の成長能力を阻んでいた輸送のボトルネックに、今のところは終止符が打たれた。カナダ西部の産油地域からバレルを出荷できる新たな能力により、企業は蛇口を開くことができました。

完成した今、カナダの石油生産は記録を破っており、エコノミストらはトランス・マウンテンが今年のアルバータ州とカナダ全体のGDPを押し上げるだろうと述べている。

連邦政府はパイプラインの長期所有者になることは望まないとしており、2段階で予想される売却プロセスの最初のプロセスをすでに開始している。

第 1 段階では、トランスマウンテンルート沿いに位置する 120 以上の先住民族との交渉が行われ、そのうちのいずれかが株式取得に興味を持っているかどうかを確認します。

第 2 段階では時期は不透明だが、商用オファーの検討が行われる予定である。

しかし、売却の見通しを複雑にしているのは、トランス・マウンテン社がパイプライン使用料をめぐって石油会社と未だに係争中であるという事実である。

トランス・マウンテンは、プロジェクトの予算超過の一部を相殺するために通行料の値上げを検討しているが、石油会社は建設関連の課題に対する責任を負うことを望んでいない。

カナダのエネルギー規制当局は来春、料金徴収紛争に関する口頭審問を開催する予定だ。批評家らは、もしCERが政府所有のパイプラインプロジェクトのコスト超過の大部分を石油業界が支払う必要はないと判断すれば、納税者は責任を負わされることになるだろうと言う。

— カルガリーのアマンダ・スティーブンソンからのファイル付き。

カナダ通信社によるこのレポートは、2024 年 11 月 8 日に初めて発行されました。