カリフォルニア州議会で審議中の、ヘルスケア分野におけるプライベート・エクイティ投資の監視を強化する法案は、消費者擁護団体、労働組合、カリフォルニア医師会から熱烈な支持を受けているが、潜在的な資金源を失うことを懸念する病院からは激しい批判を浴びている。
ロブ・ボンタ司法長官が提案したこの法案は、 プライベートエクイティグループとヘッジファンドさまざまなタイプのヘルスケア事業の買収計画をオフィスに通知し、同意を得ること。また、州法を強化する。 医師以外の者が医師を直接雇用することを禁止する またはその活動を指導することであり、これが医師会が支援する主な理由です。
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プライベートエクイティ会社は年金基金などの機関投資家から資金を調達し、通常はより収益性の高い経営が可能と思われる企業を買収する。その後、収益の増加を目指し、資産を買収価格の何倍もの価格で売却する。
これは将来の退職者にとって良いことかもしれないし、時には資本注入と新たな方向性を必要とする経営不振の企業にとってもよいことかもしれない。しかし批評家は、利益第一主義のアプローチはヘルスケアには適していないと述べている。この分野のプライベートエクイティ取引 全国で監視が強化されている これらはしばしば価格の上昇、医療の質の低下、そして中核的な医療サービスへのアクセスの減少につながるという証拠が増えている。
同法案に反対する州病院協会、カリフォルニア商工会議所、および全米プライベートエクイティ擁護団体が主導する反対派は、法案は切実に必要な投資を阻害すると主張している。病院業界はすでに議員らを説得し、営利病院の売却を法案から除外するよう求めている。
「我々はその修正案を提出しないことを選んだ」とボンタ氏はインタビューで語った。「しかし、非常に重要な保護を提供する強力な法案がまだある」
この法案は、クリニック、医師グループ、介護施設、検査ラボ、外来施設など、幅広い医療事業に依然として適用される。非営利病院の取引はすでに司法長官の審査の対象となっている。
州上院委員会が法案を前進させれば、今月中に最終投票が行われる可能性がある。
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コモンウェルス・ファンドの報告によると、全国的にプライベート・エクイティ投資家は過去10年間にヘルスケア分野の買収に1兆ドルを費やした。 医師の診療 彼らにとって特に魅力的なのは、過去 10 年間で取引が 6 倍に増加し、大幅な価格上昇につながることも多い、外来診療サービスである。クリニックだけでなく、他の種類の外来診療サービスもターゲットになっている。
カリフォルニア・ヘルスケア財団によると、カリフォルニア州では、プライベート・エクイティによるヘルスケア取引の価値が2005年から2021年にかけて10億ドル未満から200億ドルへと20倍以上に増加した。調査会社ピッチブックの新しいレポートによると、プライベート・エクイティ企業は審議中の法案を注意深く追跡しているが、これまでのところカリフォルニア州への投資を減速させていない。
複数の研究やKFF Health Newsによる一連のレポートでは、ヘルスケア分野におけるプライベートエクイティによって生み出されるいくつかの困難が記録されている。
昨年12月に米国医師会雑誌に掲載された研究では、次のような有害事象が発生する可能性が高くなることが示されています。 プライベートエクイティ病院における患者の感染と転倒 他の医療機関と比べて、医療費は大幅に削減されている。アナリストらは、患者のケアがどう影響を受けるかについてはさらなる研究が必要だが、コストへの影響は明らかだと述べている。
「プライベートエクイティによる買収後、同じもの、あるいはさらに悪化したものに対して、より多くのお金を払うことになるのはほぼ確実だ」と、カリフォルニア・ヘルスケア財団の市場分析・洞察担当ディレクター、クリストフ・ストレミキス氏は語った。
医療分野におけるプライベートエクイティ取引のほとんどは、連邦規制当局への通知義務の対象となる1億1,950万ドルの基準を下回っているため、政府の監視を逃れることが多い。連邦取引委員会は監視を強化しており、昨年はテキサスで反競争的行為を行ったとしてプライベートエクイティが支援する麻酔グループを訴えた。
コネチカット州、ミネソタ州、マサチューセッツ州など他のいくつかの州の議員は、プライベートエクイティ取引の透明性を高める法案を提案している。
ヒールズバーグ選出の民主党議員ジム・ウッド氏は、プライベート・エクイティ会社がすべて悪い経営者というわけではないが、審査は不可欠だと述べた。「良い会社であれば、これを恐れる必要はない」
この法案は、司法長官に提案された取引を審査し、医療の質とアクセス性、さらに地域の競争と価格への影響を判断することを義務付ける。
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批評家は、プライベート エクイティ取引は、買収された企業が負う負債で資金調達されることが多いと指摘しています。多くの場合、プライベート エクイティ グループは、投資家に即時の利益をもたらすために不動産を売却し、不動産の新しい所有者は買収された企業に家賃を請求します。
それが要因となった スチュワード・ヘルスケアの財政破綻カリフォルニア州の法案を支持する非営利団体プライベート・エクイティ・ステークホルダー・プロジェクトの報告書によると、スチュワードは2010年から2020年までプライベート・エクイティ会社サーベラス・キャピタル・マネジメントが所有していた複数州の病院システムである。同社は5月に連邦破産法第11章の適用を申請した。同団体の別の調査によると、「最も経営難に陥っている米国のヘルスケア企業のほぼすべてがプライベート・エクイティ会社に所有されている」という。
この法案に反対する人々は、運営費が高騰する業界への切実な投資が減ると主張している。「私たちの懸念は、この法案が医療を改善できる資金を断つことになることだ」と、この法案に反対する団体連合「カリフォルニア人コミュニティ医療保護協会」の広報担当者ネッド・ウィグルスワース氏は述べた。司法長官による長期にわたる審査に従わなければならない可能性は、「民間資金提供者への萎縮効果」を生み出すだろうと同氏は述べた。
プライベート・エクイティ投資の支持者は、カリフォルニアのヘルスケアにおける注目すべき成功を指摘している。
例えば、チルドレンズ・チョイス・デンタル・ケアは、州上院議員への書簡で、年間22万7000件以上の歯科診療を記録しており、そのほとんどは、低所得のカリフォルニア州民向けの健康保険プログラムであるメディカルに加入している子供たちであると述べた。「プライベート・エクイティ・ファームから資金を調達できたため、25か所に拡大することができました」と同グループは書いている。
カリフォルニア州と他の8州にクリニックを持つアイビー・ファーティリティは、州上院議員に宛てた書簡の中で、不妊治療の需要が高まる中、民間投資によって不妊治療を提供する能力が拡大したと述べた。
研究者らは、ヘルスケア業界の不当利得行為に関しては、プライベート・エクイティ投資家だけが関与しているわけではないと指摘しており、その行為は非営利団体にまで及んでいる。例えば、大手非営利病院チェーンのサッター・ヘルスは、当時の司法長官ザビエル・ベセラ氏が起こした不当な契約と価格設定をめぐる訴訟で、5億7500万ドルで和解した。
「プライベートエクイティのような所有権クラスを見るのは有益だが、結局のところ行動を見るべきだ。プライベートエクイティ会社が行うことは誰にでもできる」とハーバード大学医学部の医師で健康政策研究者のクリストファー・カイ氏は述べた。ただし同氏は、プライベートエクイティ投資家は「経済的にリスクの高い、あるいは純粋に利益を追求する行動に出る可能性が高い」とも付け加えた。
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