カナダのベンチャーキャピタル投資は第2四半期に増加したが、シード資金は懸念材料

カナダベンチャーキャピタル・プライベートエクイティ協会（CVCA）のCEO、キム・ファーロング氏は、カナダのベンチャーキャピタル（VC）業界は2024年上半期に回復力と懸念材料の両方を示したと指摘した。

CVCAの最新のVC市場レポートによると、第2四半期には、カナダのテクノロジー系スタートアップ企業に143件の取引で合計24億カナダドル近くのVC資金が投入された。これは、どちらの点でも第1四半期に比べて改善しているが、2023年第2四半期には及ばない。

「シード取引の継続的な減少は、投資準備が整った企業の長期的なパイプラインに関する懸念を引き起こしている。」

キム・ファーロング
CVCA

前年比で見ると、2024年第2四半期の総資金調達額は14％減少し、取引件数は約16％減少しました。しかし、カナダのVC資金調達がまちまちだった第1四半期と比較すると、VC投資は85％増加したのに対し、取引件数はわずか5％の増加にとどまりました。

ファーロング氏は声明で、この業績は「実績と強固な基盤を持つ企業に投資家が投資を倍増させたことによる」と述べ、テクノロジー不況の中で多くのベンチャーキャピタルが「質への逃避」と呼んでいる現象を反映していると述べた。

しかし、2024年上半期には懸念すべき兆候も見られました。数年の成長の後、シード投資は2020年の水準に戻っています。この期間中、すべてのステージでの投資活動は前年比で減少しましたが、最も大きな落ち込みはプレシードとシードステージのレベルで発生し、投資総額はそれぞれ64％と45％減少しました。

「シード取引の継続的な減少は、投資準備が整った企業の長期的なパイプラインに対する懸念を引き起こします」とファーロング氏は付け加えた。「エコシステムの持続的な成長に影響を与える可能性があるため、この傾向を引き続き注意深く監視していきます。」

ファーロング氏はまた、カナダ政府による最近のキャピタルゲイン課税率の引き上げは、外国資本に比べて国内投資家に「不利」をもたらすと主張し、特に現段階では、この変更が創業者、ファミリーオフィス、エンジェル投資家によるベンチャーキャピタルへの再投資にどのような影響を与えるかについて懸念を表明した。CVCA やその他の団体は、引き続きこの動きに反対している。

一方、スタートアップ業界では、2024年上半期の投資総額は昨年と同程度であったにもかかわらず、後期段階の取引件数は過去最低となった。第2四半期は、低調だった第1四半期から改善し、12件の取引に8億3,200万ドルが投資され、金額は228%増、取引量は20%増加した。

BetaKitが最近報じたように、2013年以降のカナダにおけるVC資金調達に関するRBCxの新しい調査によると、2024年はカナダのVCファンドに割り当てられる総額が過去10年で最も少なくなる見込みです。

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全体的にはまちまちの結果と、テクノロジー企業の新規株式公開（IPO）市場が引き続き冷え込んでいるにもかかわらず、2024年はVCの撤退活動が活発で、これまでに25件の取引があり、総額は36億ドルに達しています。この活動は合併と買収（M&A）によって促進されており、今年はまだVC支援のIPOはありません。

一方、プライベートエクイティ（PE）の面では、CVCAの最新のPE市場レポートによると、第2四半期は332件の取引に42億ドルが投入され、特に好調だった。「市場の課題にもかかわらず、今四半期はカナダのプライベートエクイティにとって例外的な四半期でした」とファーロング氏は指摘した。

2023年の記録的な低水準の後、カナダのPE活動は2024年上半期に回復の兆しを見せ、CVCAは、この期間の取引額が2023年と2022年の同時期をそれぞれ50％と28％上回ったと報告しました。

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CVCA は、2024 年上半期の PE のエグジット活動は安定しており、44 件のエグジットが合計 57 億ドルの価値で評価されたと報告しました。この数字は 2023 年の総エグジット額を上回り、2021 年と 2022 年を上回る見込みです。M&A はこれらのエグジットの 4 分の 3 を占め、総エグジット額の 58% を占め、残りはセカンダリーバイアウトによるもので、この期間中に PE 支援の新規株式公開は行われませんでした。

CVCA によると、民営化取引は引き続きこの期間のテーマであり、2024 年上半期には買収および追加投資活動も増加し、87 件の取引で 56 億ドルが調達された。この傾向は第 1 四半期に始まり、第 2 四半期には投資総額がわずかに減少したものの、取引件数は増加した。

「今四半期は民営化取引が大幅に増加しており、民間市場が企業に邪魔されることなく成長に集中する能力を提供していることを示している」とファーロング氏は指摘した。

特集画像提供 アンスプラッシュ. 写真提供 JP ヴァレリー。