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2024-08-14 09:45:00
銀行の資金調達コストと融資手数料を比較するNIMは、銀行の収益性を高める重要な要因だ。2022年5月に始まった公定金利の上昇サイクルの間、マージンは拡大したが、昨年は住宅ローン競争で圧迫された。
中央銀行の金利引き上げが銀行の利益率を押し上げた主な理由は、銀行が融資金利を中央銀行と同じ額引き上げるのは早かったが、預金者にその引き上げを転嫁するのは遅かったことだ。預金者は通常、より競争力のある「ボーナス」金利を得るために大変な苦労を強いられる。銀行はまた、金利がゼロかごくわずかな取引口座に預けられているため実質的に無料である資金から、より高い利回りを得ることができるため、金利上昇の恩恵を受ける。
ジェフリーズのアナリスト、マット・ウィルソン氏は、CBAの個人向け銀行部門は住宅ローンよりも預金から得た純利息収入が約20％多いと指摘する。「預金の金利が現金金利よりはるかに低いため、預金からより多くの利益を得ている」と同氏は言う。
CBAのマージンの安定化は、オーストラリア最大の銀行が多くの予想よりも不良債権問題を抱えていないというニュースと同様、他の銀行にとって良いニュースとみなされる可能性が高い。
しかし、多くの人が CBA株はすでに高値になっているもう一つのよく聞かれる疑問は、「金利引き下げはCBAの利益創出機構にとって何を意味するのか？」だ。
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金利引き下げは住宅市場を支援する（融資の伸びに良い）など、銀行にとっていくつかの点で良い影響がある一方で、苦境に立たされている借り手に余裕を与えることになるため、その影響は複雑になるだろう。しかし、銀行ウォッチャーは全体として、金利引き下げはCBAの利益エンジンを鈍らせるだろうと指摘している。
ウィルソン氏は、金利が下がれば、預金金利と現金金利の差が縮小するため、銀行の収益にマイナスになると指摘。「金利の低下は銀行にとって悪影響だ」と同氏は言う。
市場は利下げが来ると確信している。実際、投資家は中央銀行が今年利下げすると言っているにもかかわらず、 ありそうもないこうした利下げが実施されれば、CBA やその同業銀行が生み出している巨額の利益が (若干) 減速する可能性がある。なぜなら、RBA が金利を引き上げていたときにすべての銀行が享受していたマージン拡大のプロセスが、少なくとも部分的には逆行することになるからだ。
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