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2024-07-31 19:30:17
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FT の編集者 Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びます。
米連邦準備制度理事会（FRB）は、米政策当局が8回連続で借入コストを23年ぶりの高水準に据え置くことを決定したことを受け、早ければ9月にも金利引き下げを開始する可能性があると表明した。
「政策金利の引き下げは、9月の次回会合で早ければ検討される可能性がある」とFRB議長は述べた。 ジェイ・パウエル 同総裁は水曜日の記者会見で、今週連邦公開市場委員会で利下げについて「本格的な議論」があったと付け加えた。
FOMCはインフレ率を2％の目標まで引き下げることに「さらなる進展」があると強調した。しかし当局者は利下げに踏み切る前にさらに「より大きな信頼」を得る必要があるだろう。
パウエル氏は「第２・四半期のインフレ指標はわれわれの信頼感を高めた。さらに良いデータが示されれば、その信頼感はさらに強まるだろう」と述べ、９月に０．２５ポイントの利下げが行われるとの市場の期待を強めた。
ＦＲＢはもはや「インフレに１００％集中する」必要はなく、労働市場の保護へとシフトしていることを強調した。パウエル議長は、より深刻な景気後退が起こった場合、ＦＲＢはそれに対応すると改めて表明したが、０．５％ポイントというより大きな利下げは検討していないと明言した。
ＦＲＢが直面している労働市場に関する新たな懸念を認識し、ＦＯＭＣは水曜日、「ＦＲＢの二重の使命の両面に対するリスクに注意を払っている」と述べ、政策の方向性を定めるにあたり、インフレをもはや最重要課題とは考えておらず、むしろ失業率の上昇も最優先事項であると明言した。
9月のFRB会合では、政策金利を引き下げると予想されている。 金利 現在の5.25～5.5％から0.25ポイント上昇し、11月の大統領選挙前の最後の選挙となる。
共和党の大統領候補ドナルド・トランプ氏は最近、パウエル氏に対し、11月の選挙前に利下げを行わないよう警告し、もし当選すれば、パウエル氏が「正しいことをしている」のであれば、任期を全うさせるだろうと述べた。
「我々は政党や政治家、あるいはいかなる政治的結果を支持したり反対したりするために我々のツールを使うことは決してない」とパウエル氏は水曜日に述べた。
パウエル議長の発言を受けて短期国債利回りは低下し、投資家は年内利下げに賭ける姿勢を緩やかに強めた。先物市場のトレーダーは依然、利下げは2回から3回で、最初の利下げは9月に行われると予想しているが、中央銀行が12月までに3回の利下げを行う可能性をわずかに高めた。
金利予想に応じて変動する2年国債利回りは0.01パーセントポイント低下し、4.35パーセントとなった。
優良株指数のS&P500とハイテク株中心のナスダックはともにこの日上昇し、株価上昇に寄与した。
インフレ率はパンデミック後、数十年ぶりの高水準に急上昇したが、現在は中央銀行の目標に向けて着実に低下している。
の 連銀の コア個人消費支出価格指数に基づく好ましいインフレ指標は現在2.6％で、2022年には5％を超えてピークを迎えた。
米国の労働市場も、以前のような好調なペースから減速し始めており、失業率は過去数ヶ月で4.1%に上昇している。水曜日に発表された新たなデータによると、賃金圧力も緩和している。
ＦＲＢ当局者の焦点はここ数カ月、暴走するインフレを抑制することではなく、金利を長期間にわたり過度に高く維持することで経済に損害を与えないようにすることに移っている。
中央銀行は、経済を不況に陥らせることなくインフレを目標まで引き下げる「ソフトランディング」を実現しようとしている。
これまでのところ、雇用主が既存の雇用を削減するのではなく、採用を減らすことで、レイオフの急増なしに物価圧力が低下しており、政策は成功しているようだ。パウエル議長は水曜日、ハードランディングの可能性は「低い」と述べた。
今月は金利を据え置くという全会一致の決定は広く予想されていた。
6月時点では、ほとんどの政策担当者は来年末までに金利が4～4.25％に低下し、2026年には約3％に低下すると予想していた。
#連邦準備制度理事会は米国の最初の金利引き下げは9月に行われる可能性があると述べた