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消費者物価指数：6月のインフレ率はさらに低下、9月の引き下げに注目

インフレは6月に予想以上に緩和し、連邦準備制度理事会（FRB）当局者らに再び明るいデータをもたらし、金利引き下げと家計や企業への待望の救済に一歩近づくことになった。労働統計局が木曜日に発表したデータによると、物価は昨年に比べて3％上昇し、前年比3.3％の上昇から改善した。 5月に。 価格も前月比0.1パーセント下落した。さらに、食品やエネルギーなど変動の大きい項目を除いたインフレの主要指標は過去12か月間で3.3％上昇し、2021年4月以来の最小の年間上昇率となった。金融市場は取引開始時に横ばいだった。RSMのチーフエコノミスト、ジョー・ブルスエラス氏は次のように総括した。「良いというより、良いことだ。」しかし、住宅費は引き続き全体的なインフレの大きな要因であり、アメリカでは住宅の供給が十分ではないため、抑制するのが難しいことが証明されている。全体として、住宅費は年間で 5.2 パーセント、月間で 0.2 パーセント上昇した。政策当局は、インフレが徐々に緩和しつつあるという自信を固めるのを待っていた。サプライズがない限り、経済学者や連銀ウォッチャーは、中央銀行の9月中旬の会合で利下げにすぐに賛同した。そのようなタイミングは ぶつかる 11月の大統領選挙では、雇用市場と堅調な経済成長を訴える民主党に有利に働く可能性がある。また、共和党の候補者指名が確実視されているトランプ氏から、より注目される可能性がある。 ドナルド・トランプ政治に介入しないように懸命に努力している機関です。「今から9月18日までに多くのことが起こる可能性があるが、ほとんどの数字が再び『ホット』な領域に転じない限り、FRBが利下げを行わない理由はもはや正当化されないかもしれない」と、モルガン・スタンレーのEトレードのトレーディング担当マネージングディレクター、クリス・ラーキン氏はアナリスト向けメモに記した。タイミングがどうであれ、0.25ポイントの利下げ1回では経済は一変しないだろう。だが、インフレが今後もより正常なレベルに落ち着くとFRB当局者が確信していることを示すことになるだろう。また、住宅、自動車、その他のローンの高金利による継続的な負担を感じている家計や企業にとっては、安心材料となるだろう。インフレが特に固定的な要因によって引き起こされている兆候を警戒しているFRB当局者は、住宅費によくある傾向を見出していた。しかし、そこには希望の兆しもある。数か月前から、ZillowやApartment Listなどの企業によるリアルタイムの指標は、過去1年間の大半で賃貸料が緩和、あるいは下落していることを示していた。経済学者やFRB当局者は、その変化が公式の政府統計に現れるのを待ち望んでいた。そして、彼らは 遅れにイライラし、 家賃も下がるまでインフレを完全に抑えることは難しいだろうから。6月になってようやく景気が冷え込む兆しが初めて現れた。住宅データの算出方法の遅れが徐々に解消されつつあると考えられている。アメリカの予算の他の中核部分も軽減された。 ガソリン価格 住宅価格は6月に3.8％下落し、住宅費の上昇を相殺するのに十分な大幅な下落となった。エネルギー価格も2％下落し、前月と同じ水準となった。全体的に、食品価格はわずかに上昇した。しかし、特定の食料品カテゴリーは家庭にとって救いとなった。果物や野菜、シリアルやパン製品は5月中に下落した。インフレは2022年に40年ぶりの高水準に達して以来、大きな改善を見せている。サプライチェーンは滞留在庫を解消し、賃金は特に 新しい移民 — が労働力に加わり、深刻な労働力不足を補った。ロシアのウクライナ侵攻で急騰したガスやエネルギーのコストも下落した。さらに、FRBは景気減速のために積極的に金利を引き上げました。高い借入コストは通常 需要を抑える 人々が新しい家を購入したり事業を拡大したりすることを思いとどまらせることによって、FRBは経済の大幅な減速や不況を引き起こすことなく金利を引き上げることに成功しました。そして、雇用主は昨年よりも雇用ペースが鈍化しているものの、健全なペースを維持しています。経済 追加した 6月の雇用者数は20万6000人減少し、失業率はわずかに上昇して4.1％となった。今週議会で証言したジェローム・H・パウエルFRB議長は、最近の雇用市場データは「労働市場がかなり冷え込んでいることを示している」と述べた。一例として、求人件数と就労可能人数の比率はパンデミック以降大幅に低下している。しかし、リスクは、FRBが金利を長期間高すぎる水準に維持することであり、これは本質的には雇用市場よりもインフレ対策を優先することになる。この微妙なバランスにより、金融市場、経済学者、そして全国の家庭はFRBの利下げを熱望している。パウエル議長は「現在、両面的なリスクがあることをわれわれは十分認識している」とし、「できる限りそのバランスを取る決意だ」と述べた。連邦準備制度理事会の前回の政策会合で 六月に、 当局は今年、わずか数か月前には3回の利下げを予想していたが、今年は1回の利下げにとどまると予想している。経済学者たちは、当局が7月後半に会合を開くまでには利下げの準備が整っていないと考えており、今年の残りの会合である9月、11月、12月に注目が集まっている。（11月の会合は選挙の週に行われるため、特に難しいタイミングとなる可能性がある。）ブルスエラス氏は、政策担当者らは今年最初の数か月の不振なデータに結局過剰反応したかもしれないと述べた。当時は、これらの報告がインフレに関する根深い懸念を示唆しているのではないかと懸念されていた。しかし、さらに数カ月が経ち、振り返ってみると、それはむしろ典型的な雑音のようだ。「過剰反応により7月は議題から外れた」と彼は語った。一方、インフレは、経済が自分たちに有利に働いていないと考えている家庭や企業にとって特に不評である。先月、記者団に対し、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、アラバマ、フロリダ、ジョージアの各州とルイジアナ、ミシシッピ、テネシーの一部を含む管轄地域の雇用主と話をすると、労働市場は年初よりも緩んでおり、雇用は容易になっていると彼らは言うと述べた。しかし、それらの企業は、事業を継続するだけでも高騰するコストに直面している。「コストベースが上昇する限り、彼らはそのほとんどを転嫁できるかどうか非常に不確実で疑わしい」とボスティック氏は語った。「彼らの顧客は『もう限界だ、これ以上はできない』というレベルに達している」 #消費者物価指数6月のインフレ率はさらに低下9月の引き下げに注目