Two Small Fish Ventures、ファンドIIIの最終締め切りを4,100万カナダドルで実施

トロントを拠点とするTwo Small Fish Ventures（TSFV）は、3番目のベンチャーファンドの最終クローズを確保し、4,000万カナダドルの目標を達成しました。

この発表は、2022年10月にファンドが2,400万カナダドル（1,750万米ドル）を調達して最初のクローズから2年も経たないうちに行われた。それ以来、初期段階の「業界を混乱させる、将来の世界クラスの大企業」に投資するTSFVは、ファンドIIIを展開モードにしており、すでに利益を上げている最先端のテクノロジー系スタートアップ企業に早期に投資を行っている。

「私たちがこれまでに行った7件の投資を見てみると、その多くにおいて、私たちが唯一のカナダ人投資家でした。」

エヴァ・ラウ

4,100万カナダドルの資金は、初期段階に投資する企業にとっては大きな額だ。しかしTSFVは、より多くの資本とより優れた技術力を必要とする新世代のテクノロジー系スタートアップ企業に投資することを目指している。

こうしたニーズを満たすため、同社はパートナーの「スーパーパワー」を活用して早期に勝者を選び、カナダ市場で差別化されたものを提供したいと考えている。

共同創設者兼ゼネラルパートナーのエヴァ・ラウ氏は、BetaKitとの独占インタビューで、同ファンドは3人のパートナーの技術と運営の専門知識、そして「カナダで最も成功したテクノロジー企業の一つ」の設立経験を考慮すると、エコシステムの中で「ユニーク」であると語った。

Two Small Fish Venturesは、エヴァと彼女の夫で、2021年に韓国のNaver Corp.に売却されたファンフィクションの巨人Wattpadの共同創設者であるアレン・ラウによって設立されました。エヴァはWattpadのコミュニティとコンテンツの責任者も4年間務めました。TSFVを立ち上げたラウ夫妻の目標は、カナダの初期段階の投資に運用経験をもたらすことでした。同社は2014年の設立以来、SkipTheDishes、CalendarHero、Semantic Healthなど、いくつかのエグジットを経験しています。

ファンドIIIには、今週独自のファンドをクローズしたNorthleaf、BDC Capital、New Brunswick Innovation Foundation、Relay Venturesといった新たな機関投資家リミテッドパートナー（LP）が参加している。彼らはTSFVの以前のファンドであるInovia CapitalとCIBC Innovation Bankingからのリピーター投資家に加わった。このファンドには、多数の個人富裕層やファミリーオフィスからの支援も受けている。

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TSFVの共同創設者兼運営パートナーを務めるアレン氏は、ファンドIIIは目標ポートフォリオ企業20社のうち7社に投資しており、その中には未発表の投資であるアクシオマティック社とアプライド・ブレイン・リサーチ社も含まれ、今後数カ月でさらに数件の取引が成立する予定だと述べた。エヴァ氏は、ファンドが今夏にはすでに目標ポートフォリオ規模の半分に達すると予想している。

同社のこれまでのファンドIIIの戦略は、非常に切望されている取引に早期に参入し、運営面でサポートできる強力なポートフォリオを構築し、ファンドの成功によって自然に潜在的なLPを引き付けることに重点が置かれてきました。

そのために、TSFV は、ファンドからの最初の展開からすでに有望な兆候が見え始めている。ポートフォリオ企業の 1 つがトロントを拠点とする AI 画像生成ツール Ideogram で、Allen 氏によると、同社は「会社設立時に」小切手を切ったという。2 月に、Midjourney の競合企業は 1 億 900 万カナダドルの資金調達を完了し、すでに 700 万人以上のユーザーを抱えている。

「まだ早い」とか「まずはリードを見つけろ」というのは、カナダの初期段階のスタートアップの多くでよく聞かれる言葉だが、Two Small Fish Ventures は、エヴァの言葉を借りれば「大胆」な歴史があり、Ada、BenchSci、SkipTheDishes などの企業への最初の機関投資家の 1 つであり、SkipTheDishes は 2016 年に 1 億 1,000 万ドルで売却された。

「その小切手はカナダの基準からすると異例の早さだったが、我々はそれをやり遂げた」とアレン氏は付け加えた。「我々は同じ戦略を使っている」 [as we did with previous investments]しかし、これは同一条件での比較ではありません。なぜなら、当社の現在のファンドでは、当社が主導または共同主導しており、場合によってはシンジケートを行っているからです。」

ファンドの拡大により、Two Small Fish Ventures はラウンドをリードする能力以上のものを手に入れることになる。Eva によると、非常に人気のある取引への扉も開くことになるという。Ideogram に加えて、Fund III のポートフォリオ企業には、サンフランシスコを拠点とする Story Protocol が含まれる。同社は昨年、Andreessen Horowitz などの投資家から 5,400 万ドル以上の資金調達を完了したほか、Beaubble、Glif、Blumind などの企業への投資も行っている。

「[If there are] 米国の投資家がラウンドをリードする場合、私たちは通常、キャップテーブルで2番目に大きなVCとなり、ほとんどの場合、 [we are] 「キャップテーブル上の唯一のカナダ人投資家です」とエヴァは付け加えた。「私たちが行った7件の投資を見ると、その多くで私たちが唯一のカナダ人投資家でした。」

同社の目標投資段階に比べて規模が大きいもう 1 つの要因は、AI の爆発的な増加と、その結果としてその技術を支える計算リソースの需要が高まっていることです。アレン氏は、このファンドの理念を「コンピューティングとそのアプリケーションの次のフロンティアへの投資」と説明しています。エヴァ氏は、過去 10 年間の「ソフトウェアが世界を支配する」というマントラが「ソフトウェアとハードウェアが宇宙を支配する」へと進化していると付け加えました。

エヴァ氏によると、AI の出現は「浅はかな技術の時代はとうに過ぎ去った」ことも意味しており、次世代の真に革新的な企業が規模を拡大するには、より多くの資金とより深い専門知識が必要になると指摘しています。これは、比較するとクラウド以前の昔への回帰です。

TSFVのファンドのパートナーたちは、このディープテックの言語を流暢に話す。アレン氏がAI企業として強調したWattpadの拡大と撤退以外にも、パートナーたちの経歴はディープテックに根ざしている。アレン氏は電気技師の訓練を受けており、エヴァ氏は半導体大手AMDに54億ドルで買収される前のファブレスチップ企業ATIでエントリー製品ラインを管理していた。パートナーのブランドン・ジャオ氏もAMDのライバルであるNvidiaで働いた経験がある。

パートナーたちは、この業界洞察力と運用能力の組み合わせにより、スタートアップ企業への自社のサービスが他のカナダのベンチャーキャピタルとは一線を画すものになると考えています。

「私たちはこの業界に長く携わってきましたが、何よりも重要なのは、誰もが反対していた時代に、非常に革新的なものを構築したことです」とエヴァは語った。「ですから、ある意味、10年後にチャンスがどのようなものになるかを見抜く超能力が私たちにはあるのです。」

エヴァ氏は、ファンド III はファミリー オフィスからの並外れた需要があり、最終締め切りまでに参加できなかったところもあったと指摘しました。同社はポートフォリオの構築に集中したいため、ファンドが新規投資を再開することはないと明言しましたが、これらのファミリー オフィスがより大きな第 4 ファンドのアンカー投資家になる可能性を示唆しました。

「この分野を理解している優秀なファンドマネージャーの需要は絶えません。人々はこれが単なる仕掛けではなく、本当のプラットフォームの転換だと認識しており、実際に活用したいと考えています」とエヴァは付け加えた。「私たちはその機会を捉える絶好の位置に立っていると思います。」

特集画像は Two Small Fish Ventures の提供によるものです。