Roku がメディア スティックからすべての収益を上げていると思っているなら、売り上げの 80% 以上を稼いでいることに驚かれるでしょう。

の重要な部分 年さんの (ナスダック:ROKU) ビジネスは、メディア プレーヤー、ブランド TV、その他の製品を含むさまざまなハードウェア製品のラインナップです。 これらは、消費者に、世の中のすべてのストリーミング サービスにアクセスできる単一の使いやすいインターフェイスを提供します。

でも、もしあなたがそう思っている人なら、 ストリーミング 企業が収益のすべてを物理デバイスから得ているとしたら、今日の売上の 80% がどこから来ているかを知るとショックを受けるでしょう。 Rokuのビジネスモデルについて投資家が知っておくべきことは次のとおりです。

すべてはプラットフォームに関するものです

約 6 年前、Roku は収益のほとんどをハードウェア デバイスから得ていました。 2017 年には、売上の 56% がこの部門によるものでした。 同社はストリーミング デバイスを消費者に販売した最初の企業の 1 つです。

しかし、この状況は大きく変わりました。 長年にわたり、同社のプラットフォーム部門の重要性は高まってきました。 直近の四半期（9月30日終了の2023年第3四半期）では、全体の収益の86％がプラットフォーム部門から得られました。

Roku のプラットフォーム部門は、デジタル広告とコンテンツ配信サービスで収益を上げています。 例えば、次のような大企業は、 ウォルマート そして マクドナルド Roku と提携してプラットフォームに広告を表示しています。

また、大手コンテンツ企業などは、 ウォルト・ディズニー そして ワーナー ブラザーズ ディスカバリーはストリーミング サービスを Roku に配置し、広告在庫の一部とそれに伴う収益を Roku に制御できるようにしています。 Roku のスマート TV オペレーティング システムは米国で圧倒的な市場シェアを持っているため、パートナーを惹きつけるのは当然です。

Roku のプラットフォームは通常、ハードウェアよりもはるかに高い収益性を生み出します。 第 3 四半期中、このセグメントは 粗利 48.1%。 そして、顧客ベースを収益化する管理チームの能力により、ユーザーあたりの平均収益は 41.03 ドルとなりました。 前年比では減少していますが、わずか 5 年前と比較すると 137% 増加しています。 前四半期に 267 億時間のコンテンツがストリーミングされたという事実は、広告を販売する多くの機会を生み出しており、これは Roku の収益の可能性を示す良い兆しです。

物語は続く

プラットフォームは競争上の観点から非常に重要です。 それがなければ、Roku はコモディティ化した家庭用電化製品のメーカーになっていたでしょう。 Roku は、これにより、視聴者、コンテンツ会社、広告主を含むすべての関係者が魅力的であると考える、非常に価値のあるエコシステムを構築しました。 これは会社の業績の主な原動力であり、今後ますます重要になるでしょう。

Roku のハードウェア製品の重要性

しかし投資家はRokuのハードウェア部門を完全に帳消しにするべきではない。 はい、Roku が赤字で製品を販売していた四半期が最近あったため、粗利益率は期待外れでした。 これは、Roku をより多くの家庭に普及させ、企業がプラットフォーム サービスからより大きな収益を得ることができるようにするという目的で、コンポーネントのコストが高くなったことが顧客に転嫁されなかったためです。

実際、経営陣は、最も重要な目標はユーザーの成長を優先することであると明言しています。 2023年第3四半期と第10四半期の提出書類には、「アクティブなアカウントを増やすためのデバイスの粗利益または損失とのトレードオフにより、プラットフォームの収益とプラットフォームの粗利益が増加すると予想している」と記載されている。

今後も、ハードウェアは Roku の成長軌道において引き続き重要な要素となるでしょう。 現在、アクティブな顧客となっている世帯は 7,600 万世帯あり、その数は増え続けています。 Roku にとって赤字経営が継続しないように、デバイスの粗利益が少なくとも遅かれ早かれ安定することが期待されています。

しかし、それについては誤解しないでください。 これは最近では完全にソフトウェアおよびサービス企業となっており、過去の Roku とはまったく対照的です。

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Roku がメディア スティックからすべての収益を上げていると思っているなら、売り上げの 80% 以上を稼いでいるという事実に驚かれるでしょう。 元々はモトリーフール社によって出版されました