水曜日、ビットコイン86,817.46ビットコインが9万ドルで大幅に拒否されたことは、金や銀などの貴金属こそが、少なくとも当面はデジタルゴールドではなく、地盤破壊取引の真の勝者であることを投資家に即座に思い出させた。
10月に遡ると、JPモルガンのアナリストらは、金とビットコインは両方ともいわゆる地価下落取引から恩恵を受けており、今後も恩恵を受け続けるだろうと述べた。彼らはBTCが金に続くと予測し、金との比較でボラティリティ調整後のBTC価格目標を16万5000ドルに設定した。
今のところ、その理論は実現していない。
BTCは10月初旬の記録から30％下落し、8万8000ドル付近で低迷している一方、金は1オンス当たり4350ドル付近で過去最高値付近で取引されており、銀の水曜日は66ドルを超える過去最高値を更新し、10月以来40％上昇した。
バイトツリー創設者のチャーリー・モリス氏は、「ビットコイン愛好家は、暴騰を続ける貴金属の強気市場を無視することはできない」と述べた。
なぜBTCは遅れているのでしょうか?
モリス氏は水曜日のレポートで、ビットコインの現在の弱さはリスク資産との関連に起因していると述べた。株価指数は過去最高値付近で推移しているが、株式市場の最も投機的な部分、つまりデータセンターや人工知能インフラへの投資、最近のIPO銘柄などでは、過去数週間で大幅な下落が見られた。
ビットコインが金に比べて弱い背景には技術的な要素もあります。 BTCと金の比率はすでに2024年後半にピークに達しており、50％以上下落する弱気相場に陥っている。
BTCと金の比率 (TradingView)
8月にビットコイン・ゴールドは勢いの衰えを示して高値を更新したが、その後は反転し、水曜日には新たな安値を更新し、ほぼ2年ぶりの安値となった。
長期保有者による構造的な売りもビットコインの弱さに拍車をかけている。 K33の研究責任者であるヴェトル・ルンデ氏の調査によると、2年以上前のUTXO（未使用の取引出力）に保持されているBTC供給量は継続的に減少しており、2024年以降約160万BTCが再活性化されていると指摘した。 グラスノードデータ また、長期投資家が保有株の売却を増やしていることも示している。
「これは、長期保有者からの実質的かつ持続的な売り圧力のオンチェーン証拠を表している」とルンデ氏は述べた。
ビットコイン長期保有者のネットポジション変化（Glassnode）
量子コンピューティングがビットコインの暗号セキュリティにもたらすリスクについての議論も高まっている。この懸念は依然として理論的な部分が多いものの、投資家にとっては不確実性がさらに高まっています。
アナリスト：シルバーラリーはBTCの舞台となる可能性がある
ビットコイン投資家にとっての希望の兆しは、イエローメタルの上昇が冷めるにつれ、最終的にビットコインが金からバトンを引き継ぐことだ。
過去のパターンによれば、金のピークはBTCの上昇よりも100～150営業日先行することが多いとBitfinexのアナリストは指摘した。彼らは、ビットコインの現在の市場統合は過渡期であり、2026年の追い上げに向けた基礎を築くと述べた。
バイトツリー社のモリス氏も同様の見解を表明した。
モリス氏は「銀に関しては引き続き強気だが、それが永遠に続くわけではない」と語った。 「ラリーが勢いを失ったとき、ビットコインが介入するのではないかと思います。」
#金属の高騰に伴いビットコインは下落