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解説：東南アジアの輸出業者はトランプの関税を「食べる」のでしょうか？

今後の価格の引き上げ 関税のために価格が増加する兆候はすでにあります。たとえば、米国の生産者価格指数は2025年7月に0.9％増加し、3年以上で最高のジャンプです。 2025年8月に関税の一時停止が終了すると（中国を除く）、関税がなくなる前に在庫が備蓄されているため、より多くの価格上昇が可能になります。他の間接的な効果は、国内で生産された代替品の価格が競合する輸入と一致して上昇するため、時間の経過とともにインフレ圧力に追加されます。 とはいえ、これらは関税の唯一の第1ラウンドの価格効果です。第2ラウンドでは、輸入された投入コストの上昇は、製造サプライチェーンを通じて供給され、関税のインフレの影響を強化し、それらを使用する米国の輸出の競争力を侵食します。 インフレに伴い、生活費が増加し、それが彼らの本当の価値を維持するための名目上の賃金の要求につながります。これにより、賃金価格のスパイラルが沈殿します。これがマクロレベルでのインフレ期待の上昇につながる場合、暴走インフレを脅かす悪循環を促進する可能性があります。経済成長を弱める金融締め付けは、インフレを封じ込めるために必要な場合があります。 時間が経つにつれて、貿易パートナーからの対応の可能性は、米国市場への依存を減らすことです。東南アジアがすでに多様化している兆候があります。東南アジアにとって米国市場の重要性を考えると、調整コストがありますが、これらのコストは時間とともに減少します。米国市場を供給する競争が減少するにつれて、関税を「食べる」インセンティブも減少します。最終的な結果は、米国の消費者の価格が高く、選択肢が少なくなります。 トランプが関税を愛している理由の1つは、輸出業者が世界最大の消費者市場で競争力を維持するために価格を下げることでそれらを「食べる」という信念です。 それどころか、国際的な証拠は、関税が通常長期的には完全に通過されることを示唆しています。これが最近のトランプの関税で起こり始めているという証拠が明らかになっています。この傾向は継続する可能性が高く、米国にインフレの増加、不平等、成長の鈍化を残し、雄犬のリスクを高めています。 ほとんどの国が関税を通過している場合、東南アジアの輸出業者はマージンを削減する必要はないようです。東南アジアの製造用サプライチェーンは中心に依存しており、非常に複雑であるため、これらの関税のために生産を米国に移動することは、簡単または価値がありそうにありません。彼らは収益性を維持するかもしれませんが、米国の成長が遅くなると輸出量が減少する可能性があります。東南アジアには勝者と敗者がいるかもしれませんが、これらの関税のために米国と世界は悪化するでしょう。 Jayant Menonは、ISEASの地域経済研究プログラムであるYusof Ishak Instituteの客員シニアフェローです。この解説 最初に登場しました 研究所のブログ、Fulcrum。 #解説東南アジアの輸出業者はトランプの関税を食べるのでしょうか