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2024-09-15 11:22:38
経済学者は、カナダの8月の年間インフレ率が2021年3月以来の最低水準に落ちたと予想している。
カナダ統計局が火曜日に発表する消費者物価指数を前に、ロイターが調査したエコノミストらは、同指数では前年比2.1％の物価上昇が示されると予想している。これは7月の前年比2.5％上昇から低下している。また、インフレ率は前月比で横ばいになると予想している。
「我々が気付いていない何かが潜んでいない限り、かなり好ましい結果に向かっているようだ」とBMOのチーフエコノミスト、ダグラス・ポーター氏は語った。
RBCのエコノミスト、ネイサン・ジャンゼン氏とクレア・ファン氏は先週の報告書で、こうした予想により総合インフレ率はカナダ銀行のインフレ目標である2％をわずかに上回るだろうと述べた。
「８月の景気減速の大半はガソリン価格の下落によるものとみられるが、（カナダ銀行が）重視するコアＣＰＩも低下傾向が見込まれ、注目される３カ月の年率成長率は７月の平均２．６％から低下するだろう」とＲＢＣのエコノミストらは述べた。
インフレ抑制に向けた継続的な進展は、状況に応じて中央銀行が主要貸出金利の引き下げを加速する意向を示したことを受けてのものだ。
カナダ銀行は今月初め、主要貸出金利を0.25パーセント引き下げ、3回連続の引き下げで4.25パーセントとした。ティフ・マックレム総裁は、この決定はインフレ率の低下が理由であるとし、今後のCPIが「予想よりも大幅に低ければ、25ベーシスポイント以上の大きな措置を講じるのが適切かもしれない」と指摘した。
一方、マクレム氏は、インフレが予想よりも高ければ、銀行は利下げのペースを緩める可能性があると述べた。
インフレ率は1月以降3％を下回っており、経済が弱まるにつれて物価上昇が再び加速するのではないかという懸念は薄れている。
ポーター氏は、インフレ率は改善しているものの、「銀行がさらに政策金利を引き上げなければならないという説得力のある議論ができる状況には至っていない」と述べた。
同氏は、カナダ中央銀行が2025年7月まで毎回の会合で主要貸出金利を0.25パーセントポイント引き下げ、その時点では2.5パーセントに引き下げると予測している。この予測は、カナダの失業率が7月の6.4パーセントから8月には6.6パーセントに上昇したことを示す先週発表されたデータを受けてのものでもある。
しかし、ポーター氏は、インフレが緩和し続ければ、銀行が利下げサイクルを加速させる可能性があると述べた。
「もし我々の予想が間違っていたとしたら、2.5％にさらに早く到達し、おそらくそれよりも低くなるだろう」とポーター氏は語った。
「経済がさらに弱体化した場合、中央銀行が中立ゾーンとみなす金利を維持する理由はほとんどないという主張もある。金利はそれ以下に下がる可能性がある」
カナダ国民は家賃や住宅ローンの返済額が高額なため、住宅費は依然としてインフレの主な要因となっている。ポーター氏は、住宅費を除けば、カナダと米国のインフレ率はともに1％をわずかに上回る水準で推移していると指摘した。
「つまり、カナダのインフレ率を2％以上に維持しているのは住宅費だけであり、住宅費はおそらく減少していくと思われる」と同氏は述べた。
「家賃は落ち着き始めているようだ。必ずしも下がっているわけではないが、上昇のペースも鈍っている。そしてもちろん金利が下がれば、最終的には最大の問題である住宅ローンの金利も下がるだろう。」
米連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日に会合を開く中、ジャンゼン氏とファン氏は、米中央銀行が4年ぶりの利下げを発表すると予想していると述べた。
「緩やかだが持続的な労働市場の軟化とインフレの鈍化により、現在の高金利はもはや必要ないことが明らかになった」と彼らは記した。
「パウエル総裁の発言は慎重な姿勢にとどまる可能性が高いと我々は考えている。つまり、将来の決定にさらなる柔軟性を持たせるため、事前に決められた道筋にコミットすることなく、将来の利下げを示唆するだろう。」
オタワのノジュード・アル・マリーズ氏からのファイル
このレポートは、Canadian Press によって 2024 年 9 月 15 日に最初に公開されました。
#経済学者によるとインフレ率は2.1に低下し2021年3月以来の最低水準となる見込み