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米国債入札、2026年2月9日週 – 健全な懐疑論者

今朝はおそらく弱い小売売上高を含む、多くの経済ニュースが発表され、債券入札にとっては一種の重要な週となった。 まず火曜日には580億ドルの3年債入札が行われ、金利は1月の3.61％よりも低い3.52％となった。 しかし、全体的な需要は例年よりわずかに低く、海外需要も減少した一方、国内の買い手がそのギャップを埋めるために買い手を増やした。 注目すべき傾向の1つは、海外需要が減少し、国内の買い手が引き続き低金利で入札を続けるのか、それともより高い金利を要求するのかということだ。 短期入札は財政赤字や債務水準に関する懸念の影響が最も少ないため、今週の他の入札の方がより多くのことを物語るだろう。 そして案の定、水曜日には恐ろしい10年債オークションが行われる。 このセキュリティは最も追跡されているセキュリティです。 売却された紙幣420億ドルに対する金利は4.18％で、先月より若干高かったが、予想よりも高かった。 総需要は弱く、これらのオークションをバックストップするディーラーには通常よりもはるかに大きな割り当てが残されました。 外国人の買いも弱かった。 この日発表された雇用統計が予想を上回ったことで利下げ予想が変わり、入札は影響を受けた可能性がある。 あるいは、私が常々指摘しているように、買い手は10年後の米国の財政状況に神経質になっている。 そして驚いたことに、今週は30年債入札が無事に終了して終了した。 ２５０億ドルは４．７５％という高金利で、１月の４．８２％から大幅に低下し、予想を下回った。 全体的な需要は平均を上回っており、国内外のバイヤーが平均よりも高い割合でオークションに参加しました。 買い手は雇用統計が良くないと考え、明日はインフレ率が低いと予想しているとしか推測できません。 しかし、私は債券市場を本当に理解することを諦めました。 しかし、明らかにオークションで71億ドルを獲得した大口買い手の1つは、連邦準備制度理事会のシステム公開市場口座であったことにも注意しておきたい。 この口座は10年債オークションでも大量に購入した。 つまり、FRBが金利を操作、つまり管理しているように見えます。 この口座には3兆ドルを優に超える米国債務が残っている。 金利がどうあるべきかを自由市場に決定させてはどうでしょうか？ #米国債入札2026年2月9日週 #健全な懐疑論者