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2025-07-04 21:27:00
サイモン・ジャック
BBCビジネスエディター
ゲッティイメージズ
ドナルド・トランプが彼のセルフスタイルの通過を応援したとき、今週の議会を通じて彼の自己スタイルで公式に名付けられた大きな美しい予算法案は、世界の他の地域から借用された私たちの規模と持続可能性について長く疑いのある種を新たに発生させました。
トランプの税金削減予算法案は、米国のすでに目を引く$ 37tn(£27tn)の債務パイルに少なくとも3兆ドル(2.2兆ポンド)を追加すると予想されます。計画に対する批評家の不足はありません。 それを「嫌な憎しみ」と呼んだ。
増加している借金の山は、世界の他の地域がアンクル・サムをどれだけ貸すかに制限があるのではないかと疑問に思う人もいます。
これらの疑いは、最近、ドルの価値が低く、投資家がアメリカにお金を貸すことを要求しているため、最近現れています。
このお金を借りて、稼ぐものと毎年費やすものとの違いを補う必要があります。
今年の初めから、ドルはポンドに対して10%、ユーロに対して15%減少しました。
米国の借入コストは全体的に安定していますが、長期的なローンと短期ローン(利回り曲線として知られている)に対して支払われる金利の差は、米国の借入の長期的な持続可能性に関する疑いを増加させるか、急勾配にしています。
そして、それは米国がEUや英国よりも金利をゆっくりと下げたという事実にもかかわらず、投資家が銀行預金の金利を高めることができるため、通常、ドルを強くするでしょう。
世界最大のヘッジファンドの創設者であるレイ・ダリオは、米国の借入が岐路に立つと考えています。
現在の軌跡では、彼は米国がまもなく融資と利子の返済に年間10トンを費やすだろうと推定しています。
「私はそれを確信しています [US] 政府の財政状態は、これが今対処されていない場合、債務は大きなトラウマなしでは管理できないレベルまで蓄積するため、変曲点にあります」と彼は言います。
それで、そのトラウマはどのように見えるのでしょうか?
最初の選択肢は、政府支出の劇的な削減、税金の大幅な増加、またはその両方です。
レイ・ダリオは、現在の6%から3%に財政赤字を削減することで、将来的には間もなくトラブルから離れる可能性があることを示唆しています。
トランプの新しい予算法案はいくらかの支出を削減しましたが、それはまた税金を引き下げたため、現在の政治的軌跡は逆になります。
しかし、それは、住宅や株式のような資産の所有者が労働の価値に依存している人よりもはるかに優れているため、インフレと不平等を促進することになります。
3番目は、米国の簡単なデフォルトです。支払えない支払いは支払いません。 「米国財務省の完全な信仰と信用」がグローバルな金融システム全体を支えていることを考えると、それは偉大な金融危機をピクニックのように見せるでしょう。
「最もきれいな汚いシャツ」
それで、これのいずれかがどのくらいの可能性がありますか?
今、慈悲深く、それほどではありません。
しかし、その理由は実際にはそんなに慰めではありません。事実、私たちが好むと好まざるとにかかわらず、世界にはドルに代わるものはほとんどありません。
エコノミストで元債券の最高級モハメド・エル・エリアンは、多くの人がドルの保有を減らしようとしているとBBCに語った。「ドルは太りすぎで、世界はそれを知っているので、金、ユーロ、ポンドの上昇を見たが、大規模に移動するのは難しいので、本当に行く場所は非常に少ない」
「ドルはあなたの最もきれいな汚いシャツのようなものです。あなたはそれを着用し続けなければなりません。」
それにもかかわらず、ドルの未来と世界のベンチマーク資産である米国政府の債券 – は、最高レベルで議論されています。
イングランド銀行の知事は最近、米国の債務のレベルとドルの状況は「非常に上にあるとBBCに語った。 [US Treasury] ベセント秘書の心。私は、ドルが現在脅威にさらされているとは思わないが、彼はこれらの問題を非常に認識しており、彼が過小評価しているものだとは思わない。」
37TNの負債は計り知れない数です。毎日100万ドルを節約した場合、そんなに節約するには100、000年かかります。
借金を見るための賢明な方法は、国の収入の一部です。米国経済は、年間約2500万ドルの収入を生み出しています。
所得に対する負債は多くの人よりもはるかに高くなっていますが、日本やイタリアほど高くはありません。また、世界で最も革新的で富を生み出している経済の利益があります。
自宅では、ウィリアム・F・リッケンバッカーによるDeath of the Dollarという本があります。それは1968年に書かれました。リッケンバッカー氏はもはや私たちと一緒ではありません – ドルはそうです。
しかし、それはその地位と価値が神の権利であるという意味ではありません。
#米国の負債は現在37trnです #心配する必要がありますか