米国の住宅市場から締め出されてしまった？その間に「復讐」を勝ち取る方法

住宅費の高騰と住宅ローン金利の高騰にうんざりしていませんか? まともな住居を見つけるために今や必須となっている、供給不足と熾烈な入札合戦にうんざりしていませんか?

復讐したいなら、住宅ローン担保証券を買ってください。

いいえ、これらのあまり知られていない金融商品に投資しても、高い住宅費を直接削減できるわけではありません。しかし、債券の専門家が連邦準備制度に固執することで隠れたままになっていた住宅投資のチャンスから利益を得ることはできます。

私 主に株式について書くしかし、お買い得品はお買い得品です。退職後のキャッシュフローを稼ぐ場合や、単にボラティリティを低く抑えたい場合は、債券と株式を組み合わせると役立ちます。

そして、はい、国債を買うこともできます。金利が下がっているなら長期の国債、金利が上がると予想されるなら短期の国債です。あるいは、より高い利回りと経済成長との結びつきを求めるなら社債です。あるいは、時折株式のようなリターンを求めるなら高利回りの社債（いわゆる「ジャンク」債）です。

しかし、友人や家族を本当に感動させたいなら、住宅ローン担保証券を検討してください。MBSは低品質のもので評判が悪いです。 2008年の金融危機で主役を演じたしかし、これはそうではありません。むしろ、ファニーメイとフレディマックが保証するMBSです。2008年の救済以降、これらの債券は米国政府の保証を受けています。財務省のような品質です！では、どこにチャンスがあるのでしょうか？

通常、政府機関MBSは国債の哀れな従兄弟のような動きをする。国債価格が上昇すると、同様の満期の政府機関MBSの価格は通常それほど上昇しない。国債が下落すると、MBSは通常より大きく下落する（取引用語では、これを「ネガティブ・コンベクシティ」と呼ぶ。笑えるのでググってみてほしい）。

なぜでしょうか? 歴史的に、人々は引っ越したり、借り換えたりして、ローンを早期に返済してきたからです。

今は違います。今日の住宅に不満を抱くすべてのものが、政府機関が支援するMBSのスイートスポットを生み出します。 7%の住宅ローン金利が高騰し、借り換えをする人はほとんどいないなぜそうするのでしょうか? ほとんどの住宅所有者は、現在の金利よりはるかに低い古い金利を享受しています。これは MBS にとって素晴らしいことです。借り換えによる MBS 利回りの押し引きが減るからです。

債券価格と利回りは逆方向に動く。長期金利が下がると、既存の高金利債券はより魅力的に見えるため、その価格はさらに上昇する。FRBの利下げに関する話題が今や溢れているが、それは短期金利に関するものだ。長期金利は自由市場が決める。市場では広く議論されている話題はすべて事前に価格設定される。FRBの利下げはすでに予想されているため、長期国債の利回りはFRBの利下げによって大きく下がることはないだろう。

住宅ローン金利は、歴史的に見て国債利回りに比べてかなり高い水準にあります。しかし、この状態は長くは続きません。住宅ローン金利の好条件は、20年または30年国債利回りに近い水準です。しかし、単純なボラティリティにより、最近は金利が上昇しています。この状況が逆転し、長期金利がいくらか低下し、債券価格が上昇すると、政府機関MBSの価格はさらに上昇し、総収益が増加するはずです。

これをどのように実装するか? 簡単です: ETF です。

VMBS と SPMB は、政府機関 MBS の要件によく適合するいくつかのティッカーのうちの 2 つです。これらは、最小限のコスト (またはコストなし) で瞬時に取引できます。

個別の債券で自分で投資したいという誘惑に駆られますか? やめてください。債券のマークアップと組み込まれた取引コストは、個人投資家にとって天文学的な額になる可能性があります。個別の MBS は、少量で売買するのは簡単ではありません。流動性は、古くなるにつれて悪化し、基礎となる住宅ローンの元本の返済額が増える可能性があります。売却できないほど小さなポジションになってしまう可能性があります。

エージェンシーMBSを適切に直接管理するには、返還された元本を再投資するために頻繁にリバランスを行う必要があります。取引コストが増加し、価格設定が悪くなります。ブローカーはあなたの収益の多くを食いつぶすことになります。

ETF はこれらすべてを解決します。機関投資家が行うのと同じように売買することで、よりよい価格設定とはるかに低い取引コストへのアクセスを提供します。もちろん、目論見書を確認してください。しかし、これらは一般的に手数料を非常に低く抑え、より多くのリターンをもたらします。また、分散投資とさまざまな満期期間を維持します。長期または短期のどちらかに過度に投資することはありません (リスクが集中し、機会を見逃すことになります)。バランスが取れます。

確かに、住宅ローンの金利が高いと住宅購入希望者はイライラします。しかし、その不安の裏にはチャンスが隠れているのです。

ケン・フィッシャーは、フィッシャー・インベストメンツの創設者兼会長であり、ニューヨーク・タイムズのベストセラー作家として 4 回選出され、世界 21 か国で定期的にコラムを執筆しています。