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2025-05-18 23:39:00
ロイターインドが世界の工場になるという長年の夢に向けて進歩のちらつきを示したように、ワシントンと北京は、グローバルな製造ハブとして中国を置き換えるというデリーの野望を脱線させる可能性のある貿易「リセット」を発表しました。
先週、中国に対するトランプの関税は、145％から30％、インドで27％に一晩減少しました – 両者はスイスで合意を打ちました。
その結果、中国からインドに移行していた製造投資が「失速」または「ヘッドバック」のいずれかであり、デリーに本拠を置くシンクタンク、グローバル貿易研究所（GTRI）のアジャイ・スリバスタバを感じている可能性があります。
「インドの低コストの組立ラインは生き残る可能性がありますが、付加価値のある成長は危険にさらされています。」
センチメントの変化は、先月デリーの活気を鋭く安心させており、Appleが中国からインドに米国に向かうiPhoneの生産の大部分をシフトしていることを示しました。
米国大統領のドナルド・トランプは、「世界で最も高い関税国の1つである」ため、Apple CEOのTim Cookにインドに建設しないように言ったことを明らかにしたにもかかわらず、それはまだ起こるかもしれません。
「インドは、当面の米国への商品の供給者として中国の代替品になると位置付けている」と資本経済学のエコノミストであるシラン・シャーは、取引が発表される前に投資家のメモに書いた。彼は、インドの米国への輸出の40％が「中国によって輸出されたものに似ている」と指摘した。
インドの輸出業者がすでに中国の生産者が残したギャップを埋めるために介入しているという初期の兆候がありました。インドのメーカーの最近の調査によると、新しい輸出注文は14年の高値まで急増しました。
日本のブローキングハウスである野村は、特にエレクトロニクス、テキスタイル、おもちゃなどのセクターで「貿易転換と供給鎖シフト」からの勝者として、インドの「逸話的な証拠」が拡大していることを指摘しました。
EPA一部のアナリストは、北京とワシントンの間のいわゆる貿易が「リセット」されているにもかかわらず、中国と米国の間のより大きな戦略的デカップリングが長期的にインドに利益をもたらし続けると考えています。
1つは、ナレンドラモディ政府が長年にわたる保護主義者の政策を導入した後、外国企業への扉を開くという意欲が大きい。
インドと米国はまた、グローバル企業がサプライチェーンを多様化するために運営をシフトするため、いわゆる「中国の出エジプト記」の恩恵を受けるためにアジアの3番目に大きい経済をスイートスポットに置くことができる貿易契約を交渉しています。
インドは英国との貿易協定に署名したばかりで、ウイスキーや自動車などの保護セクターで鋭く削減されています。それは、進行中のインドと米国の貿易協議でデリーがトランプを提供するかもしれない譲歩を垣間見ることができます。
しかし、この楽観主義はすべて、1つ以上の理由で和らげる必要があります。
中国が現在ランニングに戻っているという事実とは別に、企業は「他のアジアの競争相手を完全に廃止しているわけではなく、ベトナムのような国がまだレーダーに乗っている」と、ノムラのエコノミストソナル・ヴェルマとアウロデープ・ナンディは今月初めのメモで述べた。
「したがって、インドがこの機会を活用するには、深刻な執行機関の改革を伴う関税仲裁を補完する必要があります。」
厳しいビジネス環境は、外国人投資家を長い間イライラさせ、インドの製造成長を失速させ、国内総生産（GDP）のシェアは20年間約15％に固執しました。
モディ政府のような努力 生産リンクされたインセンティブ（PLI） スキームは、この数字を後押しすることに限られた成功しか提供されていません。
政府のシンクタンクであるNiti Aayogは、中国からの投資を引き付けることにおけるインドの「限られた成功」を認めています。より安価な労働力、より単純な税法、関税の低下、積極的な自由貿易協定などの要因は、ベトナム、タイ、カンボジア、マレーシアなどの国々が輸出を拡大するのに役立ったが、インドは遅れをとった。
ロイターもう1つの大きな懸念は、IPHONEのような電子機器で使用される原材料とコンポーネントについて、インドが中国に継続的に依存していることであり、サプライチェーンのシフトを完全に資本化するデリーの能力を制限しています。
「iphoneの製造によるインドの収益は、携帯電話の多くが地元で作られている場合にのみ上昇します」とSrivastava氏はBBCに語りました。
彼によると、現在、Appleは米国で販売されているiPhoneあたり450ドル以上を稼いでいますが、インドは25ドル未満を維持しています。
「インドでより多くのiPhoneを組み立てるだけでは、Appleとそのサプライヤーもここでコンポーネントを作成し、価値の高い作業を開始しない限り、あまり役に立ちません。それなしでは、インドのシェアは小さくなり、輸出数は紙でのみ増加します。
このような組立ラインによって作成されたジョブも、それほど高品質ではありません、とGTRIは言います。
2007年にチェンナイの南部の都市に工場を設立したノキアのような企業とはまったく異なり、サプライヤーは「今日のスマートフォンメーカーは主に部品を輸入し、インドにサプライチェーンを建設する代わりに低い関税を求めています」とSrivastava氏は説明しました。彼は、特定の例では、インドのPLIスキームの下で受け取った補助金よりも投資が低くなる可能性があると指摘しました。
最後に、中国の輸出業者がインドを使用して製品を米国に再ルーティングしようとすることができるという懸念があります。
インドは落とし穴にもかかわらず、この考えを嫌うようには見えません。同国のトップ経済顧問は、昨年、この国は輸出志向の工場を設置し、製造業を後押しするために、より多くの中国企業を引き付けるべきだと述べた。
しかし、専門家は注意してください、これは地元のノウハウを構築し、独自の産業基盤を成長させるインドの能力をさらに削減する可能性があります。
これらはすべて、Appleなどによる見出しをつかむ発表を超えて、インドはその工場の野望を実現することから依然として長い道のりであることを示しています。
「生産コストのスラッシュ、ロジスティクスの修正、規制の確実性の構築」とSrivastava氏は、ソーシャルメディアの投稿で政策立案者に促しました。
「明確にしましょう。この米中のリセットは、長期的な解決策ではなく、ダメージコントロールです。インドは長いゲームをプレイするか、サイドラインをするリスクがあります。」
#米中はインドの工場の野望を排除しますか