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2025-04-05 04:00:00
これは、次のオーディオトランスクリプトです FTニュースブリーフィング ポッドキャストエピソード： 「沼地のメモ – トランプの関税の費用」
マーク・フィリッピノ
ドナルド・トランプ米大統領のいわゆる「解放日」は、ほとんど全世界からの輸入に関する関税を導入し、市場は作品を拾うために残されました。株式は減少し、ドル指数は減少していますが、これらの関税に応じてより多くのフォールアウトが発生するでしょう。それはすべて市場からのものではありません。
[MUSIC PLAYING]
これはです 沼のメモ、からの毎週のポッドキャスト FTニュースブリーフィング、私たちは米国の政治で起こっているすべてのことについて話します。私はマーク・フィリッピノです、そして今週私たちは次のように尋ねています：関税はアメリカの評判に税金ですか？ここで私と話し合い、特別ゲスト、エド・ルース。彼はFTの米国の全国編集者およびコラムニストです。彼はまた、Swamp Notesニュースレターを共同で執筆しています。こんにちは、編
エドワード・ルース
あなたと一緒にいるのは良いことです、マーク。
マーク・フィリッピノ
あなたを持っているのは良いことです。それで、ドナルド・トランプ大統領は、彼がしばらく話していた関税をついに解き放ちました。彼らは、私たちが話している国に応じて、10％のベースラインから50％以上の範囲でした。なぜエコノミストは、これらの関税に対する彼の計算にそれほど困惑しているのですか？
エドワード・ルース
彼は、彼らを一種の措置として発表し、国の関税率、非関税の障壁、貿易に対する技術的障害の一種、および通貨操作の組み合わせに基づいています。彼はそれが洗練されたミックスであると言い、それからあなたは各国の数に到達し、あなたはそれを半分にします。そして、実際、これはさまざまな貿易歪みの障壁の複雑な組み合わせではなかったことがわかります。彼が米国との貿易黒字を採取し、それを米国への輸出で分割し、数に到着したということだけでした。そして、それはあなたが得ることができるほど粗雑です。しかし、それも非常に誤解を招くものです。したがって、たとえばヨーロッパと比較して非常に高い貿易障壁を持っているブラジルは、10％の関税しかありません。そして、欧州連合は20％を取得します。なぜ？まあ、ブラジルは米国と欧州連合と大きな余剰を持っていないからです。米国に対して高い関税があります。それはほんの一例であり、それがトランプがそれが関係していると言ったこととは何の関係もないことを示しています。
マーク・フィリッピノ
そしてそうすることで、トランプはこの種の私たちと世界の反応を適用しましたよね？それは多くの点で非常に孤立したアプローチです。
エドワード・ルース
はい、つまり、私はそれを積極的に一方的なものとして説明します。私は彼がそこで多くの貿易協定を引き裂いたということです。世界貿易機関は最近の死んだ手紙です。しかし、本当に、本当に印象的だったのは、ここに友人や敵がいないことです。ご存知のように、友人の硬化のようなもののアイデアは、誰もが敵であるため、完全にナンセンスになりました。それはトランプの世界に対する経済戦争の宣言でした。
マーク・フィリッピノ
トランプはまだこれらの国と交渉することができるという考えがあります。実際、それは彼が予想していることの一部だと思います。これらの国は交渉のテーブルに来て、関税率を下げるために物事を提供するということです。トランプはどうやってそれをするつもりですか？
エドワード・ルース
ですから、彼は多くの国から序曲を得ると思います。それについて疑いの余地はありません。そして、彼らは譲歩でやって来て、彼はその数を下げることで対応します。そして、私が言ったように、ここでは、彼の公的な役割と彼の家族経営とジャレッド・クシュナーや他の人、そしてドナルド・ジュニアとエリックがやっていることの通常のトランプが融合するという点で、あらゆる種類のグリフトの機会があります。したがって、ワシントンDCの一種のトランザクションの可能性のようなものであり、屋根の中を撮影したばかりです。
マーク・フィリッピノ
私たちがすでに見ているもう1つのことは、これらの関税の影響を受けている国と同盟国と話し始めた国です。ご存知のように、アジアのポケットがこれらのことを処理する方法について議論し始めるのを見てきました。ヨーロッパのポケットがこれらのことを議論し始めるのを見てきました。現在、世界中の反USセンチメントは何ですか？
エドワード・ルース
つまり、それは非常に高く、疑いの余地はありません。しかし、私はまた、トランプがしていることの意図的な結果の一種の観点からも、彼は全員を中国に近づけているということです。中国は現在、はるかに大きなメーカーである米国よりもはるかに大きな貿易経済です。しかし、それはまた、一種の消費者需要の成長を遂げています。その規模を考えると、消費者の需要はほとんどありませんが、それでも大規模です。そして、人々は中国に近づくつもりです。先週末、トランプの「解放の日」を見越して、私たちは日本、韓国、中国の経済職員会議、非常に珍しい会議を見ました。しかし、それは、トランプが誰もがどのように根本的に再計算を余儀なくされたかの尺度です。ヨーロッパは中国に近づいています。カナダの新しい首相であるマークカーニーは、中国への序曲を行っています。ですから、あなたが見るのは多くの貿易転換だと思います。それは、米国との貿易が少なく、他の世界との統合が増えることを意味します。ですから、中国とのデカップリングの話は今や一種の論争です。私たちが見るのは、ヨーロッパ人と中国人と他の人たちの間の回復です。
マーク・フィリッピノ
それで、これはグローバリゼーションの終わりではなく、単なる再編成ですか？
エドワード・ルース
はい。そして、それは世界のシステムからオプトアウトするアメリカ人のようなものであり、それが連続した貿易ラウンドを通じて構築したシステムであり、あなたが知っているように、アメリカを歴史上最大の経済にするのに役立っています。そのため、その観点から見ると、非常に風変わりな動きです。
マーク・フィリッピノ
エド、これは他のグローバルな問題について交渉する米国の能力に影響しますか？たとえば、トランプの大統領職の最初の1か月半は、ウクライナでの和平協定を仲介しようとすることによって定義されています。これらの関税は何らかの形でそれに影響を与えますか？
エドワード・ルース
はい、私ははるかに大きな地政学的な種類があると思います、そして、私はこれに対してより永続的な地政学的なコスト、つまりそうだと思います。 。 。トランプがどれだけ多くの取引をしたかを考えると、これはカナダとメキシコでの彼の宣言から本当に始まったという事実を考慮して、あなたが彼の最初の任期で思い出すことを思い出します。そして、これはトランプの取引でした。そして、トランプは今、それをひどい取引として説明しています。それで、彼が交渉し、当時の勝利として宣言した取引を信頼できない場合、なぜあなたは彼らが貿易であろうと、多くの主題、武器などであろうと、他の種類の取引の交渉にリソースと外交帯域幅を投資するのですか？
マーク・フィリッピノ
私たちはこの会話に世界的な意味について話してきました。私はギアを切り替えて、米国に対する国内の影響について話したいです。これらの関税は、価格を引き上げてインフレを増やすことが広く期待されています。これは、トランプが約束したものの反対です。トランプの承認評価と、あなたが知っている中期で、これは順調に進んでいますが、それでも、それほど遠くないことを知っていることをどのように見ていますか？
エドワード・ルース
ええ、これは彼の承認評価の点では良くありません。すでにドロップするのを見てきました。そして、これらの輸入関税が価格に供給されるので、それらの承認格付けが引き続き下がることは間違いありません。そして、私たちは、今週のフロリダでの特別選挙とウィスコンシン州最高裁判所の選挙で、有権者の反発の初期の兆候があるという兆候を選挙で見てきました。私はそれらにあまり投資しません。彼らは大統領職の最初の年にほとんど起こっています。しかし、あなたは正しいです、19ヶ月は中期にそれほど長くはありませんが、私たちはトランプ政権のわずか70日であり、これは19か月のほんの一部です。そして、何が起こったかを見てください。
マーク・フィリッピノ
ええ、それよりずっと長く感じられています。
エドワード・ルース
うん。ですから、イベントの強さ、幅、ペースのために、トランプの第2用語で、私は今、時間を違う時間を測定する傾向があります。そして、彼は予測するのが異常に難しい以上のものです。したがって、私は彼が料理をしていると言って、少しためらっています。
マーク・フィリッピノ
エド、これらの関税が米国のためにうまく機能する利点や潜在的な利点はありますか？
エドワード・ルース
米国のためではありません。いや、私はそれが国を襲うだろうと思います。つまり、彼がメキシコとカナダでこの25％に固執している場合、それは両国の不況です。私は必ずしもアメリカの不況があるとは思わない。それはますます見た目が高い。したがって、短期的には、米国よりも貿易依存性のある取引パートナーは、影響を悪くするでしょうが、アメリカはまだひどく影響を受けます。
私たちはすでに負けています。今年は、今年は最大2パーセントの成長ポイントであるポイントと半分を信じています。しかし、トランプがする議論は、これが長期的な利益のための短期的な痛みであるということです。そして、私は、世界の他の地域がお互いの取引を求めている状況ではないと思いますが、米国が迂回するのを避けようとしているのは、それがアメリカ経済に役立つ世界です。
マーク・フィリッピノ
これらの関税がどのように展開されるかという点で、次に何を見ていますか？
エドワード・ルース
報復と取引。そのため、中国のような一部の国は、アメリカの輸入に対する34％の関税で現物で対応しています。そして、EUはかなり厳しい報復措置を講じるつもりだと思います。トランプはそれに応じて何をしますか？彼が持っているこの種類の相互定義はありますか。 。 。彼は彼らが私たちに課した割合の半分しか課していません。それは、彼がそれを各国の貿易障壁の数を言うレベルにそれを2倍にするつもりですか？
それは、ある種の純粋な混乱になる可能性のあるエスカレーションを意味し、それから私たちは本当に市場のメルトダウンを見始めます。または、トランプが予測不可能であるため、大規模な貿易パートナーとあちこちで何らかの取引があるかもしれません。メキシコとカナダは、いわゆる「解放日」に彼のリストに載っていなかったため、見るべきものです。ご存知のように、私は予測するのをためらいます。トランプは彼に気まぐれな性質を持っており、彼は彼らにあまり実質がない場合でも取引を宣言するのが好きです。だから私はこれが悪化すると予測するのをためらっていますが、悪化する可能性が高いと思います。おそらく、後者を除外しませんが、良くなるよりもはるかに悪いことです。
マーク・フィリッピノ
大丈夫、私たちはすぐに休憩を取り、それから私たちが戻ってきたとき、私たちは沼地から出ます。
[MUSIC PLAYING]
私たちは沼地から戻ってきました。そこでは、DC政治以外の変化のために何かについて話しています。これは今、ちょっと難しいです、それはそれが起こっているのはそれだけだと思うからです。しかし、あなたは知っています、あなたは何を見ていますか？
エドワード・ルース
だから、つまり、たくさんのものです。信じられないかもしれませんが、私たちの心の中で暗くなったようですが、まだ世界があります。しかし、私は先週ドイツにいて、短時間、会議のために2、3日間ベルリンにいました。多くのドイツの上級者と話をしました。そして、ここ数週間でドイツがやったことの規模をここ米国で見逃したと思います。いわゆる借金は、武器、軍事、インフラストラクチャに1兆ユーロを費やすことができます。彼らは本質的に戦後の政権全体を終わらせました。これは、金銭的な注意をめぐるもので構築されており、JDヴァンスのバレンタインの日のスピーチ、あらゆる場所の衝撃のために、本質的にヨーロッパで政権交代を求めているため、ケインズのルール帳をすべて受け入れました。したがって、当然のことながら、ドイツで起こっていることは、米国での見出しのニュースではありませんでした。しかし、歴史が2025年の2つまたは3つの大きなイベントのようなものを振り返ると、ドイツのターンはその1つになると思います。これは歴史的です。
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マーク・フィリッピノ
大丈夫、私たちはそこにそれを残すつもりです。エド・ルースに感謝したいです。彼はFTの米国の全国編集者およびコラムニストです。どうもありがとう、エド。
エドワード・ルース
それは喜びです、マーク。ありがとう。
[MUSIC PLAYING]
マーク・フィリッピノ
これはそうでした 沼のメモ、米国の政治が示しています FTニュースブリーフィング。 Swamp Notesニュースレターにサインアップしたい場合は、ショーノートにリンクがあります。私たちのショーは、サムジオビンコによってミックスされ、Katya Kumkovaがプロデュースしています。ピエール・ニコルソンに感謝します。私はあなたのホスト、マーク・フィリッピノです。当社のエグゼクティブプロデューサーはTopher Forhecz、Cheryl BrumleyはFTのグローバルオーディオヘッドです。ハニス・ブラウンのオリジナル音楽。 Financial Timesからの米国の政治分析については、来週に戻って確認してください。
#沼地ノート #トランプの関税の費用