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2025-08-22 14:08:00
ジャクソンホール会議での中央銀行知事ジェロームパウエルのスピーチに続いて、金利削減に対する市場の信念は増加しています。
ジャクソンホール会議でジェロームパウエル。写真：Jim Urquhart / Reuters / NTB公開：
今日16:08
本日更新17:52
「一部の商品の価格の推進が開始されました」と、ジャクソンホールシンポジウム会議でのスピーチで中央銀行のジェロームパウエル総督は述べました。
ワイオミング州のジャクソンホールでは、中央銀行の首長、経済学者、投資家が会うために3日間にわたって金融政策について話し合う年次会議があります。
同時に、知事は、金融政策を変更できることを示す条件があると述べた。
– パウエルからの9月のカットについての明確なヒントがありました、とマクロ経済学者のKarine Alson NelsonはHandelsbanken Capital MarketsにE24に言います。
– それは事前に予想されていたものよりもはるかに明確であると彼女は言います。
Karine Alson Nelson
マクロ経済学者のヘンデルスバンケン資本市場
– 奇妙なバランス
パウエルの最初の発言の後、金利削減に対する市場の信念はすぐに強化されました。
「制限的な地形の政策により、基本的なシナリオとリスクの変化するロバルは、私たちの政策の調整を正当化することができます」とスピーチの知事は述べました。
自宅の中央銀行として、米国中央銀行には2つの側面がある義務があります。これは、時間の経過とともに2％の価格の成長ですが、同時に低失業の目標です。
パウエルはスピーチで、労働市場のバランスが取れているように見えるにもかかわらず、ここにはリスクがあるかもしれないと言います。
– これは、供給側と需要側の両方でダウンする市場からの奇妙なバランスです。この異常な状況は、失業のマイナス面が増加していることを示唆している、と知事は述べた。
Nordea：市場は金利削減の数を過大評価しています
スペアバンク1市場のチーフエコノミストのハラルドマグナスアンドレアセンは、FedFedden American Central Bankはインフレを心配しており、失業率が上がると述べています。
– FRBにとっては難しくなりますが、彼らはあなたがおそらく金利をいくらか削減できる可能性が高いと結論付けています。市場は、9月に金利削減があるというシグナルと見なしていますが、これもありそうもないと彼はE24に言います。
しかし、Nordeaは、市場が今後数年間で米国で発生する金利削減の数を過大評価していると考えています。
– 私たちは市場があまりにも多くの焦点を持っていると信じています 非農業給与Nordeaのシニアマクロと金利率、および金利率にもっと焦点を当てるべきだった場合、Sara MidtgaardはE24に語った。
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その後、彼女は米国の労働市場と失業のバランスを指摘しています。
– FRBは、労働市場のリスクは下側にあると言いますが、FRBが失業を指標として任命したことを強調することも重要です。
Midtgaardは、9月の金利削減になると考えていますが、FRBはこの後も落ち着いていると考えています。
– 失業が現在のレベルにとどまることを期待することから来ていますが、失業率がかなり上昇した場合、彼らはより多くのカットでフォローアップすると思います、とMidtgaardは結論付けています。
カットを信じてください
債券市場は、金利削減の70％の確率で価格から90％になりました。 CME FedWatchツール。
金曜日の午後、ノルウェーの時代に話したのは、退屈している中央銀行の知事です。
ドナルド・トランプ米国大統領は、金利を迅速に下げ、パウエルと残りの金利委員会が昨年12月以降、4.25〜5％の間隔でそれを変えていないことに満足していません。
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関税が心配です
知事は、ドナルド・トランプ大統領の関税率が米国の価格の伸びに影響を与えていることは明らかであると言います。
– 将来的にはその効果が増加すると予想されますが、時間と範囲について大きな不確実性を抱えています、とパウエルは言います。
金融政策にとって重要な問題は、パウエルが述べていると述べています。関税料金からの価格の増加が、価格の持続的な成長のリスクを高めるかどうかです。
– 関税料金からの上向きの圧力が、長期的にインフレダイナミクスにつながる可能性があります。知事は、評価して処理しなければならないリスクがあります。
#料金の上昇が価格の上昇を開始しましたE24