汝矣島証券街
KOSPIは過去最高値の上昇を止め、4,000の節目を割り込んだ。人工知能（ＡＩ）バブルの再燃や為替相場の急騰、短期的な高騰による過大評価の負担などから、外国人投資家は７兆ウォン以上の株式を売却した。ただ、専門家らは評価負担が緩和されているため、短期的な調整を経ても反発する余地は十分にあると分析している。
与党、大統領府、政府は非常に緊張していた。与党と政府は９日会合を開き、配当所得税率を２５％に引き下げることで合意した。当初の政府計画を下回る。富裕層減税を巡る議論にもかかわらず、株式市場のてこ入れを諦めない意志の表れだ。
１０日の株式市場で泗川流血の盾となるか注目される。
韓国取引所によると、ＫＯＳＰＩ指数は７日、前週比３．７４％安の３９５３．７６で取引を終えた。週間では４２２６．７５まで急騰し、過去最高値を更新したが、利益確定売りの上場により４０００円を超えることなく取引を終えた。
先週、米国発のAIバブル再燃により国内株式市場が暴落した。世界的な投資銀行のCEOらが相次ぎ、AI関連の株価が過大評価されている可能性を指摘し、オープンAIの最高財務責任者（CFO）は政府によるAI投資調達の必要性に言及し、AIベースのエンタープライズソフトウェア会社パランティアは好業績にもかかわらず8％近く急落するなど、AIバブル論への懸念が再び高まった。
また、７日のソウル外国為替市場のウォン対ドル為替相場の週間取引終値（午後３時３０分現在）は、前日より９．２ウォン高い１４５６．９ウォンと、１４５７ウォンに近付いた。
為替レートの急騰、AIバブル理論、KOSPIの短期的な上昇による過大評価の負担などが重なり、海外投資家からの強い売り圧力があった。外国人投資家は先週を通じて売り優勢を続け、総額７兆２４３０億ウォンを売り越した。特に４日の１日当たりの売り越し額（２兆２２８０億ウォン）は２０２１年８月１３日（２兆６９９０億ウォン）以来、約４年３カ月ぶりの高水準となった。
今週の国内株式市場は上昇の勢いや期待感が相対的に欠けていると診断されており、上場消化のプロセスが続く可能性が高い。これは、KOSPIが史上最高値上昇を終え、浮き沈みを経験したことにより、評価負担がいくらか緩和されたためである。現在のKOSPIの12カ月先予想株価収益率（PER）は、過去最高の12.8倍から10.8倍に低下し、最近1年間の平均（約10.4倍）をわずかに上回っている。
大新証券のチョン・ヘチャン研究員とイ・ギョンミン研究員は、「リスク資産の投資心理と利益確定の状況によって相場が変動するものと予想される」と述べた。
サムスン証券のパク・ギリャン上級研究員は、市場は冷え込んでいるが待つ必要があるとアドバイスする。株価は大幅に上昇しましたが、その上昇は業績の伸びに基づいており、世界の株式市場に比べてその評価は依然として過小評価されています。株式市場の預金残高は過去最高の88兆ウォンに達しており、待機資金は十分にある。
パク首席研究員は、△エヌビディアの業績発表によるＡＩバブルローンの解決、△工場閉鎖解決後の短期流動性の正常化、△１２月の米国基準金利の引き下げが回復の手がかりになると示唆した。
同氏は「市場にとって必要な調整期間にすぎないが、さらなる上昇に向けた準備過程でもある。３つの手がかりが解決すれば、強固なファンダメンタルズと豊富な流動性に基づく強気相場への復帰は十分に可能だ」と予想した。
キム・ジヨン記者 [email protected]
#政府は配当所得税で身を守った泗川堡奪還の橋頭堡となるのか