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2025-06-02 09:38:00
2024年の開始以来、英国の最も人気のある10の投資ファンドから220億ポンド以上が引き出され、テリースミスやニックトレインなどのかつての「スター」マネージャーから大幅にシフトしています。
プロのストックピッカーが一貫して高いリターンを提供するのに苦労しているため、投資家はより手頃な価格のトラッカーファンドをますます選択しているようで、これは受動的に市場指数に従います。
アナリストのモーニングスターのデータによると、最も実質的な引き出しは、2024年1月から約940万ポンド以来、純流出が46億ポンド（1日あたり約940万ポンド）を獲得しています。
Trainの英国株式基金は、2024年1月以来、17億5,000万ポンドの純引き出しを経験しています。16か月の流出後、その資産は2022年の60億ポンドから今日の約23億ポンドに減少しました。
同じ期間に、230億ポンドがトラッカーファンドに注がれました。 3月までに、これらの資金に投資された総額は、10年前の1,000億ポンドから3,670億ポンドのものになり、現在では管理協会である投資協会によると、現在は管理下のすべての資産の25.4％を占めています。
これらのファンドは年間0.07％の費用がかかりますが、積極的に管理されたファンドは通常約0.8％を請求します。
かなりの流出がある他の著名な積極的に管理されたファンドには、アバディーン（ロージアン）ヨーロッパトラスト（27億ポンド減）、SWPグローバル投資グレードの債券（21億7000万ポンド減）、ライオントラスト特別状況基金（20億ポンド）が含まれます。
この傾向は、投資家が有名なマネージャーの株式ピッキング能力に対する信頼を失い、代わりにインデックス追跡の代替案のより低いコストと一貫したパフォーマンスを選択しているという最も明確な兆候です。
トラッカーファンドの誘惑
これらのスターマネージャーが率いる資金は、投資家が利用可能な数千の資金を導く投資プラットフォームのベストバイリストで頻繁に取り上げられています。しかし、これらのリストに含めることは、パフォーマンスを保証するものではありません。
年間約1％を請求するFundsmith Equityは、インタラクティブな投資家の「スーパー60」の推奨ファンドのリストに載っています。 2022年のピークの260億ポンドから約196億ポンドの顧客資金を保持しており、モーニングスターによって「シルバー」から「ブロンズ」格付けに格下げされており、昨年3月まで「ゴールド」格付けを保持しています。
この格付けは、モーニングスターは、平均以上の手数料にもかかわらず、基金が5年間でベンチマークまたは同様の資金を打ち負かす可能性があると考えていることを意味しますが、格下げはアナリストが傑出したリターンを提供するという自信が少ないことを示唆しています。
モーニングスターは、ダウングレードは、ファンドのパフォーマンスのためではなく、その方法論の変化の結果であると述べました。そのメダル評価は、歴史的利益ではなく、リスクレベルと料金を考慮して、ファンドの将来の可能性を考慮しています。
投資研究ウェブサイトのTrustNetによると、このファンドは今年3.6％減少していますが、そのセクターからの平均収益率は2.8％です。 5年にわたって、ファンドスミスエクイティは46％増加しており、セクターの平均62％と比較して。 1月の年次手紙で、スミスは投資家に「長期的な視点」を取るよう促した。
昨年2,790万ポンドの利益を受け取ったと伝えられているスミスは、投資家の期待に応えられなかったスターファンドマネージャーの数が増えています。ファンドスミスはコメントを拒否した。
プレッシャーで訓練します
Lindsell Train Fund Management Businessの創設者であるMichael LindsellとNick Trainは、昨年、合計2,300万ポンドの配当を持ち帰りました。それは、投資家が失望したパフォーマンスの走りに続いて資金からお金を引き出したため、利益のスライドにもかかわらずです。
TrustNetによると、Lindsell Train UK Equity Fundは、54.6％のセクターの平均と比較して5年間で27.9％増加しています。
ニックトレインの英国株式基金は、2022年の60億ポンドから23億ポンドに減少しました
Companies Houseに提出された事業の最新のアカウントは、1月末までの12か月で、手数料からの収益がほぼ5番目に減少して69.1百万ポンドに減少したことを示しました。クライアントの撤退は、前年の159億ポンドから、管理下の資産を128億ポンドに引き下げました。
報告書では、これらの流出は「主に相対的な投資不足に対応している」と述べ、税引前利益は16％に4,920万ポンドを滑り込んだと述べた。リンセルトレインはコメントを拒否しました。
スティックまたはねじれ？
残念なパフォーマンスの短い呪文のために、投資についてひざまずきの決定を下さないことが重要です。
• テリー・スミスとニック・トレインは彼らの資金から50億ポンドの撤退に苦しむ
ウェルスマネージャーのエブリンパートナーズのジェイソンホランドは、モーニングスターの格付けの変更だけでも、投資家がファンドスミスの公平性を放棄するように促すべきではないと述べました。 「近年の困難な走行を考慮しても、ファンドスミスエクイティは2010年の設立以来、552％を返還してから大幅なアウトパフォーマンスをもたらしました。
Fundsmith Equityは通常、メタプラットフォームやマイクロソフトを含むトップホールディングとアメリカの株式（73％）への大幅な割り当て（9.5％）と英国企業（3.9％）を含む、長期的にグローバル株式の集中ポートフォリオを保有しています。
Hollandsは、リンセルトレインの英国株式基金を捨てるのは間違いである可能性があると述べ、その「購入と保持、長期的なアプローチ」と消費者の定番、非銀行の財務、ソフトウェア会社に対する強力なバイアスを引用しています。
投資会社AJ BellのLaith Khalafは次のように述べています。「投資家は、特に世界最大の株が非常にうまく機能しており、アクティブな競合他社と比較してパッシブファンドのパフォーマンスを後押ししたため、最近のスターマネージャーのパフォーマンスに失望する可能性があります。
• アクティブファンドマネージャーは、投資家がより受動的になるにつれて絶滅に直面しています
「しかし、支配的な市場の動向はすでに歯の中で長く、逆転は積極的な管理の復活につながる可能性があります。投資家は、かなりの長さの間市場を下回ることができるため、積極的な戦略への投資に関して忍耐強くする必要があります。」
代替オプション
何千もの積極的に管理されている資金が利用可能であるため、星について注意している人のために多くの選択肢があります。
投資プラットフォームのビクトリア・ハスラーhargreaveslansdownが好き ラスボーングローバルな機会 基金。 Fundsmith Equityと同様に、米国のポートフォリオの71.9％、ヨーロッパで20％、英国で7％を持つ世界的な命令があります。 1年間で7.7％増加し（セクターの平均2.8％と比較）、5年間で67％（セクターの62％と比較して）強いリターンを誇っています。
• ニックトレインはパフォーマンスが低いにもかかわらず配当と支払いで1,600万ポンドを支払いました
ウェルスマネージャーのアレックスワッツインタラクティブな投資家は31億ポンドを提案しています GQGパートナーグローバルエクイティ AT＆TやNetflixなどの米国のハイテクおよびテレコム企業に主に投資しているファンドは、ファンドの約63％を占めています。セクターの平均を1年間（4.6％増の9.1％）に遅らせていますが、3年間で大幅に優れており、セクターの平均26.6％と比較して49.8％増加しています。
ワッツは30億ポンドも気に入っています ロイヤルロンドンの持続可能なリーダー 基金。主に英国に焦点を当てていますが、ヨーロッパ、北米、新興の市場シェアにもさらされています。 1年間で13.6％増加し、3年間で27.2％増加し、セクターの平均をそれぞれ12.8％と18.4％を上回りました。
AJ BellのPaul Angellは39億ポンドを強調しています Artemis UK Select ファンドは、セクターの平均と18.4％のセクターの平均に対して、それぞれ32.9パーセントと55.8パーセントの印象的なリターンと55.8パーセントをそれぞれ1年で55.8パーセントに指摘しています。このファンドには、約12億ポンドの大幅な純流入があり、他の多くの積極的に管理されている英国の株式ファンドでの流出の傾向にぶつかりました。主に英国の株式（95％）に投資しています（95％）、バンクススタンダードチャータードや航空宇宙および防衛会社のロールスロイスを含みます。
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