Investing.com – ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに復帰し、しばしば「トランプ2.0」と呼ばれる2期目の大統領就任に伴い、専門家らは起こり得る経済的影響について活発に議論している。米国はどのような変化を期待できるでしょうか?そして市場と経済はどのように発展しているのでしょうか？
ヤルデニ・リサーチのアナリストらは、最近のレポートでトランプ大統領の潜在的な経済政策の重要なポイントを検討した。彼らは、多くの人が「狂騒の 2020 年代」と呼ぶ、力強い成長と特に回復力のある米国経済の時代を考察します。
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出発点としての回復力のある経済
トランプ2.0の経済状況は異常だ。パンデミック、地政学的な緊張、連邦準備制度による積極的な利上げにもかかわらず、米国経済は堅調な成果を上げている。実質GDPとS&P500はともに過去最高値を更新した。しかし、これらの成功は政府の多大な支援なしには実現しませんでした。
2022年以降、医療、メディケア、社会保障への支出は6,230億ドル増加し、過去最高の3兆3,000億ドルに達しました。同時に、所得支援プログラムへの支出は8,060億ドル減少したが、国防支出は1,390億ドル増加し、過去最高の0.9兆ドルとなった。さらに重要だったのは政府債務の利払いが大幅に増加し、5,100億ドル増加して過去最高の0.9兆ドルとなった。
税制改革とその影響
トランプ2.0の中心的な要素は再び税制政策となる可能性が高い。トランプ大統領の計画には、法人税率を15％にさらに引き下げるほか、チップや残業代、社会保障などの個人所得の追加軽減も含まれる可能性がある。これらの措置は、多くの家庭や企業にとって顕著な救済を意味する可能性がある。
しかし、マイナス面もあります。こうした改革により、すでに高水準となっている財政赤字がさらに拡大する可能性があります。しかし、トランプ大統領は、関税収入の増加と規制緩和によってこの影響を相殺することに賭けている。ヤルデニ氏は、輸入品の大幅な減少や世界的な貿易戦争さえないと仮定すると、関税引き上げにより4000億ドルから8000億ドルの収入が生まれる可能性があると試算している。
規制緩和：恩恵かリスクか？
もう一つの焦点は規制の緩和だろう。トランプ大統領は連邦政府の規模を縮小しようとしているが、これは企業の運営コストの削減を意味する可能性がある。一方で、国外追放などの物議を醸す政策により、米国で利用可能な労働力が減少する可能性があります。生産性の向上がこれらの効果を相殺しない場合、これはインフレ促進効果をもたらす可能性があります。
エネルギー政策に関しても、トランプ大統領は実証済みの手法に頼っている。石油とガスの生産促進は、エネルギー価格を低く抑えることを目的としている。これは企業や消費者にとって歓迎すべき救済策となる可能性がある。
「自警団の絆」がもたらすリスク
しかし、トランプ氏の潜在的な政策のすべてにリスクがないわけではない。政府の財政政策が不健全であると市場が認識すれば、債券利回りが急上昇する可能性があり、その影響で経済の勢いが損なわれる可能性がある。米連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長はすでに、米国の国債が持続不可能な方向に進んでいると警告している。ここでバランスを取ることをマスターできるかどうかは、トランプ氏と彼のチームにかかっている。
あらゆる不確実性にもかかわらず、ヤルデニ・リサーチは依然として楽観的な見方をしている。専門家らは、トランプ2.0が生産性の向上を促進し、経済を軌道に乗せ、インフレを抑制する可能性があると予想している。財政規律と成長促進策を調和させることが重要である。
アナリストらは、「ワシントンでのトランプ2.0を伴う残り10年間の基本的な想定は、依然として『狂騒の2020年代』の継続だ」と述べた。
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